A agenda da SEC para 2026 “Regulação Cripto” é mais notável pelo que não contém do que pelo que contém.

Menos ênfase em fiscalização.
Mais ênfase em construir um conjunto de regras.
Três prioridades:
1. Lançamentos de produtos em conformidade
2. Financiamento de criptoativos
3. Custódia e negociação on-chain para títulos tokenizados
Isso é uma postura diferente dos últimos anos.
A proposta que se destaca não são títulos tokenizados.
É a isenção de registro de até quatro anos para startups qualificadas.
Todo o resto descreve como a cripto se encaixa nos mercados existentes.
Isso muda a economia de construir novas empresas.
Os fundadores otimizam pela previsibilidade.
O capital segue a previsibilidade.
Se a isenção sobreviver ao processo de elaboração das regras, o maior impacto provavelmente não será sobre os líderes de mercado de hoje.
Será sobre onde a próxima geração de empresas de cripto decide se incorporar, captar capital e lançar.
Os mercados normalmente precificam os produtos primeiro.
Eles precificam a opcionalidade regulatória depois.
Este é um dos primeiros pedaços de opcionalidade regulatória que a indústria teve em muito tempo.