O mercado de ações acabou de tomar uma atitude que Warren Buffett chamou de “brincar com fogo”. A história mostra que ele está certo.

As ações dispararam em alta nos últimos anos e, mesmo após ventos contrários no primeiro trimestre, o mercado continuou nesse caminho positivo. Investidores, ao reconhecerem o potencial de crescimento da inteligência artificial (IA), entraram em peso nas empresas desse setor. E eles ditaram o ritmo neste mercado em alta, que agora completa o terceiro ano.

A IA está demonstrando sua capacidade de acelerar o crescimento das receitas das empresas envolvidas no desenvolvimento da tecnologia — de designers de chips a provedores de serviços em nuvem. E isso é apenas o começo. Aplicada a problemas do mundo real, como está sendo feito com mais e mais frequência, a IA está tornando as empresas mais eficientes — e isso deve impulsionar o crescimento dos lucros.

Tudo isso levou a ganhos enormes nos três principais índices, com o Nasdaq Composite, mais pesado em tecnologia, e o S&P 500 subindo 122% e 78%, respectivamente, nos últimos três anos-calendário. E só nesta semana, o Dow Jones Industrial Average, que avançou 45% ao longo dos três anos, fechou acima do patamar de 53.000 pela primeira vez.

Isso soa empolgante, mas é importante manter a vigilância sobre detalhes que podem nos dar pistas do que vem a seguir. E é aqui que entra o investidor Warren Buffett. O mercado de ações acabou de fazer um movimento que Buffett certa vez chamou de “brincar com fogo”. A história mostra que as palavras de Buffett estiveram no alvo. Vamos dar uma olhada mais de perto.

Image source: The Motley Fool.

O histórico de Buffett

Primeiro, uma observação rápida sobre a importância de considerar as palavras de Buffett. O bilionário, à frente da Berkshire Hathaway há 60 anos, conduziu a empresa a ganhos que superaram o mercado nesse período. O aumento anual composto de quase 20% superou o do S&P 500, que foi de cerca de 10%. A estratégia de Buffett envolve adquirir ações de empresas de qualidade por preços razoáveis e manter a posição no longo prazo.

O “Oráculo de Omaha”, como ele é frequentemente chamado, não se prende às tendências do mercado nem entra na onda — você não vai encontrá-lo correndo para entrar em ações quando o mercado está disparando; em vez disso, você pode encontrá-lo caçando pechinchas quando todo mundo está vendendo.

Agora, vamos considerar a mudança recente do mercado. É o tipo de movimento que Buffett observa com tanta atenção que a medida dele é conhecida como “indicador de Buffett”. Trata-se de uma métrica que compara o valor do mercado de ações com o tamanho da economia dos EUA. O cálculo é simples: é o valor total do mercado de ações dos EUA dividido pelo produto interno bruto do país. E agora, o indicador de Buffett atingiu uma máxima histórica de mais de 235%. Isso mostra que as ações valem significativamente mais do que a produção do país — e sugere que o mercado está sobrevalorizado.

Buffett, em um artigo da Fortune, já alertou que níveis acima de 200% são equivalentes a “brincar com fogo”.

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SNPINDEX: ^GSPC

Índice S&P 500

Mudança de hoje

(0,42%) US$ 31,75

Preço atual

US$ 7.575,39

Principais dados

Faixa do dia

US$ 7.508,16 - US$ 7.579,93

Faixa 52 semanas

US$ 6.201,59 - US$ 7.620,90

Volume

2,4B

O que o S&P 500 pode fazer a seguir

E a história mostra que o gigante dos investimentos pode estar certo. A última vez que o indicador superou 200% aconteceu em novembro de 2021, e o S&P 500 então seguiu para cair mais de 15% nos 12 meses seguintes.

^SPX data by YCharts

O outro pico notável ocorreu em março de 2000, durante a bolha dot-com — na época, o indicador de Buffett atingiu uma máxima histórica de mais de 147%. A partir desse ponto até o fim de 2002, o S&P 500 caiu 42%.

^SPX data by YCharts

Tudo isso sugere que, nesses níveis atuais, o mercado de ações e alguns investidores realmente podem estar “brincando com fogo”, como Buffett diz. E, se a história estiver certa, o índice pode estar caminhando para uma queda.

O que isso significa para você, como investidor? Isso não é um sinal para abandonar todas as suas ações e parar de investir. Em vez disso, essa tendência indica que você deve prestar muita atenção à avaliação — mesmo que uma ação seja popular e a empresa tenha um excelente negócio, se estiver sobrevalorizada, este não é o momento de comprar. Isso porque este player e outras ações sobrevalorizadas podem ver um recuo nos próximos meses.

A melhor estratégia é a seguinte: como Buffett, continue comprando ações razoavelmente precificadas ou pechinchas hoje — ou em qualquer cenário de mercado — e mantenha no longo prazo.