As atas da reunião mais recentes do Federal Reserve enviaram um sinal que merece atenção: a liderança decisória já colocou os gastos com capital impulsionados por investimentos em IA, em pé de igualdade com tarifas e geopolítica, na lista de itens que podem elevar a inflação. Nick Timiraos — tradicionalmente visto como um “porta-voz” do novo Fed — também destacou propositalmente essa mudança sutil. Nas atas, ficou escrito de forma explícita: “a pressão sobre os preços está se tornando mais ampla, com aumentos claros em diferentes categorias de bens e serviços”.

Isso me fez perceber que, se a febre de infraestrutura de IA continuar queimando dinheiro, queimando recursos e elevando de maneira substantiva o patamar central dos preços, a margem do Federal Reserve para manter a taxa de juros atual será comprimida — e nem está descartada a possibilidade de retomar altas de juros. Para o mercado cripto, a intensificação das expectativas de aumento de juros sempre foi o “freio” para ativos de risco, mas desta vez o roteiro é diferente: o motor da inflação deixou de ser o descompasso tradicional entre oferta e demanda e passou a ser a corrida armamentista de IA entre gigantes de tecnologia. Quando os capex de empresas como Meta e Microsoft se tornam uma nova variável na narrativa macro, a lógica de precificação dos ativos de risco está sendo redefinida — e a correlação negativa entre cripto e juros, talvez, já não seja tão linear. #SK海力士ADR指导价149美元