Diretor de Pesquisa da Galaxy: A abordagem de capital da Strategy ganha tempo, mas as pressões estruturais permanecem

Alex Thorn, diretor de pesquisa da Galaxy, afirmou que a recente reforma de gestão de capital lançada pela Strategy (MSTR) aliviou efetivamente, no curto prazo, as preocupações do mercado sobre sua liquidez e o sistema de ações preferenciais, mas trata-se mais de “ganhar tempo” do que de resolver, fundamentalmente, problemas estruturais. Thorn ressaltou que o problema central não é se a Strategy tem BTC suficiente (aproximadamente 847.000 moedas), e sim que a liquidez em dólares é insuficiente para cobrir obrigações de ações preferenciais e de estrutura de capital sem prejudicar os interesses de qualquer parte, levando a uma compressão dos interesses de vários acionistas. Embora o “mecanismo de monetização do BTC” possa trazer estabilidade no curto prazo, ele também aumenta as preocupações do mercado sobre se a Strategy poderia vender Bitcoin, enfraquecendo sua narrativa de “nunca vender moedas” e potencialmente criando um ciclo reflexivo de preço e confiança. Embora o ambiente atual do mercado de Bitcoin seja relativamente fraco e ainda possa não ter atingido o fundo, a nova estrutura da Strategy, em certa medida, deu à empresa uma janela de tempo para aguardar condições de mercado mais favoráveis.
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