As cinco categorias de ativos RWA com o crescimento mais rápido em tokenização on-chain.

Autor: Aaron Wood; Fonte: Cointelegraph; Tradução: Shaw, Golden Finance

Geoff Kendrick, chefe de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered, previu em um relatório recente que até 2030 o valor total bloqueado no setor de finanças descentralizadas (DeFi) poderá atingir US$ 2,7 trilhões.

Ele afirmou que atualmente apenas 3% das stablecoins e 10% dos ativos do mundo real tokenizados (RWA) são usados no ecossistema DeFi, mas espera que esse índice suba para 30% até 2030.

Isso representa um crescimento de 36 vezes em relação ao tamanho atual. E a aceleração contínua da tokenização de ativos dá a Kendrick motivos de sobra para manter uma visão otimista.

Os ativos RWA tokenizados abrangem classes como ações, títulos, imóveis, ouro, créditos de carbono, etc. Até o final de junho, o valor total em circulação on-chain já havia atingido US$ 32,22 bilhões, quase triplicando em relação ao mercado de aproximadamente US$ 11,8 bilhões no mesmo período do ano anterior. Se incluirmos as stablecoins, que são essencialmente produtos tokenizados de moeda fiduciária, todo o mercado de ativos tokenizados em sentido amplo ultrapassa US$ 328,8 bilhões.

Dados da plataforma RWA.xyz mostram que o número total de detentores de ativos RWA aumentou para 937.928, com um crescimento de 13% no último mês em relação ao mês anterior.

Abaixo, detalhamos os principais impulsionadores de crescimento de cada setor de RWA.

Títulos do Tesouro dos EUA

Os títulos de curto prazo, notas de médio prazo e títulos de longo prazo do Tesouro dos EUA são a maior categoria de ativos tokenizados on-chain, totalizando US$ 15 bilhões. Esses ativos oferecem alta aceitação, baixo risco, liquidez suficiente e capacidade de gerar rendimentos para os investidores, características que as stablecoins ainda não possuem.

O fundo BUIDL da BlackRock foi lançado em março de 2024 e atingiu um pico de US$ 2,9 bilhões em ativos totais em junho de 2025. Devido a realocações de capital e concorrência entre plataformas, o valor atual caiu para US$ 2,23 bilhões. O fundo já distribuiu mais de US$ 100 milhões em dividendos e está implantado em Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos e BNB Chain.

Em fevereiro de 2026, a Uniswap Labs e a Securitize anunciaram conjuntamente que as cotas do fundo BUIDL da BlackRock já estão disponíveis para negociação na UniswapX. Isso trouxe um grande fundo tokenizado regulamentado e voltado para instituições para uma exchange descentralizada (embora o produto tenha restrições de acesso para participantes da transação).

Carlos Domingo, CEO da Securitize, disse: "Este é exatamente o avanço que estávamos buscando: unir a credibilidade e os padrões regulatórios das finanças tradicionais com a eficiência e abertura das finanças descentralizadas."

O Fundo Monetário do Governo dos EUA On-Chain da Franklin Templeton é um produto similar, com suas cotas emitidas na forma de tokens BENJI. Seu tamanho já atingiu US$ 2,44 bilhões, implantado em várias blockchains: Avalanche, Arbitrum, Aptos, Base, BNB Chain, Stellar, Ethereum, Solana e Polygon.

Outros produtos de títulos do Tesouro tokenizados de porte significativo incluem USYC da Circle (US$ 3,1 bilhões), a linha de produtos da Ondo (US$ 3,7 bilhões) e WTGXX da Invesco (US$ 764 milhões).

Crédito Privado

Crédito privado refere-se a empréstimos concedidos por instituições não bancárias, com taxas negociadas e mantidos em carteira própria, sendo outra categoria de RWA em rápido crescimento.

Seu apelo é semelhante ao dos títulos do Tesouro, mas com rendimentos mais altos que os títulos governamentais. Além disso, o setor de crédito privado sofre historicamente com longos períodos de bloqueio de capital, e a tokenização de ativos pode injetar liquidez nele.

Hoje, posições de crédito privado detidas por diretores financeiros e gestores de ativos podem ser transferidas on-chain, usadas como garantia e também permitem operações de resgate.

As duas principais plataformas de emissão de crédito privado tokenizado são Maple Finance e Stokr. De acordo com dados da RWA.xyz, cada uma detém cerca de 22% de participação de mercado, e o tamanho total do mercado de crédito privado tokenizado é de aproximadamente US$ 6,2 bilhões.

Ações e ETFs

Os dados da RWA.xyz mostram que o volume total de ativos tokenizados do tipo ações ainda é pequeno, apenas US$ 2,19 bilhões; mas o crescimento nos últimos trinta dias foi de quase 50%, com forte ímpeto, e deve sofrer uma nova expansão significativa no curto prazo.

Em maio, a Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) dos EUA anunciou que iniciará um piloto de negociação de valores mobiliários tokenizados. A DTCC é responsável pela liquidação e compensação de praticamente todas as negociações de ações nos EUA, custodiando mais de US$ 114 trilhões em títulos.

O piloto deve começar neste mês, com potencial para comercialização em outubro. O piloto abrange ativos como os componentes do Russell 1000, ETFs de índices mainstream e títulos do Tesouro dos EUA. Mais de 50 instituições financeiras participam, incluindo BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley, Circle, Ondo Finance e Ripple Prime.

A Ondo Finance, por meio de sua plataforma Global Markets, detém cerca de 60% do mercado de ações tokenizadas. Em março de 2026, a instituição fez uma parceria com a Franklin Templeton para tokenizar cinco ETFs. Em abril, fez outra parceria com a Broadridge Financial Solutions para permitir que detentores de ações e ETFs tokenizados votem sobre as ações subjacentes correspondentes.

Ouro e Commodities

O ouro tokenizado é a maior subcategoria dentro das commodities tokenizadas, com produtos já existentes há vários anos, mas 2026 trouxe um teste de estresse inesperado.

No início de 2026, quando as tensões entre EUA e Irã aumentaram drasticamente, os mercados financeiros tradicionais estavam fechados, enquanto os mercados de petróleo e ouro tokenizados permaneceram abertos 24 horas por dia, 7 dias por semana.

Após os ataques dos EUA e de Israel contra o Irã no início do ano, as mesas de negociação de Wall Street passaram a depender cada vez mais de plataformas de contratos perpétuos on-chain. Durante os períodos de fechamento dos mercados tradicionais, esses se tornaram o único canal para precificação em tempo real de ativos de refúgio como ouro e petróleo.

Desde o início de 2026, o volume de negociação nos fins de semana de contratos perpétuos de commodities on-chain cresceu 8 vezes. Atualmente, os contratos perpétuos de commodities representam mais de 67% de todos os contratos perpétuos on-chain implantados por desenvolvedores em exchanges descentralizadas.

Isso mostra que o mercado de commodities tokenizadas nunca fecha, oferecendo uma vantagem competitiva real durante conflitos geopolíticos repentinos (que não seguem os horários de negociação tradicionais).

Em março de 2026, o tamanho total do mercado de commodities tokenizadas atingiu US$ 5,8 bilhões, caindo para US$ 4,7 bilhões atualmente, com o ouro representando a grande maioria.

A tendência de volume de negociação do ouro tokenizado mostra uma correlação crescente com o mercado tradicional de ouro. A correlação histórica entre eles sempre foi fraca, mas no primeiro trimestre de 2026 o coeficiente de correlação ultrapassou 0,70, sinalizando a maturidade gradual do mercado de ouro on-chain.

Imóveis

A tokenização de imóveis ainda está mais no estágio de visão de desenvolvimento do que em implementação em escala.

Como parte do setor de RWA, o valor total de ativos imobiliários tokenizados atualmente é de apenas US$ 202,7 milhões; mas, com o lançamento de vários produtos合规 este ano nos dois principais mercados, esse setor deve continuar crescendo.

O Departamento de Terras de Dubai iniciou a segunda fase do projeto de tokenização imobiliária em fevereiro de 2026, permitindo a negociação secundária de unidades imobiliárias tokenizadas. No mesmo trimestre, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong também aprovou um produto de tokenização imobiliária da Delin Holding.

A tokenização imobiliária pode oferecer soluções de fracionamento para investidores que não podem arcar com o alto valor de entrada de investimentos imobiliários. Um token representa uma parte do imóvel, e o detentor pode receber aluguel proporcionalmente, além de poder transferir sua participação a qualquer momento, sem precisar esperar a venda de todo o imóvel.

O Tamanho Geral do RWA Ainda é Relativamente Limitado

A tokenização de ativos do mundo real (RWA) continua crescendo, mas o caminho ainda é longo. Os produtos de títulos do Tesouro tokenizados são a categoria mais madura e de maior tamanho dentro do RWA, totalizando quase US$ 15 bilhões. Em comparação, o mercado tradicional de títulos do Tesouro dos EUA tem cerca de US$ 30 trilhões – o primeiro é completamente insignificante em relação ao segundo.

A DTCC custodia ativos no valor de US$ 114 trilhões; comparadas a isso, as ações tokenizadas têm um tamanho praticamente desprezível.

A liquidez do setor ainda é fraca; a maioria dos produtos RWA tem negociação secundária escassa, e os investidores geralmente mantêm posições por longos períodos.

No entanto, os reguladores estão gradualmente abraçando o setor. Em março deste ano, a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA aprovou a proposta da Nasdaq para permitir que certas ações sejam negociadas e liquidadas por meio de tokens. Analistas e observadores do setor preveem que a negociação de ações tokenizadas em larga escala será aprovada em breve; o presidente da SEC, Paul Atkins, provavelmente usará a "isenção por inovação" para abrir caminho para o desenvolvimento do RWA.

Hoje, o debate no setor já não é mais sobre se os ativos do mundo real serão tokenizados, mas sim sobre a velocidade com que isso acontecerá.