Possível respiro na tendência de correção do custo de vida (COLA) de 2027 da Previdência Social pode ser uma boa notícia pela primeira vez desde 2023

No ano passado, a Previdência Social comemorou seu 90º aniversário, e o benefício médio mensal dos aposentados superou US$ 2.000 pela primeira vez. Fazer história é algo comum para o programa de aposentadoria mais importante da América.

Mas, para as mais de 71 milhões de pessoas que receberam um benefício tradicional da Previdência Social em maio — trabalhadores aposentados, trabalhadores com deficiência e sobreviventes de trabalhadores falecidos — talvez não exista anúncio anual mais aguardado do que o ajuste de custo de vida (COLA, na sigla em inglês).

O COLA da Previdência Social, anunciado durante a segunda semana de outubro, é o “aumento” anual que leva em conta as pressões inflacionárias enfrentadas pelos beneficiários. De forma hipotética, se os preços de uma cesta ampla de bens e serviços comprados regularmente pelos beneficiários da Previdência Social subissem 3% e os pagamentos permanecessem estáticos, os beneficiários perderiam poder de compra ao longo do tempo.

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Como a maioria dos aposentados depende, em algum nível, da renda da Previdência Social para fechar as contas, saber quanto receberão por mês no próximo ano é de extrema importância. Em 2027, o COLA da Previdência Social está em ritmo para ser histórico — e, pela primeira vez em quatro anos, pode também trazer uma “cara boa” para aposentados selecionados.

Pagamentos da Previdência Social apontam para um “aumento Trump”

O aumento de 2,8% deste ano na Previdência Social foi histórico à sua maneira. Embora um reajuste de 2,8% seja relativamente modesto em comparação com outros COLAs desde 1975, ele marcou o quinto ano consecutivo em que os pagamentos subiram pelo menos 2,5%. É um feito que não víamos há quase três décadas.

O catalisador do COLA de 2,8% da Previdência Social em 2026 foi um “aumento Trump”.

Em abril de 2025, o presidente Donald Trump divulgou sua política de tarifas e comércio, com tarifas globais abrangentes e tarifas recíprocas mais altas sobre dezenas de países considerados por ele como tendo desequilíbrios comerciais desfavoráveis com os EUA. Embora a Suprema Corte dos EUA tenha derrubado a maior parte dessas tarifas em uma decisão de fevereiro de 2026, elas elevaram os preços para alguns fabricantes americanos, levando a um aumento modesto na inflação dos EUA (ou seja, um aumento Trump).

Em 2027, a Previdência Social está mirando seu segundo ano consecutivo das políticas de Donald Trump impulsionando o COLA.

Em 28 de fevereiro, Trump ordenou que o exército dos EUA atacasse o Irã. Pouco depois, o Irã fechou o Estreito de Ormuz para a maioria dos navios comerciais, efetivamente interrompendo o fluxo de um quinto do fornecimento diário mundial de líquidos de petróleo.

QUEBRANDO: a inflação do CPI de maio sobe para 4,2%, o nível mais alto desde abril de 2023.

A inflação do CPI básico também sobe para 2,9%, o nível mais alto desde setembro de 2025.

A inflação nos EUA oficialmente voltou acima de 4% e é mais que o dobro da meta do Fed.

As chances de altas de juros do Fed estão subindo.

-- The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 10 de junho de 2026

A ação de Trump causou a maior interrupção moderna no fornecimento de energia e, por um breve momento, enviou os preços de energia “às alturas”. Entre fevereiro e maio, a inflação acumulada em 12 meses disparou de 2,4% — um patamar modesto — para uma máxima de três anos de 4,2%.

Dado que o COLA da Previdência Social foi criado para compensar os efeitos da inflação, uma máxima em vários anos para a inflação significa uma máxima também para o aumento do próximo ano.

Após o relatório de inflação de maio, o grupo de defesa apartidário The Senior Citizens League (TSCL) ajustou sua previsão de COLA de 2027 para 3,8%. Enquanto isso, a analista independente de políticas da Previdência Social e do Medicare Mary Johnson elevou sua projeção de COLA para 4,7% em 2027. Para contextualizar, Johnson vinha prevendo um COLA de 1,7% em 2027 após o relatório de inflação de fevereiro.

Se a estimativa de Johnson de um reajuste de 4,7% em 2027 se confirmar, isso marcaria o quarto maior ajuste de custo de vida nos últimos 36 anos.

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Uma “cara boa” extremamente rara parece estar nos planos para alguns aposentados da Previdência Social

No entanto, o aumento repassado aos beneficiários conta apenas metade da história.

Ao longo de grande parte deste século, os aposentados ficaram com o lado mais curto da vara. Embora os benefícios da Previdência Social tenham subido modestamente com o tempo, análises mostraram que as pressões inflacionárias sobre os bens e serviços que eles compram foram ainda maiores.

Por exemplo, a TSCL divulgou um relatório em julho de 2024 comparando os COLAs agregados recebidos pelos aposentados de 2010 a 2024 com a inflação acumulada que eles enfrentaram para alguns dos bens e serviços mais comumente comprados. Segundo a TSCL, o poder de compra da renda da Previdência Social despencou 20% desde 2010.

Uma parte da culpa está no Índice de Preços ao Consumidor para assalariados urbanos e trabalhadores administrativos (CPI-W). Este é o padrão inflacionário usado para calcular o COLA anual da Previdência Social.

Como o próprio nome sugere, o CPI-W se concentra nas pressões de custo enfrentadas por “assalariados urbanos e trabalhadores administrativos”. Em geral, são americanos em idade de trabalhar que atualmente não recebem um benefício de aposentado da Previdência Social. Embora 87% dos beneficiários da Previdência Social tenham 62 anos ou mais, o programa acompanha os hábitos de gastos de americanos que gastam seu dinheiro de forma diferente dos idosos.

Além disso, aposentados da Previdência Social inscritos no Medicare tradicional viram seus COLAs serem consumidos com frequência por aumentos muito altos do prêmio da Parte B. A Parte B é o segmento do Medicare responsável por serviços ambulatoriais.

Nos últimos três anos, os prêmios da Parte B subiram 5,9% (2024), 5,9% (2025) e 9,7% (2026), respectivamente, enquanto os COLAs da Previdência Social saltaram apenas 3,2% (2024), 2,5% (2025) e 2,8% (2026). Como os prêmios da Parte B comumente são descontados dos pagamentos mensais da Previdência Social, uma boa parte dos aposentados não chegou nem perto de receber o valor total do COLA anual.

Mas aguarda uma “cara boa” extremamente rara (ao menos por enquanto) em 2027.

De acordo com o mais recente Relatório dos Administradores do Medicare, estimativas iniciais apontam para um aumento de US$ 6,60/mês no prêmio padrão da Parte B em 2027. Em termos percentuais, estamos falando de um aumento de 3,25%. Embora não seja uma queda no prêmio da Parte B — que ocorreu em 2023 — isso marcaria a primeira vez desde 2023 em que o COLA da Previdência Social aumentaria em uma porcentagem maior do que o prêmio da Parte B.

Para os trabalhadores aposentados da Previdência Social inscritos no Medicare tradicional, isso significaria reter mais do COLA anual e potencialmente até ganhar terreno, ainda que de forma fracionada, sobre a perda de poder de compra que eles enfrentaram ao longo deste século.

Pela primeira vez desde 2023, os aposentados podem ter uma “cara boa” para esperar com seu COLA anual da Previdência Social.