PCE volta a ganhar destaque, e a expectativa de juros no fim do ano de 3,8% ficou ainda mais alta do que em março, tornando o roteiro de um pouso suave cada vez mais difícil de escrever.

O relatório de julho apresentado pelo Federal Reserve afirma que a inflação voltou a subir; em maio, o PCE geral na comparação anual foi de 4,1%, e o PCE central, 3,4%. Tarifas, energia do Oriente Médio e demanda relacionada a IA impulsionaram o cenário. A taxa de desemprego em junho foi de 4,2%, e o PIB do 1º trimestre registrou alta anualizada de 2,1%. O FOMC manteve a taxa de juros no intervalo de 3,5%–3,75% desde o início do ano, destacando a meta de alcançar a estabilidade de preços. As previsões indicam que a inflação do PCE e o PCE central em 2026 serão de 3,6% e 3,3%, respectivamente; ao fim do ano, a mediana da taxa de juros ficará em 3,8%, acima da expectativa de março.