Estratégia vende cripto para salvar preço das ações, e o mercado responde: queda de 6,1% após o comunicado ser processado

Uma semana atrás, a Strategy vendeu 3.588 BTC, arrecadando US$ 216 milhões, e passou para uma nova estrutura: “vender cripto para pagar dividendos e recomprar ações”. A explicação oficial é que seria para estabilizar o preço das ações e acalmar os investidores.
Esta semana, a resposta do mercado chegou: desde a mudança anunciada, a ação voltou a cair 6,1%.
Uma receita para estancar a queda: você toma, e continua caindo. Vire essa resposta de lado: no verso, há o subtexto do mercado, vou ler.
Primeira linha: eu reconheço o dinheiro que você conseguiu ao vender cripto. Mas o próprio ato de vender cripto confirma o que eu mais temia: seu fluxo de caixa está tão apertado que já vai começar a mexer no principal.
Segunda linha: eu também aceito que você recompre ações. Mas recomprar usando o dinheiro de uma “fé vendida” é recomprar ações — não o ágio. Naquele tempo, eu aceitaria pagar três vezes o preço por você; eu estava comprando a história do “nunca vender cripto”. A história acabou, e você passa a valer apenas a pilha de cripto que está com você — e, ainda por cima, com desconto, porque agora o cripto também começa a ser vendido.
Pelo protocolo, dizer tudo. Dentro da queda de 6,1%, há fatores do mercado e contágio de volatilidade dos chips; não é só culpa de vender cripto. Essa nova estrutura, matematicamente, ainda pode ser racional: quando o mNAV fica abaixo de 1, vender cripto para comprar ações, o livro-texto dá o visto. E uma semana de preço de ação não julga uma estratégia; a avaliação real depende de alguns trimestres.
Incerteza. Só que agora colocaram essa resposta junto com aquele comunicado de falecimento de três semanas atrás, cravando tudo na parede.
Aquele comunicado dizia que o que morreu foi o slogan “nunca vender cripto”. Essa resposta acrescentou uma linha: o enterro do slogan será pago pelos acionistas; agora, as contas começam a chegar em parcelas.
A próxima conta: em função do reajuste do dividendo da STRC no fim do mês.