O Maior Catalisador de Crescimento de Longo Prazo da Micron Não Tem Nada a Ver Com Data Centers de IA

Micron Technology (MU 1,05%) surgiu como uma das principais ações de IA. A empresa subiu mais de 700% no último ano, impulsionada pela forte demanda por seus produtos de memória e armazenamento por parte de data centers de IA. Essas instalações precisam de grandes volumes dos chips da Micron para lidar com cargas de trabalho de IA com eficiência, mas uma nova onda de produtos talvez precise desses chips ainda mais.

Durante a teleconferência de resultados do terceiro trimestre fiscal de 2026, em 24 de junho, o CEO Sanjay Mehrotra disse a investidores que robôs humanoides são uma oportunidade muito mais promissora para a Micron do que data centers de IA. Isso pode soar difícil de acreditar agora, especialmente porque a Micron mais do que quadruplicou sua receita ano a ano graças às vendas para data centers. Ainda assim, a premissa vale ser explorada.

Fonte da imagem: Getty Images.

Um ciclo de demanda por memória de várias décadas

Alguns investidores têm evitado o setor de semicondutores por causa da história cíclica da indústria. A ideia geral é que, em vários momentos, o aumento da demanda por um tipo específico de chip leva a uma escassez, o que faz os preços subirem.

Os fabricantes desses produtos conseguem registrar lucros maiores, mas também correm para ampliar sua capacidade de produção para vender o máximo possível daqueles chips. “Correria”, porém, é relativo. Pode levar alguns anos para novas fábricas de semicondutores ficarem online.

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Variação de hoje

(-1,05%) $-10,39

Preço atual

$981,25

Principais dados

Valor de mercado

US$ 1,1TValor de mercado calculado apenas com ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classes duplas que não sejam negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.O valor de mercado calculado apenas com ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classes duplas que não sejam negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.

Faixa do dia

US$ 954,13 - US$ 998,00

Faixa 52 semanas

US$ 103,38 - US$ 1.255,00

Volume

859,4K

Média do volume

51,2M

Margem bruta

72,60%

Dividend Yield

0,05%

Eventualmente, chega mais oferta, reduzindo o poder de precificação dos fabricantes de chips. Então, frequentemente, a demanda total cai, e os fabricantes ficam com excesso de estoque. Mas eles precisam se desfazer de modelos mais antigos para abrir espaço para chips novos, com recursos tecnológicos melhores. A solução é reduzir preços, o que resulta em receitas ainda menores e margens ainda mais apertadas.

Os chips de memória, em particular, têm sido sujeitos a esses ciclos, já que a tecnologia foi amplamente transformada em commodity. Não há muita variação entre os produtos feitos pela Micron e por seus pares.

Investidores otimistas veem a Micron no meio de um ciclo de alta de vários anos impulsionado por inteligência artificial. Porém, Mehrotra foi além durante a teleconferência de resultados do terceiro trimestre fiscal de 2026. Ele previu um “ciclo sustentado, substancial de demanda por memória ao longo de várias décadas”, que começará na “segunda metade desta década”.

Esse ciclo nem começou ainda, e a expectativa é que seja maior do que aquele que está sendo impulsionado pela demanda de data centers de IA. E essa previsão veio de Mehrotra logo depois que a empresa bateu recordes e destruiu sua já ambiciosa orientação.

Por que robôs?

Mehrotra também informou investidores de que a infraestrutura de IA está acelerando o caminho para a IA no mundo físico. Trata-se de uma categoria ampla que inclui robôs humanoides. Tesla (TSLA +0,22%) também tem provocado seus robôs Optimus há algum tempo e está mais perto de comercializá-los.

Quando a produção em massa desses dispositivos realmente acontecer, isso será um vento a favor substancial para a Micron. A empresa disse que robôs humanoides terão 10 vezes a memória da média de veículos L2+. (L2+ é apenas um termo do setor automotivo para veículos com sistemas avançados de assistência ao motorista.)

As escassezes de oferta no mercado de memória vão piorar se a demanda continuar a acelerar. A Micron terá uma longa pista para vender chips com margens altíssimas. Barclays espera que o mercado de robôs humanoides chegue a US$ 200 bilhões em menos de 10 anos, enquanto o conhecido bull de tecnologia Dan Ives, da Wedbush Securities, prevê que a indústria valerá trilhões de dólares ao longo da próxima década.

Investidores não precisam adivinhar qual empresa de robótica vai vencer essa corrida quando podem comprar um fabricante de chips cujos produtos serão essenciais para a maioria dos robôs humanoides. Essa é a proposta da Micron, e é uma bem convincente.