GE Aerospace vs. StandardAero: qual ação de Industriais é uma compra melhor em 2026?

O setor aeroespacial está em alta, à medida que a demanda global por voos atinge novos patamares. Se você está escolhendo entre GE Aerospace (GE +0,84%) e StandardAero (SARO 0,32%), qual ação é uma compra melhor?

A GE Aerospace atua principalmente como fabricante de motores, com uma enorme presença global de turbinas comerciais e militares. A StandardAero oferece serviços independentes de manutenção e reparo em todo o ecossistema da aviação. Ambas as empresas se beneficiam do aumento da atividade de voos, mas operam em estágios diferentes do ciclo de vida das aeronaves.

O argumento a favor da GE Aerospace

A GE Aerospace vende motores a jato e turboprop para clientes de aviação comercial, militar e de negócios, contando com uma base instalada gigantesca de mais de 44.000 motores comerciais, que geram receita de serviços de alta margem por décadas. A empresa mantém uma posição competitiva forte como um dos principais fabricantes para os aviões mais populares do mundo, atuando dentro da categoria de ações industriais. Ela atende a uma ampla gama de clientes no cenário global da aviação, fornecendo tanto equipamentos originais quanto soluções completas de manutenção de longo prazo.

No ano fiscal 2025, a receita chegou a quase US$ 45,9 bilhões, crescendo aproximadamente 18,5% ano a ano. Essa expansão ajudou a GE a alcançar lucro líquido perto de US$ 8,7 bilhões, resultando em margem líquida de cerca de 19%. Lucro líquido se refere ao lucro total que sobra após o pagamento de todas as despesas e impostos, servindo como um indicador-chave de sucesso no resultado final.

Em 2025, no balanço de dezembro da GE, a relação dívida/patrimônio líquido é de aproximadamente 1,1. Essa relação compara a dívida total ao patrimônio dos acionistas para mostrar quanto a empresa depende de dinheiro emprestado. A liquidez corrente, que mede a capacidade de pagar contas de curto prazo, está em quase 1. A GE gerou cerca de US$ 7,3 bilhões em fluxo de caixa livre, que representa o caixa remanescente após o pagamento por propriedade e equipamentos.

O argumento a favor da StandardAero

A StandardAero fornece serviços de pós-venda como manutenção e reparo de motores de aeronaves para aproximadamente 5.000 clientes globais. Cerca de 80% da receita vem de contratos de longo prazo, embora seus quatro principais clientes fabricantes respondam por aproximadamente 36% da receita total. Concentração de clientes como essa adiciona uma camada de risco ao negócio, porque a perda de um grande parceiro pode afetar significativamente os resultados gerais.

No ano fiscal 2025, a StandardAero reportou quase US$ 6,1 bilhões em receita, um aumento de aproximadamente 15,8% em relação ao ano anterior. Ela obteve lucro líquido de cerca de US$ 277,4 milhões, com margem líquida de quase 4,6%. A empresa demonstrou melhora significativa de rentabilidade, saindo de prejuízo líquido em anos anteriores para seu atual cenário operacional positivo, à medida que a demanda por manutenção segue alta.

No balanço de dezembro de 2025, a StandardAero manteve uma liquidez corrente de cerca de 2,2. Isso indica uma forte capacidade de cobrir passivos de curto prazo usando ativos circulantes como caixa e estoques. A relação dívida/patrimônio líquido é de aproximadamente 0,9, mostrando uma estrutura de capital equilibrada. O fluxo de caixa livre no período atingiu quase US$ 234,3 milhões após considerar despesas de capital, fornecendo capital para futuras expansões de instalações.

Comparação do perfil de risco

A GE Aerospace enfrenta riscos de interrupções na cadeia global de suprimentos e variações nos custos de matérias-primas. A empresa também está exposta a tensões geopolíticas que podem afetar gastos com defesa ou a demanda por viagens internacionais. A concorrência de outros grandes fabricantes de motores, como RTX (RTX +0,15%) ou Safran (SAFRY +1,75%), segue como uma pressão constante sobre participação de mercado e poder de precificação.

A StandardAero carrega uma dívida considerável de cerca de US$ 2,247 bilhões, o que pode limitar sua flexibilidade financeira. O negócio depende fortemente de autorizações de fabricantes como Rolls-Royce (RYCEY +2,24%) e Honeywell (HON +1,39%) para realizar reparos. Além disso, a empresa está remediando fragilidades materiais nos controles internos sobre relatórios financeiros, o que pode afetar a confiança dos investidores e a precisão de suas demonstrações financeiras.

Comparação de valuation

A StandardAero tem um valuation significativamente menor, com base em seu P/L (preço sobre lucro) futuro, que compara o preço da ação com estimativas de lucros futuros, e em sua relação P/V (preço sobre vendas).

| Métrica | GE Aerospace | StandardAero | Referência do setor | | --- | --- | --- | --- | | P/L futuro | 48,5 | 23,2 | 246,5 | | Relação P/V | 8,3 | 1,6 | |

A referência do setor usa o ETF setorial SPDR XLI.
As métricas de valuation vêm da Financial Modeling Prep (FMP) e podem diferir de outros provedores de dados.

Qual ação eu compraria em 2026?

Um ponto que acho atraente na GE Aerospace é que sua antiga controladora, a General Electric, tem uma longa história nos mercados públicos. De fato, a General Electric fez parte dos 12 constituintes originais do Dow Jones Industrial Average. A GE Aerospace é negociada publicamente desde 2024, mas a longa história e o “know-how” de sua controladora sugerem que ela sabe como executar. A GE Aerospace também é um dos maiores negócios do setor de industriais. Por fim, gosto de que ela paga um dividendo (modesto).

A StandardAero era uma empresa de capital fechado até 2024. Ela teve alguns problemas para reconciliar como reporta suas demonstrações financeiras agora que é negociada publicamente, algo que eu não gosto, mas isso não é incomum para empresas fazendo a transição de propriedade privada. Em termos puramente de valuation, as ações da StandardAero são muito mais atraentes do que as ações da GE Aerospace.

O investidor conservador dentro de mim provavelmente preferiria comprar a GE Aerospace. A empresa está no setor de aviação, de algum formato, há mais de 100 anos e tem uma base instalada enorme. Ela também é uma empresa bem maior do que a StandardAero. (Estamos falando de uma capitalização de mercado de cerca de US$ 380 bilhões para a GE versus US$ 10 bilhões para a StandardAero; é como comparar uma baleia com uma truta.) Acho que o valuation relativamente alto da GE Aerospace se deve, em parte, porque os investidores estão pagando pela suposta segurança de um gigante industrial.