As ações da CoreWeave caíram 11% depois que Mark Zuckerberg, da Meta, revelou um plano de negócios de nuvem

Em 1º de julho, vários veículos de mídia reportaram que a Meta Platforms (META +6,16%) está formando uma nova unidade de negócios, apelidada internamente de “Meta Compute”, para vender sua capacidade excedente de nuvem de IA para clientes de terceiros. A Meta supostamente venderá tanto sua capacidade bruta de computação em GPUs quanto o acesso remoto à sua infraestrutura para empresas, para que elas rodem seus próprios modelos de IA.

As ações da CoreWeave (CRWV -0,87%), uma importante fornecedora de neocloud que oferece muitos dos mesmos serviços, caíram quase 11% desde que essa notícia foi divulgada. Essa queda representa uma oportunidade de compra ou um alerta grave para o futuro da empresa?

Imagem: Getty Images.

Por que a mudança estratégica da Meta esmagou as ações da CoreWeave?

A mudança estratégica da Meta surpreendeu os investidores da CoreWeave, já que a Meta acabou de concordar em pagar à CoreWeave US$ 21 bilhões até 2032 por seus serviços de neocloud neste abril. A Meta também firmou um acordo semelhante, de vários bilhões de dólares, com outra empresa de neocloud, a Nebius (NBIS +1,50%).

Portanto, inicialmente pode parecer estranho a Meta vender seu próprio poder de computação em nuvem quando ela claramente precisa dele. Os acordos da Meta com a CoreWeave e a Nebius também proíbem a empresa de revender qualquer um desse poder de computação em nuvem, então ela só pode vender a capacidade excedente de nuvem de IA nos próprios data centers de primeira parte.

Expandir

NASDAQ: CRWV

CoreWeave

Variação de hoje

(-0,87%) US$ -0,78

Preço atual

US$ 88,92

Principais dados

Valor de mercado

$48BMarket cap calculado usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou ações não negociadas de classes dupla. O valor de mercado implícito pode variar.Valor de mercado calculado usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou ações não negociadas de classes dupla. O valor de mercado implícito pode variar.

Faixa do dia

US$ 88,01 - US$ 91,28

Faixa 52 semanas

US$ 63,80 - US$ 153,20

Volume

344 mil

Volume médio

30,1 milhões

Margem bruta

34,82%

No entanto, a Meta planeja investir até US$ 145 bilhões este ano expandindo sua própria infraestrutura de IA. À medida que ela constrói mais data centers, alguns desses servidores ficarão ociosos até serem totalmente utilizados por suas plataformas de mídia social e serviços de IA.

Para evitar desperdiçar dinheiro e energia demais com servidores subutilizados, a Meta quer alugá-los para terceiros — uma medida que pode transformá-la em uma concorrente formidável para empresas como CoreWeave e Nebius. Outros grandes clientes da CoreWeave, como Jane Street e IBM (NYSE: IBM), também poderiam eventualmente seguir o mesmo roteiro se decidirem expandir sua infraestrutura em nuvem.

No lado positivo, o maior cliente da CoreWeave — Microsoft (MSFT +0,15%) — provavelmente não fará a mesma coisa porque já é uma das maiores empresas de infraestrutura em nuvem do mundo. Em vez disso, a CoreWeave continuará atuando como um “tanque de transbordo” para seus serviços de nuvem.

Essa queda representa uma oportunidade de compra?

De 2025 a 2028, analistas esperam que a receita da CoreWeave dispare de US$ 5,1 bilhões para US$ 40,3 bilhões, enquanto o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) ajustado salta de US$ 3,1 bilhões para US$ 25,7 bilhões. Com um valor da empresa (enterprise value) de US$ 91,2 bilhões, ainda parece uma pechincha a 7 vezes e 13 vezes a receita e o EBITDA ajustado deste ano, respectivamente.

A movimentação da Meta é preocupante, mas não quebra a tese otimista para a CoreWeave. Mesmo que a Meta venda seu poder de computação ocioso para reduzir custos, isso não indica que outras empresas vão, com entusiasmo, atrelar a si mesmas à infraestrutura do gigante das redes sociais. Em vez disso, players independentes de neocloud como CoreWeave e Nebius devem continuar sendo escolhas atraentes à medida que o mercado de IA se expande — então essa queda pode ser uma grande oportunidade de compra.