#加密市场观察 Hoje, no mundo das criptos, não há força para subir muito, nem há uma queda profunda — mas um dado acabou criando um recorde histórico.

11 de julho de 2026, sábado. O Bitcoin abriu em US$ 63.196, atingiu a máxima de US$ 64.580 e fechou em US$ 64.156. Nas últimas 24 horas, subiu 1,39%; e, nos últimos 7 dias, acumulou alta de 2,51%. Se você comprou no fundo em 1º de julho, quando estava por volta de 57 mil, agora já recuperou algo como 12%; mas se você entrou no fim de maio, quando estava em torno de 77 mil, ainda está com prejuízo de 17%.

Mas o maior assunto de hoje no mundo cripto não é alta ou queda de preço — é que o Bitcoin está, há 307 dias inteiros, consolidando na faixa de 60 mil a 70 mil — este é o terceiro maior recorde histórico de consolidação do Bitcoin.

I. 307 dias! Bitcoin “inativo” entre 60 mil e 70 mil e cria o terceiro maior recorde histórico!
Vamos primeiro ao dado assustador. Segundo estatísticas da Glassnode, o Bitcoin já ficou 307 dias seguidos oscilando entre 60 mil e 70 mil dólares — o terceiro maior recorde do Bitcoin de consolidação nessa faixa “de 10 mil”.

Qual é a dimensão disso? É assim: depois que, em outubro do ano passado, o Bitcoin disparou para acima de 60 mil, ele parecia ter sido “congelado”. Não rompe 70 mil, não rompe 60 mil. Às vezes chega a 69 mil, às vezes cai para 57 mil, mas no vai e vem continua por perto dos 64 mil. Esse tipo de mercado “morto-vivo” é ainda mais torturante do que uma queda forte. Uma queda forte, pelo menos, você sabe que está doendo; um “arrasto” é como um corte com faca cega — você vê a conta com -20%, quer cortar prejuízo mas não quer aceitar, quer aumentar posição mas tem medo de a queda continuar… no fim, só consegue “ficar parado” e deitar junto com o mercado.

II. ETF entra por 7 dias e acumula US$ 34,5 milhões! Mas em 30 dias ainda sai US$ 4,82 bilhões
O dado mais contraditório de hoje vem dos ETFs. Nos últimos 7 dias, os ETFs americanos de spot em Bitcoin acumularam entrada líquida de US$ 34,5 milhões. Embora não pareça muito, é a primeira vez que fecha positivo na semana depois de meses seguidos de saídas. A BlackRock (IBIT) e a Fidelity (FBIT) contribuíram. Mas não comemore cedo demais — em 30 dias, as saídas líquidas acumuladas ainda chegam a US$ 4,82 bilhões. Só em junho, em um único mês, fugiu mais de US$ 4 bilhões, criando o pior recorde histórico.

O que isso mostra? Mostra que parte do “dinheiro inteligente” acha que a região de 64 mil tem algum custo-benefício, então começou a testar compras no fundo. Mas a maior parte das pessoas ainda está de olho, ou até continua saindo do mercado. Há forte divisão dentro das instituições, e o mercado não formou consenso. Além disso, o Citi (Banco Citi) recentemente cortou sua projeção de preço do Bitcoin para 12 meses de US$ 112 mil para US$ 82 mil e ainda reduziu as expectativas de entrada em ETFs para zero. Traduzindo: as instituições não estão otimistas com o cenário do próximo ano.

III. “Short squeeze” explode com US$ 30,17 milhões! Dados de liquidação das últimas 24 horas
Os traders usando alavancagem seguem passando por dificuldades. Nas últimas 24 horas, o mercado de futuros de Bitcoin teve US$ 42,87 milhões em liquidações forçadas, sendo que shorts perderam US$ 30,17 milhões (70,4%) — já longs explodiram apenas US$ 12,7 milhões.

O que isso mostra? Que quando o preço sobe um pouco, quem está vendido não aguenta e é forçado a encerrar as posições, recomprando Bitcoin; o encerramento ainda empurra o preço para cima, criando o efeito de “short squeeze”. Mas entenda isto: esse tipo de alta puxada por “short squeeze” não é dinheiro novo entrando de verdade — é short sendo “matado”. Quando os shorts estiverem quase todos liquidados, o mercado perde o combustível para continuar subindo. Se depois não vier demanda nova para comprar, o preço tende a virar para baixo.

IV. Índice de medo ainda está em 22! Mercado em “medo extremo” por 307 dias!
Hoje tem um dado que chama atenção — o Índice de Medo e Ganância está em apenas 22, ainda dentro da faixa de “medo extremo”. Embora tenha subido um pouco em comparação aos últimos dias (quando ficou em dígitos únicos), o sentimento do mercado continua muito frágil. O mais assustador é que, na média dos últimos 7 dias, esse índice ficou em apenas 22, e na média dos últimos 30 dias em 18. Ou seja: o mercado está em “medo extremo” há um mês inteiro.

Mas o estranho é que o preço não sofreu um tombo. O Bitcoin segura bem perto dos 64 mil e ainda ensaia uma leve recuperação. Essa divergência — “preço estável, sentimento colapsando” — historicamente costuma ser um sinal de fundo: o que tinha para vender já vendeu, quem sobrou não vende nem por um decreto, a pressão vendedora seca e o preço não consegue cair mais. Só que “fundo” não significa “alta imediata”. O CIO da Bitwise, Matt Hougan, disse que os investidores institucionais ainda não desistiram totalmente; as saídas de ETFs até existem, mas, em comparação com as entradas do ciclo anterior, ainda não dá para chamar de “venda em pânico”.

V. SEC quer colocar cripto como prioridade! Regras importantes podem sair em julho
Hoje também houve uma notícia em nível de política. A atualização da agenda regulatória da SEC para 2026 inclui cripto como prioridade, abrangendo emissão de criptoativos, custódia por intermediários, estrutura do mercado cripto e outros pontos. A expectativa é que as regras relacionadas sejam apresentadas em julho.

O que isso significa? Significa que a SEC pode contornar o Congresso e, diretamente via regras administrativas, definir as regras para o mercado cripto. Se as regras forem mais amigáveis (por exemplo, facilitando financiamento para empresas em estágio inicial), o setor pode respirar um pouco; se as regras forem mais rígidas (por exemplo, restringindo custódia ou elevando as exigências de conformidade), o mercado pode piorar ainda mais. Além disso, o projeto de lei CLARITY (que esclarece se ativos digitais ficam sob a SEC ou sob a CFTC) está travado no Senado, e as chances caíram para 50%.

A incerteza regulatória ainda é — como sempre — a espada de Dâmocles sobre a cabeça do mercado cripto.