O ministro das Finanças do Japão, Kōyō Iwama, sinaliza que os ETFs de criptomoedas devem ser liberados: o Japão não pode mais ficar de fora

O ministro de Finanças e Assuntos Financeiros do Japão, Satsuki Katayama, na sexta-feira (10/7), em seu discurso de abertura no evento “OpenQUICK 2026”, organizado pela empresa de serviços de informações financeiras QUICK, deixou escapar que, à medida que os ETFs de criptoativos continuam ganhando espaço no exterior, “espera avançar estudos na direção de liberar ETFs de criptoativos para o Japão”. A declaração ecoa o pacote de reforma legislativa que o Japão já está conduzindo: incluir cripto moedas pela primeira vez na Lei de Negociação de Instrumentos Financeiros (“金融商品取引法”), o que é visto como mais uma porta a se abrir para o mercado de gestão de ativos do Japão.
(Antecedentes: no Japão, a reforma do código financeiro eleva as criptomoedas a “instrumentos financeiros”, tipifica o crime de negociação com base em informação privilegiada e prevê que os ETFs entrem em operação em 2028)
(Complemento de contexto: o Japão pretende introduzir um “regime de tributação separada” para criptomoedas: transações à vista, derivativos e ETFs serão tributados separadamente, com alíquota unificada em 20%)

Sumário

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• Os EUA primeiro; o Japão corre para recuperar o atraso
• A alíquota cai de 55% para 20%
• As instituições já estão em fila na porta

Resumo dos pontos principais

• O ministro das Finanças do Japão, Satsuki Katayama, em 10/7 no OpenQUICK 2026, sinaliza que vai estudar a direção de liberar ETFs de criptoativos
• O gabinete japonês aprovou em abril, por meio de emenda à Lei de Negociação de Instrumentos Financeiros, elevar os criptoativos à categoria de instrumentos financeiros, com previsão de entrar em vigor em 2027
• A alíquota do imposto sobre ganhos cripto será reduzida do imposto agregado atual, de até 55%, para cerca de 20% de tributação separada para todos, a partir de 2028

O ministro de Finanças e Assuntos Financeiros do Japão, Satsuki Katayama, em 10 de julho, ao participar da cerimônia de abertura do “OpenQUICK 2026”, foi bem direto em seu discurso: à medida que ETFs que usam criptoativos obtidos no exterior como garantia avançam cada vez mais, o Japão deveria estudar a direção de liberar; e o ambiente de negociação também precisa ser preparado junto. Ela ainda aproveitou para definir 2026 como o “ano da era digital” do Japão.

Quem disse isso é o ministro atual responsável pelas finanças do Japão e pela regulação financeira, o que equivale à primeira vez, de forma oficial em um palco público, transformar “liberar ETFs cripto” em direção de política.

Os EUA primeiro; o Japão corre para recuperar o atraso

Katayama tem como alvo os EUA. Os ETFs de criptoativos à vista, como de Bitcoin e Ethereum, já estão sendo negociados no mercado dos EUA; e o governo Trump trata os criptoativos como estratégia nacional. Na verdade, ela não pensava assim só hoje: já em dezembro de 2024, no X, afirmou que os ETFs nos EUA já se tornaram uma ferramenta que o público usa contra a inflação e que o Japão deveria acompanhar, ao mesmo tempo reduzindo a alíquota do imposto sobre ganhos cripto, do máximo de 55%, para 20%, igual à dos instrumentos financeiros.

De uma postagem no X ao cenário oficial, Katayama consolidou formalmente sua postura pró-cripto como direção de política.

Mas, para os ETFs realmente serem listados, é preciso mexer na lei. Em abril, o gabinete aprovou a emenda à Lei de Negociação de Instrumentos Financeiros: os criptoativos foram elevados de “ferramenta de pagamento” para “instrumentos financeiros” sob supervisão, no mesmo nível de ações e títulos; em junho, a Câmara dos Representantes aprovou a medida por votação, com previsão de entrada em vigor em 2027. Esse passo é a condição legal para os ETFs de cripto poderem ser listados na bolsa de valores.

A alíquota cai de 55% para 20%

O complemento é o imposto. De acordo com a minuta do pacote de reformas tributárias do ano fiscal de 2026, os ganhos com criptoativos passarão a adotar “tributação separada mediante declaração”, com alíquota única de cerca de 20%, no mesmo nível de ações e fundos de investimento. Em comparação com o imposto agregado máximo atual de 55%, isso alivia a pressão sobre investidores cripto no Japão. A nova regra se aplica a transferências a partir de 1º de janeiro de 2028, e ainda inclui um mecanismo de compensação de prejuízos acumulados por 3 anos.

O pacote também incluiu os ETFs, deixando claro que eles podem ser montados com base em uma revisão do decreto de execução da Lei de Fundos de Investimento para Instituições. Em outras palavras, assim que o Congresso concluir o trâmite, a medida passa a valer.

As instituições já estão em fila na porta

Com a mudança do rumo da política, as ações das instituições começaram a acelerar. Nomura Securities e SBI já estão se preparando para fundos de investimento ligados a criptoativos, aguardando apenas o sinal verde do órgão regulador; a SBI, inclusive, já está organizando o primeiro ETF de XRP do Japão. Já um representante da Tokyo Stock Exchange afirmou que, desde que a reforma seja concluída, as negociações de ETFs podem começar com a maior rapidez em 2027.

Do chamado no X ao discurso de tom oficial: a lei foi ajustada, os impostos foram reduzidos e as instituições já deixaram tudo pronto. Pelo que parece, essa porta no Japão realmente vai abrir; o que falta é apenas que os detalhes de implementação sejam colocados em prática um por um.

Perguntas frequentes

Quando o Japão liberará os ETFs de criptoativos?

Satsuki Katayama já sinalizou que vai estudar a direção de liberação, mas ainda não indicou um cronograma definitivo. O pressuposto é que a emenda à Lei de Negociação de Instrumentos Financeiros entre em vigor em 2027; segundo o representante da Tokyo Stock Exchange, as negociações de ETFs devem conseguir começar no máximo em 2027.

Como deve mudar a alíquota de impostos para criptomoedas no Japão?

De acordo com a minuta tributária do ano fiscal de 2026, os ganhos cripto sairão do imposto agregado atual, de até 55%, e passarão a uma tributação separada declaratória com alíquota única de cerca de 20%, no mesmo nível das ações. A regra será aplicada a transferências a partir de 1º de janeiro de 2028 e também contará com a compensação de prejuízos em 3 anos.