Demanda forte impulsiona alto crescimento de produção e vendas; empresas de materiais para baterias de lítio anunciam resultados positivos em massa no primeiro semestre

◎记者 李少鹏

“Nos últimos tempos, a demanda por carbonato de lítio tem ficado bem forte, com produção e vendas em plena capacidade. A produção está um pouco atrás do volume exigido pelos pedidos.” Um representante de uma empresa que produz carbonato de lítio em escala de dezenas de mil toneladas por ano na província de Qinghai disse ao repórter do Shanghai Securities Journal.

A alta da cotação do carbonato de lítio é apenas um retrato do bom momento no segmento de materiais para baterias de lítio. De acordo com entrevistas feitas pelo repórter, desde 2026, o crescimento acentuado da demanda por baterias de armazenamento de energia e por baterias de força motriz tem impulsionado rapidamente a demanda por materiais para baterias de lítio. Os preços de materiais como carbonato de lítio, fosfato de ferro-lítio e hexafluorofosfato de lítio vêm subindo. “Demanda forte, alta conjunta de volume e preço” se tornou a palavra-chave para o desenvolvimento do setor.

A Yahua Group teve o maior pré-aumento de lucro no primeiro semestre, acima de 8 vezes; a Zangge Mining, a Yenkou Shares e a EVE Energy esperam aumento do lucro líquido em dobro; a Awinic Technology e a Foxiang Shares reverteram perdas… No panorama geral, com a demanda por baterias de força motriz e de armazenamento de energia continuando a crescer na base downstream e com os preços dos materiais estabilizando e voltando a subir, empresas de materiais para baterias de lítio têm acumulado boas notícias sobre o desempenho no primeiro semestre.

Pelas informações apuradas em várias fontes pelo repórter, a alta de cenário dos materiais para baterias de lítio tem chance de atravessar o ano inteiro. Na visão predominante do mercado, considerando que o crescimento da oferta é limitado e a demanda downstream é forte, a oferta de materiais para baterias de lítio deve, ao longo do ano, manter um equilíbrio “justo” (apertado), de modo que a probabilidade de grandes oscilações de preço é menor.

Previsões de resultados do semestre se concentram na divulgação

O segmento de materiais para baterias de lítio, em toda a linha, dá sinais positivos

Recentemente, empresas listadas na Ação A (A股) ligadas a materiais para baterias de lítio têm divulgado, de forma concentrada, suas previsões de resultados do primeiro semestre. Isso inclui empresas de sais de lítio, materiais catódicos, eletrólito etc., com produção e vendas em plena capacidade sustentando um desempenho bem mais positivo.

O maior potencial de alta está nos produtores de carbonato de lítio. A Yahua Group prevê que no primeiro semestre obterá lucro de US$ 11 bilhões a US$ 13 bilhões, alta de 710,17% a 857,48% ano a ano. Sobre o crescimento dos resultados, a empresa afirma que, no primeiro semestre, tanto o volume de vendas quanto o preço médio de vendas dos produtos de sais de lítio cresceram simultaneamente, elevando de forma relevante a receita do negócio principal.

Pela consulta, o lucro líquido da Yahua Group no primeiro trimestre foi de US$ 3,39 bilhões. Com base nesse número, o lucro da companhia no segundo trimestre deve crescer de forma sequencial em 124% a 183%.

Empresas de extração e refino de lítio da salmoura também se destacam como “alunos nota 10” em lucratividade no primeiro semestre, graças às vantagens de custo inatas. A Zangge Mining prevê lucro líquido de US$ 35,5 bilhões a US$ 37,5 bilhões no primeiro semestre, alta de 97,20% a 108,31%; a Salt Lake Shares (盐湖股份) prevê lucro líquido de US$ 60 bilhões a US$ 63 bilhões no primeiro semestre, alta de 131,38% a 142,95%.

Os materiais catódicos também tiveram desempenho muito forte no primeiro semestre. A Brunic Technology (容百科技) prevê lucro líquido de US$ 1 bilhão a US$ 1,2 bilhão no primeiro semestre, com reversão de perdas para lucros ano a ano. O repórter notou que o lucro líquido da Brunic Technology no primeiro trimestre foi de US$ 0,12 bilhão; com base nisso, o lucro do segundo trimestre deve crescer sequencialmente 662% a 834%.

A capacidade de geração de lucros dos fabricantes de aditivos de eletrólito também melhorou bastante. A Yantai Ton (永太科技) prevê lucro líquido de US$ 2,65 bilhões a US$ 3,30 bilhões no primeiro semestre, alta de 350,68% a 461,22%; a Foxiang Shares (富祥股份), com a alta conjunta de volume e preço dos produtos de aditivos de eletrólito, espera lucro de US$ 1,65 bilhão a US$ 2,15 bilhões no primeiro semestre, com forte reversão de perdas, com alta ano a ano.

O repórter apurou que há três características principais nos resultados positivos esperados das empresas de materiais para baterias de lítio nesta rodada: primeiro, lucro em todo o “universo” (full track), não apenas em uma única categoria por curto prazo; segundo, o lucro do segundo trimestre, em termos de trimestre único, em geral aumenta na comparação sequencial, indicando continuidade do bom cenário; terceiro, a divisão no setor está se intensificando: empresas com recursos próprios têm uma elasticidade de lucro bem maior do que fabricantes que apenas compram matérias-primas e as processam, e o “bônus do ciclo” está se concentrando em capacidade de alta qualidade.

Alta conjunta de volume e preço forma o suporte central

A demanda downstream ainda está aumentando

“Nos primeiros seis meses, a lucratividade das empresas de baterias de lítio melhorou bastante. Por um lado, porque a base do mesmo período de 2025 era baixa; por outro, porque a retomada da demanda downstream trouxe a alta conjunta de volume e preço dos produtos.” Disse um representante de uma empresa produtora de materiais para baterias de lítio listada na Ação A. Segundo ele, desde o hexafluorofosfato de lítio até o fosfato de ferro-lítio e depois até o carbonato de lítio, além dos aditivos de eletrólito VC (carbonato de vinileno), o cenário de oferta e demanda foi significativamente melhorado.

A capacidade de lucratividade das empresas do setor foi amplamente recuperada.

De acordo com dados como Baichuan Yingfu e Longzhong Nonferrous Spot, em 2025 o menor preço do carbonato de lítio grau para baterias ficou em US$ 70 mil por tonelada; neste mês de junho, o preço spot foi de US$ 160 mil a US$ 170 mil por tonelada, alta acima de 120%. O hexafluorofosfato de lítio teve, no final de 2024, um preço médio abaixo de US$ 50 mil por tonelada; no primeiro semestre de 2025, o preço médio ficou acima de US$ 110 mil por tonelada, com alta de mais de 130% ano a ano. O fosfato de ferro-lítio, após a mínima de US$ 30 mil por tonelada, voltou a subir para US$ 64 mil por tonelada, com o preço praticamente dobrando. Em resumo, os preços dos materiais para baterias de lítio voltaram a reagir em toda a linha.

A recuperação do bom momento em baterias de lítio está intimamente ligada à forte demanda da indústria de veículos elétricos e de armazenamento de energia, e essa é uma das principais razões para a alta conjunta de volume e preço nesta rodada do setor.

Tomando como exemplo as baterias de armazenamento de energia, o repórter apurou que, atualmente, as principais empresas do setor de baterias estão basicamente em condição de plena produção. Parte das empresas já tem pedidos programados para o começo do próximo ano. Toda a cadeia de suprimentos, upstream e downstream, está operando em plena carga. Um representante de uma empresa de baterias de armazenamento listada na Ação A disse que, atualmente, as células de bateria de armazenamento da empresa estão em plena produção, mas sem estoque disponível (sem itens).

O equilíbrio “apertado” (justo) dificilmente mudará no curto prazo

A perspectiva para o ano inteiro é positiva

“Nos últimos tempos, o preço do carbonato de lítio tem oscilado bastante, mas do ponto de vista dos fundamentos do setor não houve mudanças significativas.” Um responsável relacionado à Ganfeng Lithium comentou abertamente na assembleia de acionistas realizada no fim de junho. Ele afirmou que, atualmente, a relação de oferta e demanda dos produtos de sais de lítio ainda se encontra em um equilíbrio apertado.

Não apenas o carbonato de lítio: estruturas de oferta e demanda em equilíbrio apertado (estruturalmente) ou já se tornaram uma palavra-chave lógica para a maior parte dos materiais para baterias de lítio.

“Na prática, o primeiro semestre foi uma ‘entressafra’ de demanda. No segundo semestre, as necessidades de armazenamento de energia e de baterias de força motriz devem ser ainda maiores.” Um profissional do setor de baterias de lítio disse ao repórter que, ao combinar dados sobre programação (planejamento de produção) no downstream, oferta de minérios de lítio no upstream e estoques na cadeia, entre outros, com a entrada das baterias de força motriz e das baterias de armazenamento na temporada de compras (pré-estoque), a demanda por materiais pode seguir em patamar elevado.

Tomando como exemplo o carbonato de lítio: do lado da oferta, é possível que se observe uma característica de aumento incremental controlável, com liberação mais lenta. Analistas estimam que, em 2026, a produção global de carbonato de lítio seja de cerca de 213 milhões de toneladas LCE, com alta de 28% ano a ano. Do lado da demanda, o cenário é de “motor duplo” (two-wheel drive), com força. Em geral, as estimativas apontam que, em 2026, a demanda global por carbonato de lítio ficará entre 200 milhões e 207 milhões de toneladas, alta de 27% a 30% ano a ano. Entre elas, as baterias de armazenamento de energia devem se tornar a maior fonte de aumento incremental, com potencial de impulsionar a demanda por carbonato de lítio em 40% a 50% em termos de variação anual.

Os fabricantes de materiais catódicos também mantêm otimismo com o futuro do setor. A Hunan BTR (湖南裕能) afirmou recentemente que, desde o início do ano, a demanda do setor tem mantido um nível elevado de otimismo. A empresa disse que seus produtos estão com produção e vendas em alta, e a utilização de capacidade continua em patamar alto.