#AnthropicSecondaryValuationHits1.2Trillion

A avaliação secundária da Anthropic encosta em US$ 1,2 trilhão, já que ações privadas viram o ingresso mais quente do Vale do Silício
A Anthropic ultrapassou uma linha que parecia impossível há seis meses. Negócios no mercado secundário para as ações do criador do Claude agora precificam a empresa em US$ 1,2 trilhão, um salto de 20% em uma única semana e quase o triplo do aporte da Série G de US$ 380 bilhões que ela fechou em fevereiro. O avanço coloca a Anthropic à frente da OpenAI na plataforma privada Forge Global, onde a OpenAI está por volta de US$ 880 bilhões, apesar de uma captação primária maior de US$ 852 bilhões mais cedo neste ano.

O que está alimentando a alta
O principal motor da manchete é receita. A taxa de execução anualizada da Anthropic explodiu de US$ 9 bilhões no fim de 2025 para US$ 30 bilhões até março de 2026, um salto de 233% trimestre contra trimestre. A adoção empresarial do Claude Code e do novo modelo Mythos no Projeto Glasswing empurrou a demanda por capacidade de inferência além da oferta disponível. A promessa da Amazon de até US$ 25 bilhões para 5 gigawatts de computação Trainium, além de acordos com Google, Broadcom e Nvidia para dezenas de gigawatts, convenceu compradores de que a Anthropic consegue entregar de fato o que está no pipeline.

Oferta é a outra metade. Funcionários e investidores iniciais praticamente não tiveram janelas para vender, enquanto o interesse recebido disparou 650% ano contra ano, segundo a Caplight. Com compradores alinhados e quase nenhum vendedor, uma oferta de US$ 960 bilhões que parecia “inimaginável” um mês atrás foi fechada em horas. Um acionista, inclusive, testou o mercado em US$ 1,15 trilhão e encontrou interessados.

A comparação com a OpenAI
Meses atrás, o aporte primário da OpenAI de US$ 852 bilhões estabeleceu o patamar. Hoje, as ações secundárias dela são negociadas com desconto em relação à Anthropic. Alguns investidores agora chamam a Anthropic de “uma pechincha relativa” nos US$ 380 bilhões do aporte primário contra os US$ 852 bilhões da OpenAI, argumentando que justificar a última rodada da OpenAI exige um IPO de US$ 1,2 trilhão ou mais. Outros, como Jai Das, da Sapphire Ventures, enquadram a OpenAI como o “Netscape da IA” — a primeira a escalar, mas vulnerável a uma rival que se move mais rápido.

Por que US$ 1,2 trilhão não é oficial
Dois pontos de atenção importam. Primeiro, é precificação de mercado secundário, não uma rodada de captação. As negociações acontecem entre funcionários e compradores credenciados em plataformas como Forge Global e Rainmaker Securities. A liquidez é baixa, e os preços mudam com o sentimento. Segundo, instrumentos tokenizados pré-IPO em plataformas como Jupiter já mostraram caps implícitos acima de US$ 1,5 trilhão com apenas ~US$ 23 milhões de ativos por trás. Esses números refletem especulação, não demonstrações financeiras auditadas.

Ainda assim, a tendência é real. As ofertas de venture agora chegam a US$ 800 bilhões, que a Anthropic rejeitou. Banqueiros estão discutindo um IPO para o fim de 2026 que pode valorar a empresa acima de US$ 900 bilhões, com Goldman, JPMorgan e Morgan Stanley já assessorando. Se os mercados públicos aceitarem mesmo metade do prêmio do secundário, a Anthropic vira a primeira startup de IA “pura” a estrear perto de um trilhão.

Impacto no mercado
Para investidores, a mensagem é escassez. Ter ações da Anthropic agora é um sinal de status tanto quanto uma aposta financeira. Para empresas, a valorização eleva as apostas no travamento de modelos: companhias estão assinando contratos Claude de vários anos porque esperam que o ecossistema sobreviva aos concorrentes. Para reguladores, uma avaliação privada de US$ 1,2 trilhão amplia as questões sobre concentração de computação, governança de segurança e antitruste.

A corrida de IA não tem mais um líder claro. Três meses atrás, a OpenAI era a resposta padrão. Hoje, os mercados secundários estão dizendo que a Anthropic vale mais. Se investidores públicos concordarem vai definir o próximo capítulo da economia da IA.