Por que as ações da Figma caíram 52% no primeiro semestre de 2026

As ações da Figma (FIG 5,26%) caíram 51,6% no primeiro semestre de 2026, segundo dados da S&P Global Market Intelligence.

A plataforma colaborativa de design registrou excelentes resultados financeiros, mas os investidores passaram o primeiro semestre do ano se preocupando com o que a IA poderia fazer com o negócio.

Expandir

NYSE: FIG

Figma

Variação de Hoje

(-5,26%) US$ -1,17

Preço Atual

US$ 21,09

Principais Pontos de Dados

Valor de Mercado

$12BMarket cap calculado usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classes duplas não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.O valor de mercado é calculado usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classes duplas não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.

Faixa do Dia

US$ 20,98 - US$ 23,09

Faixa de 52 semanas

US$ 16,60 - US$ 142,92

Volume

371,8 mil

Média de Vol

20,8 milhões

Margem Bruta

79,78%

Ótimo trimestre, seis meses difíceis

O relatório do 1T 2026 da Figma, divulgado em meados de maio, impressionou na maioria das métricas. A receita subiu 46% na comparação anual, para US$ 333,4 milhões. O lucro por ação (não-GAAP) chegou a US$ 0,10, quase dobrando a estimativa de consenso de US$ 0,06. A retenção líquida em dólar atingiu 139%, o maior nível em mais de dois anos. A gestão elevou a orientação de receita para o ano inteiro em US$ 55 milhões.

A ação disparou 10% após o fechamento com a notícia. Mas o alívio durou pouco. Junho chegou, e as ações perderam 29% em um único mês.

O culpado? O temor de uma concorrência nativa de IA, especialmente o Claude Design da Anthropic. O medo é que a IA generativa possa tornar o trabalho de design commoditizado, reduzindo, com o tempo, a importância da plataforma colaborativa da Figma. É uma questão legítima, mas que os resultados reais da Figma ainda não validaram.

A gestão está trabalhando para integrar recursos de IA e monetizá-los por meio de precificação baseada em créditos, mas os investidores continuam céticos.

Fonte da imagem: The Motley Fool.

A Figma começou a cobrar por créditos de IA em meados de março. Os primeiros sinais foram positivos: mais de 75% dos usuários corporativos que atingiram seus limites continuaram pagando por mais. As equipes que compram complementos de IA gastam mais de três vezes por ano do que aquelas que não compram. O CEO Dylan Field destacou que o canvas multiplayer e o contexto profundo do produto da Figma lhe dão vantagens que ferramentas feitas apenas para IA não conseguem replicar facilmente.

Mas a narrativa sobre uma possível disrupção por IA se mostrou mais forte do que os números.

O investidor ativista Findell Capital entrou na briga no fim de maio, chamando a ação de “significativamente subvalorizada” e pedindo que a gestão examine sua relação com a Anthropic. Uma investigação de leis de valores mobiliários anunciada em março aumentou o ruído. Nada disso ajudou a ação a encontrar um rumo.

Não é barato, mas merece um preço premium

A ação da Figma não é barata. Negociando a 47 vezes o fluxo de caixa livre e a 62 vezes o lucro forward, a avaliação ainda dispara na estratosfera mesmo após as quedas recentes no preço.

Mas isso é típico de uma empresa que cresce receita a 46% ao ano com melhora de lucratividade. A companhia tem US$ 1,6 bilhão em caixa e quase 690 mil clientes pagantes, com dinâmica de upsell forte. Custos de troca são reais, seja ao migrar para outras plataformas colaborativas de design ou para novos prompts de IA.

Pense na Figma como um Adobe movido a IA (ADBE +0,50%) para equipes. O produto está embutido nos fluxos de trabalho corporativos. Ferramentas nativas de IA podem corroer esse fosso ao longo do tempo, mas a revolução não vai ser rápida. A Figma vai conseguir se manter à frente ao construir IA em sua própria plataforma?

Provavelmente não é a hora de colocar dinheiro “a rodo” e carregar ações da Figma. Mas essa história inovadora de crescimento vale a pena para ficar na lista de observação. Os resultados do 2T em agosto devem trazer mais clareza sobre se o risco de IA é real ou exagerado.