Criptomoedas no 2º trimestre: 82% das principais moedas caíram enquanto o Bitcoin se manteve firme

O segundo trimestre do mercado cripto conta uma história em pontas opostas: os preços ficaram onde começaram, enquanto tudo o que está por baixo — amplitude do mercado, volumes nas exchanges, receita on-chain e novas listagens — caiu para mínimas de vários anos, e junho trouxe o primeiro sinal tímido de que o pior talvez esteja passando.

Resumo

• 82,1% das 100 principais moedas caíram em junho.
• Volume spot atingiu US$ 3,0 tri, o pior desde 2024.
• A dominância do Bitcoin ficou perto de 56% o trimestre todo.
• Novas listagens de tokens caíram para a mínima de dois anos.

A Mesma História, Medida de Dois Jeitos Os preços de manchete no 2T pareciam estáveis o bastante para sugerir tranquilidade. Os dados abaixo contavam o contrário: um mercado em que o capital se concentrou no Bitcoin enquanto a participação foi drenada de tudo o mais. Um conjunto de dados da CryptoRank captura isso via preços e amplitude; outro captura via atividade nas exchanges. Juntos, eles se reforçam: a queda do volume de negociação é a causa mecânica da queda da amplitude das altcoins, e a amplitude estreita explica por que os volumes ficaram historicamente fracos. A amplitude desabou, e as médias esconderam isso O sinal de alerta mais claro não foi o preço do Bitcoin, mas o desaparecimento da participação ampla. Em junho, 82,1% das 100 principais criptomoedas haviam caído, o pior mês de 2026 para a amplitude das altcoins. O retorno médio ficou positivo em +8,6%, mas esse número foi uma ilusão criada pela alta de 1.715% da VELVET; o token mediano perdeu 16,8%. Em outras palavras, a moeda típica caiu forte, enquanto um único outlier puxou a média para cima — uma assinatura clássica de um mercado em que os ganhos pararam de girar. A fraqueza foi sistêmica, não específica de setor. Todos os oito setores acompanhados registraram retornos medianos negativos, puxados para baixo por Layer 2 (-24,9%), DePIN (-24,8%) e Layer 1 (-22,8%). Mesmo narrativas mais fortes, como AI e DeFi, tiveram muito mais perdedores do que vencedores. Quando todo tema sangra ao mesmo tempo, o problema não é nenhum setor individual; é a ausência de compradores em todo o tabuleiro. Os dados das exchanges explicam por quê Essa ausência aparece diretamente na engrenagem. O volume de negociação spot em exchanges centralizadas caiu para US$ 3 trilhões, queda de 18,9% trimestre contra trimestre, o pior trimestre desde 2024 e cerca de 50% abaixo do pico de US$ 6 trilhões do 4T 2024. Menos dólares circulando é exatamente o que uma queda de amplitude parece do lado das exchanges: quando a maioria dos tokens não tem comprador marginal, o volume agregado se contrai.

O volume total de negociação spot em CEX no 2T 2026 atinge uma mínima de dois anos, em US$ 3,0 trilhões.

Os dados de listagem fecham o ciclo. As exchanges listaram apenas 351 novos tokens no 2T, queda de 35% e a menor em dois anos, com as 82 listagens de junho representando uma queda de 77% em relação às 361 registradas em setembro de 2025. Projetos não lançam em um mercado sem demanda, então a paralisação de emissões é tanto sintoma de fraca participação quanto causa: com menos tokens novos, há menos motivos para o capital especulativo voltar. O valor on-chain seguiu os preços para baixo A desaceleração da atividade foi além das exchanges e atingiu as próprias redes. As taxas on-chain médias em grandes setores caíram 44,6% versus o período acumulado do ano anterior. Até os maiores motores de taxas encolheram: Ethereum Layer 1 (-26%), exchanges descentralizadas (-53%) e marketplaces de NFT (-82%). A nuance importa: isso não significa que os usuários desapareceram, mas que eles geraram muito menos valor econômico, refletindo especulação mais fraca e menor alocação de capital. Um mercado pode seguir cheio enquanto fica mais quieto, e o 2T foi exatamente isso. O Bitcoin absorveu o que o resto perdeu O espelho da fraqueza das altcoins foi o papel do Bitcoin como porto seguro do mercado. A dominância do BTC ficou elevada perto de 56% durante todo o trimestre, a marca estrutural de posicionamento defensivo: investidores reduzindo risco enquanto mantêm intacta a maior alocação — a parcela mais líquida. O Bitcoin passou grande parte do trimestre sendo negociado perto da sua média móvel de 200 semanas, uma das zonas de suporte de longo prazo mais observadas pelo mercado. Essa postura defensiva também aparece nos dados de derivativos. O volume trimestral de futuros caiu pela terceira vez seguida para US$ 15,7 trilhões, mas a queda de 11% foi bem menos acentuada do que a contração de 31% do trimestre anterior — uma desaceleração que sugere que a pressão vendedora está diminuindo. Notavelmente, enquanto a dominância spot da Binance seguia encolhendo, de 27% no 1T para um recorde de baixa de 20,9% em junho, ela manteve cerca de 28% nos derivativos. Os traders diversificaram onde compram moedas, mas mantiveram a concentração da alavancagem no maior venue — outro indicativo defensivo: aglomerados de alavancagem onde a liquidez é mais profunda quando a aversão ao risco está baixa. O sentimento nunca se recuperou, e Ethereum liderou a fraqueza A psicologia do investidor acompanhou os dados. O Crypto Fear & Greed Index ficou em Extreme Fear (medo extremo) por quase todo o trimestre, só ultrapassando 50 uma vez. Mesmo quando os preços estabilizaram, os investidores recusaram assumir risco relevante, e isso por si só explica por que volumes e amplitude seguiram comprimidos.

Análise histórica dos movimentos do preço do BTC contra o Fear & Greed Index.

Ethereum foi a expressão mais aguda dessa cautela. ETH caiu mais 25% no 2T, seu primeiro caso de três trimestres consecutivos de perdas, uma ruptura marcante para um ativo que, historicamente, registrou ganhos em 16 dos últimos 26 trimestres, com média de 20%. A rotação lenta do capital para baixo na curva de risco — o mesmo mecanismo por trás da queda da amplitude — atingiu com força as maiores altcoins. O primeiro rompimento de luz Nesse cenário, junho se destacou com o Bitcoin rebatendo acima de US$ 62K. O volume spot mensal subiu de volta acima de US$ 1 tri, para US$ 1,2 tri, alta de 23% e o primeiro mês acima desse patamar desde março. Futuros subiram para US$ 5,5 trilhões, um segundo ganho mensal consecutivo, e o volume de DEXs perenes aumentou 14% para US$ 676 bilhões, com a Hyperliquid reconstruindo sua fatia para 37%, mas ainda assim — a recuperação no spot foi concentrada, não ampla.