O crédito privado está chegando aos planos 401(k). Estas são as gestoras de ativos alternativos que devem lucrar com isso.

Crédito privado parece sofisticado, mas na prática não é. Em essência, empresas de crédito privado investem no capital próprio e na dívida de empresas que não são negociadas publicamente. É algo mais ou menos semelhante ao que acontece nos mercados públicos de ações e títulos, só que sem a liquidez que os mercados públicos oferecem. Dito isso, há riscos relevantes para os investidores considerarem antes de fazer um investimento em crédito privado.

Isso deve se tornar cada vez mais importante porque os investimentos em crédito privado provavelmente vão chegar ao seu 401(k). Veja o que pensar antes de investir em crédito privado e uma forma de lucrar com a maior disponibilidade sem precisar comprar um fundo de crédito privado. (Dica: Blackstone (BX +0,68%), Apollo Global Management (APO +0,42%) e KKR (KKR +0,70%) administram investimentos de private equity.)

Fonte da imagem: Getty Images.

Retornos potenciais mais altos valem o aumento bem real do risco?

Crédito privado investe em empresas que, por algum motivo, não estão buscando financiamento no mercado público. Muitas vezes, o motivo é que a empresa é pequena demais ou não é lucrativa o suficiente para acessar os mercados de capitais. Investir em empresas em estágio inicial pode oferecer retornos de longo prazo mais altos. Mas nem toda empresa em estágio inicial se torna um acerto, e muitas acabam ficando pelo caminho.

Uma questão particularmente preocupante a considerar é a falta de liquidez nos mercados de crédito privado. Quando um negócio passa por dificuldades, pode não haver ninguém disposto a comprar seus títulos. Quem investiu nele simplesmente acaba ficando sem nada. Além disso, durante recessões e períodos de elevação das taxas de juros, alguns investimentos em crédito privado podem ter dificuldades para cobrir pagamentos de juros.

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NYSE: BX

Blackstone

Variação de hoje

(0,68%) US$ 0,83

Preço atual

US$ 122,98

Principais pontos de dados

Valor de mercado

$149BMarket cap calculado usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações privadas, não listadas ou de classes duplas não negociadas publicamente. Valor de mercado implícito pode variar.Valor de mercado calculado usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações privadas, não listadas ou de classes duplas não negociadas publicamente. Valor de mercado implícito pode variar.

Faixa do dia

US$ 122,77 - US$ 125,61

Faixa 52 semanas

US$ 101,73 - US$ 190,09

Volume

102,4 mil

Vol. médio

5,5 milh.

Margem bruta

99,34%

Dividend yield

4,07%

Essas são apenas algumas das razões pelas quais o crédito privado há muito tempo é o domínio de investidores de alta renda e instituições. Investidores menores, que não podem arriscar seu capital, devem pensar duas vezes antes de fazer investimentos em crédito privado, mesmo que eles estejam disponíveis em um 401(k). Mas muitos investidores provavelmente vão fazer isso mesmo assim, observando que o mercado de 401(k) abriga US$ 14 trilhões em ativos, segundo algumas estimativas. Isso deve ter um impacto enorme nas empresas que administram fundos de crédito privado.

Três opções para considerar em crédito privado

Três maneiras de investir no segmento de crédito privado sem, de fato, investir em um fundo de crédito privado são Blackstone, Apollo Global Management e KKR. Cada uma dessas empresas administra dinheiro em nome de outras pessoas, gerando taxas de investimento, com uma parcela relevante dos negócios dedicada a crédito privado.

A Blackstone está particularmente bem posicionada por ter um histórico longo e bem-sucedido em crédito privado. As estratégias da empresa fora do grau de investimento tiveram retorno de 9,4% em base anualizada ao longo de múltiplos ciclos de crédito nos últimos 20 anos. A partir do primeiro trimestre de 2026, investidores institucionais e companhias de seguros respondiam por 75% dos negócios de crédito privado da Blackstone, oferecendo uma base sólida para o crescimento enquanto a empresa abre a plataforma para outros investidores. A empresa tem mais de 90 estratégias de investimento, indo de fora do grau de investimento a dentro do grau de investimento, permitindo que ela ofereça produtos que devem agradar a uma ampla gama de clientes. Ao fim do primeiro trimestre, a empresa tinha US$ 1,3 trilhão em ativos sob gestão.

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NYSE: APO

Apollo Global Management

Variação de hoje

(0,42%) US$ 0,50

Preço atual

US$ 120,34

Principais pontos de dados

Valor de mercado

$69BMarket cap calculado usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações privadas, não listadas ou de classes duplas não negociadas publicamente. Valor de mercado implícito pode variar.Valor de mercado calculado usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações privadas, não listadas ou de classes duplas não negociadas publicamente. Valor de mercado implícito pode variar.

Faixa do dia

US$ 120,25 - US$ 122,06

Faixa 52 semanas

US$ 99,56 - US$ 157,28

Volume

3,1 milh.

Vol. médio

4,2 milh.

Margem bruta

58,49%

Dividend yield

1,75%

A Apollo é outra empresa bem respeitada no espaço de crédito privado. Sua operação de gestão de ativos é complementada pelo negócio de serviços de aposentadoria (Athene), que vende produtos como anuidades. O negócio de serviços de aposentadoria normalmente se concentra em ativos com grau de investimento. Isso fornece uma base sólida para o negócio enquanto ela busca expandir para o mercado de 401(k), com produtos de anuidades potencialmente ajudando a construir confiança nas opções de investimento mais agressivas que ela oferece. Ao fim do primeiro trimestre, a Apollo tinha pouco mais de US$ 1 trilhão em ativos sob gestão. Notavelmente, a Apollo vem trabalhando para aumentar a transparência do setor de crédito privado. Isso também deve ajudar a construir confiança não só para a Apollo, mas para toda a indústria à medida que ela entra em uma possível nova fase de crescimento.

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NYSE: KKR

KKR

Variação de hoje

(0,70%) US$ 0,67

Preço atual

US$ 96,94

Principais pontos de dados

Valor de mercado

$86BMarket cap calculado usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações privadas, não listadas ou de classes duplas não negociadas publicamente. Valor de mercado implícito pode variar.Valor de mercado calculado usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações privadas, não listadas ou de classes duplas não negociadas publicamente. Valor de mercado implícito pode variar.

Faixa do dia

US$ 96,90 - US$ 99,22

Faixa 52 semanas

US$ 82,67 - US$ 153,87

Volume

2,8 milh.

Vol. médio

4,8 milh.

Margem bruta

44,90%

Dividend yield

0,78%

A KKR é menor do que a Blackstone e a Apollo, com cerca de US$ 760 bilhões em ativos sob gestão ao fim do primeiro trimestre. Assim como a Apollo, a KKR tem um negócio de seguros e aposentadoria (Global Atlantic), que oferece uma base sólida e uma oportunidade de construir relacionamentos com clientes. Os investimentos da empresa são divididos de forma mais ou menos equilibrada entre private equity, imóveis e crédito privado, uma diversificação que pode ajudar a suavizar seus resultados financeiros ao longo do tempo. Notavelmente, apesar de a mídia estar cheia de preocupações em torno do crédito privado, os aportes da KKR dobraram de um trimestre para o outro no primeiro trimestre. Isso sugere que os investidores, de fato, estão buscando empresas bem conceituadas, com longos históricos nos mercados de capital privado, enquanto investem no setor.

Uma alternativa a um investimento em crédito privado no seu 401(k)

Para muitos, adicionar crédito privado a uma conta de 401(k) pode ser um passo além da zona de conforto. Isso não é exagerado. Porém, isso não significa que você não possa investir na oportunidade de crescimento do setor de crédito privado dentro do mercado de 401(k). Empresas como Blackstone, Apollo e KKR são opções fortes. Considerando que elas já têm negócios grandes e uma posição relevante no mercado de crédito privado, agora, antes que o mercado de 401(k) comece a se abrir de vez, pode ser o momento de fazer uma análise mais profunda.