A ação da American Express é um bom negócio?

American Express (AXP +0,54%) tropeçou no início e está em queda de cerca de 10% no meio do ano. No entanto, isso pode mudar rapidamente quando a empresa global de pagamentos divulgar resultados em 24 de julho. Os lucros do primeiro trimestre trouxeram sinais positivos, e a avaliação ficou mais atraente graças à queda das ações.

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American Express ainda cresce de forma constante

Fundamentalmente, a American Express ainda está indo bem. Um aumento de 11% na receita ano a ano veio acompanhado de uma alta de 15% no lucro líquido ano a ano. A Amex vem sustentando taxas de crescimento de dois dígitos há algum tempo, como mostra sua taxa composta anual de crescimento (CAGR) de 13,1% para a receita nos últimos três anos.

O CEO Stephen J. Squeri apontou “continuidade do impulso em nossa base de clientes premium” como um dos principais catalisadores. Em uma economia em que famílias de alta renda fazem a maior parte dos gastos, a Amex está bem posicionada para prosperar. Seus cartões atendem consumidores mais ricos, que tendem a ser mais resilientes diante de incertezas econômicas.

A empresa também está implementando uma estratégia de crescimento que já funcionou. Parte desse plano incluiu uma parceria de longo prazo estendida com a National Basketball Association (NBA) e, recentemente, o fato de ter se tornado o parceiro oficial de pagamentos da National Football League.

Aumentar a presença junto aos fãs de esportes com mais frequência pode ajudar a American Express a conquistar novos clientes e reter os atuais. O fato de a empresa ter estendido sua parceria com a NBA é um indicativo de que seus esforços atuais estão dando resultado.

Expandir

NYSE: AXP

American Express

Variação de hoje

(0,54%) US$ 1,87

Preço atual

US$ 348,59

Principais dados

Valor de mercado

$237BMarket cap calculado usando apenas ações de empresas listadas em bolsa atualmente em circulação. Não inclui ações privadas, não listadas ou de classe dupla não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.O valor de mercado foi calculado usando apenas ações de empresas listadas em bolsa atualmente em circulação. Não inclui ações privadas, não listadas ou de classe dupla não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.

Faixa do dia

US$ 345,84 - US$ 352,40

Faixa de 52 semanas

US$ 288,34 - US$ 387,49

Volume

38,5 mil

Volume médio

3,2 milhões

Margem bruta

60,19%

Rendimento de dividendos

1,02%

A avaliação é bem barata

A continuidade do crescimento de receita e lucro líquido também vem com uma avaliação barata, especialmente se você comparar com outras empresas conhecidas por cartões de crédito. A American Express negocia a uma relação preço sobre lucro de 22 (P/L), que é consideravelmente menor do que as avaliações da Mastercard e da Visa, que ficam em 31 vezes os lucros cada.

Os negócios são um pouco diferentes. A American Express emite cartões, tem um banco e atua como adquirente de comerciantes. Enquanto a Visa e a Mastercard têm sua marca em muitos cartões de crédito, elas não emitem cartões de crédito diretamente. Bancos emitem os cartões e ganham dinheiro com juros ou taxas de atraso, enquanto Visa ou Mastercard atuam como rede de pagamentos. Essa estrutura faz com que a Visa e a Mastercard tenham margens de lucro maiores do que a American Express.

Apesar dessas diferenças, a distância deve ficar um pouco menor. A Visa e a Mastercard têm CAGRs de receita em 3 anos de 10,9% e 13,9%, respectivamente. A CAGR da American Express de 13,1% nesse período fica bem no meio.

Embora a American Express talvez não termine com um P/L de 31, ela pode ver expansão do seu múltiplo e ganhos marginais por causa de um P/L em alta. Os resultados do segundo trimestre podem servir como um catalisador para reacender a ação financeira e ajudá-la a sair de sua sequência de quedas.