Prazo da lei GENIUS coloca emissores de stablecoins no relógio

Os reguladores terão até 18 de julho de 2026 para transformar a lei GENIUS, de uma lei em vigor, em regras de acesso para emissores de stablecoin que querem um caminho regulatório claro para entrar nos EUA.

Essa data é o prazo único de elaboração de regras do Ato em um ano, não um corte amplo para usuários nem toda e qualquer restrição aos emissores. A Public Law 119-27 exige que os principais reguladores federais de stablecoin de pagamento, o Tesouro, e os reguladores estaduais de stablecoin de pagamento emitam regulamentações de implementação por meio de rulemaking com publicação e período de comentários dentro de um ano após a promulgação.

A data de vigência da lei é separada deste prazo. De acordo com o OCC, a Lei GENIUS entra em vigor na data mais cedo entre duas opções: 18 meses após a promulgação de 18 de julho de 2025, ou 120 dias após os reguladores finalizarem as regras de implementação.

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3 de jul. de 2026 · Gino Matos

O status do emissor decide quem entra

Para emissores de stablecoin, a maior questão é se eles conseguem, em primeiro lugar, se qualificar como emissor permitido de stablecoin de pagamento. A Lei GENIUS, em geral, impede qualquer pessoa fora dessa categoria de emitir uma stablecoin de pagamento nos Estados Unidos. Provedores de serviços de ativos digitais têm restrições separadas de oferta e venda, com seu próprio cronograma de três anos e exceções.

A proposta de fevereiro do OCC mostra o quanto o esforço de implementação pode ser amplo. Ela se aplicaria a subsidiárias de bancos nacionais, subsidiárias de sociedades de poupança federais e filiais federais, bem como a emissores estrangeiros de stablecoin de pagamento, entidades não bancárias buscando status de emissor qualificado federal e emissores qualificados pelos estados dentro da autoridade do OCC.

A proposta no Federal Register também coloca inscrições, registros, supervisão, reservas, resgates, custódia, revogações e contrapartidas de capital dentro do mesmo arcabouço de implementação. Depois de decidir quem entra, os reguladores também estão definindo o que os emissores precisam parecer uma vez aprovados para operar.

A próxima barreira é a conformidade. Na proposta do Tesouro para FinCEN e OFAC, os emissores permitidos de stablecoin de pagamento ficariam sujeitos às regras da Lei de Sigilo Bancário, trazendo consigo requisitos de combate à lavagem de dinheiro e de sanções.

O OCC seguiu com uma proposta em 22 de junho para emissores supervisionados pelo OCC que criaria supervisão AML/CFT, consulta ao FinCEN e procedimentos de compartilhamento de informações para ações de aplicação ou supervisão.

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21 de jun. de 2026 · Andjela Radmilac

Para os emissores, isso significa que o acesso ao mercado dos EUA também depende de se seus controles podem satisfazer requisitos de BSA, OFAC e ordens legais antes que as regras se assentem em um arcabouço operacional.

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Emissores estrangeiros de stablecoin de pagamento enfrentam uma barreira separada, porque o acesso ao mercado dos EUA depende de cumprir ordens legais e estabelecer arranjos recíprocos sob a Lei GENIUS.

Também dá ao Tesouro um ano a partir da promulgação para emitir regras para essas disposições de emissor estrangeiro. A proposta do OCC inclui os detalhes do processo: registro, rejeição, recursos e revogação para emissores estrangeiros sob sua jurisdição.

Emissores qualificados pelos estados enfrentam outra barreira. O regime regulatório do estado de origem precisa ser substancialmente semelhante ao arcabouço federal, com o Tesouro responsável por decidir se atende a esse padrão.

Embora as certificações estaduais dependam da data de vigência do Ato, o problema prático chega bem antes: equivalência estadual será difícil de determinar se as regras federais, do Tesouro e do OCC ainda não estiverem concluídas.

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2 de abr. de 2026 · Gino Matos

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Os emissores mais expostos são aqueles ainda tentando garantir um lugar no arcabouço dos EUA: novos candidatos federais, emissores estrangeiros buscando disponibilidade nos EUA e emissores qualificados pelos estados que dependem de equivalência. Se 18 de julho de 2026 chegar sem um conjunto coerente de regras, eles serão os primeiros a sentir isso.