Agora mesmo! A capitalização de mercado do $CASHCAT na Robinhood Chain disparou US$ 150 milhões, pequenos investidores em frenesi. Um quebra-gelo da narrativa RWA ou o fogo de artifício final dos Memes?

A Robinhood Chain foi lançada discretamente na semana passada, uma Layer2 sem permissão construída sobre Arbitrum. Oficialmente, dizem que o foco são ações tokenizadas, RWA, empréstimos DeFi e finanças nativas de IA. E o resultado? Em apenas uma semana de atividade, a atividade de varejo mais movimentada em toda a chain foi impulsionada por um gato — $CASHCAT, nome inspirado na marca "CashCat" que a Robinhood abandonou nos primeiros anos.

O valor de mercado do $CASHCAT chegou perto de US$ 150 milhões, e o volume de negociação em 24 horas ultrapassou US$ 159 milhões. Você não leu errado: essa meme coin não seguiu o processo de listagem interno do aplicativo Robinhood. Em vez disso, com um pool de liquidez no Uniswap V3, combinado com infraestruturas de emissão e roteamento de terceiros como Noxa.fun e Pump.fun, ela conseguiu liquidez, páginas de preços e atenção do mercado diretamente na chain.

A história por trás disso é interessante: antes de decidirem por 'Robinhood', Vlad Tenev e Baiju Bhatt deram à empresa o nome CashCat — Baiju gosta de gatos. Essa história antiga foi resgatada por um desenvolvedor anônimo e se tornou a narrativa de origem para a criação da meme coin.

O painel de dados do usuário Adam_tehc no Dune mostra: entre as 25 principais meme coins da Robinhood Chain por valor de mercado, o $CASHCAT representa quase 79% do valor total de mercado e 74% do volume de negociação. O segundo maior, Dog In Hood, tem apenas 1/16 do seu tamanho. O mesmo painel mostra que a atividade de negociação na chain cresceu rapidamente: em 7 de julho, a média diária foi de cerca de 1,2 milhão de transações; em 8 de julho, disparou para quase 2,8 milhões, um aumento de 133% em um único dia. No mesmo período, o número de tokens emitidos via Noxa.fun subiu de 1.858 para 6.675, um aumento de 259%. No entanto, a taxa de emissão de novos tokens já ultrapassou a taxa de crescimento do volume total de transações. Em 7 de julho, as transações relacionadas à emissão de tokens no Noxa.fun representavam apenas 0,155% de todas as transações; no dia seguinte, subiu para 0,238%. A emissão contínua em alta velocidade significa que muitos novos projetos disputam atenção, dificultando a concentração de capital em ativos de qualidade, tornando-o facilmente disperso.

Dados da DefiLlama mostram que o TVL total da chain é de aproximadamente US$ 107,8 milhões; o valor de mercado total das stablecoins é de cerca de US$ 246,8 milhões; o valor de mercado do setor de RWA em implementação é de apenas US$ 12,5 milhões. O índice volume/valor de mercado do $CASHCAT é extremamente alto, com características evidentes de rotação intradiária de capital, mais parecido com especulação de alta frequência do que com manutenção a longo prazo.

Vlad Tenev disse em entrevista à CNBC em 2 de julho que o futuro da indústria cripto pertence aos RWAs. Dias depois, ele postou que a Robinhood Chain seria construída como a melhor blockchain pública para RWAs, complementando que 'também funciona muito bem para meme coins'. Essa declaração destaca a natureza da infraestrutura sem permissão: assim que a Robinhood abrir o acesso da blockchain pública a todos os desenvolvedores, o mercado escolherá independentemente os ativos vencedores. O $CASHCAT nasceu apoiado na história inicial da empresa, chegando a envolver os fundadores em uma narrativa de meme que a plataforma não pode controlar oficialmente.

Os riscos também são evidentes: já surgiram muitos tokens falsificados e contas de redes sociais se passando pelo oficial no mercado; a liquidez do $CASHCAT está concentrada em um único par de negociação descentralizada, e slippage e picos bruscos podem ocorrer a qualquer momento. Um estudo acadêmico de 2026 analisou 34.988 meme coins em Ethereum, BNB Chain, Solana e Base, mostrando que 1.801 (5,15%) perderam completamente a liquidez de negociação nas primeiras 24 horas. Atualmente, o tamanho do $CASHCAT supera em muito esses tokens de vida curta, mas o mesmo canal sem permissão que o sustenta também abriga milhares de projetos 'ar' que provavelmente vão a zero rapidamente.

Para os próximos 60 dias, dois cenários: Cenário otimista — o valor de mercado total do $CASHCAT ou de todo o setor de meme coins se mantém acima de US$ 100 milhões, o volume semanal médio de transações na chain fica estável acima de 2 milhões, o valor de mercado total das stablecoins mantém a marca de US$ 200 milhões, e o valor de mercado do setor RWA avança gradualmente para a faixa de US$ 50 milhões a US$ 100 milhões. A liquidez trazida pelos memes se torna o gatilho para o arranque a frio da Robinhood Chain, acumulando usuários de carteiras e capital em stablecoins para a narrativa RWA. Cenário pessimista — o valor de mercado do $CASHCAT cai para US$ 30 milhões a US$ 50 milhões, o número diário de transações cai abaixo de 600 mil, a emissão média diária de tokens no Noxa.fun cai para menos de 700, e o valor de mercado do setor RWA permanece estagnado. Nesse caso, o $CASHCAT terá sido apenas um pulso de tráfego de curto prazo do lançamento da blockchain; quando o entusiasmo passar, a visão RWA da Robinhood Chain terá que atrair novos usuários do zero.

O relatório de pesquisa de ativos tokenizados de 2026 do Citi aponta: o mercado global de ativos tokenizados atualmente tem cerca de US$ 17 bilhões; no cenário base, até 2030, o tamanho pode chegar a US$ 5,5 trilhões, com a tokenização de ações e títulos do Tesouro dos EUA se tornando as principais aplicações iniciais. O relatório estima que, se 10% dos investidores de varejo dos EUA migrarem para soluções on-chain até 2030, apenas o setor de ações dos EUA tokenizado poderia gerar US$ 2,6 trilhões em demanda.

No primeiro trimestre de 2026, a receita de cripto da Robinhood caiu 47% ano a ano, para US$ 134 milhões; no mesmo período, a receita líquida total da empresa cresceu 15% ano a ano, atingindo US$ 1,07 bilhão, e os ativos sob custódia da plataforma foram de US$ 307 bilhões. Essa Layer2 pode absorver a demanda de negociação fora da lista oficial de listagens, abrindo efetivamente uma segunda curva de crescimento para o negócio de cripto da Robinhood, sem que o desenvolvimento do ecossistema fique totalmente vinculado à sobrevivência de uma única meme coin. No entanto, a visão RWA da Robinhood Chain depende fortemente de adoção institucional que leva anos, e a tokenização de ativos é uma construção de longo prazo de uma década. O $CASHCAT já comprovou um fato: uma vez que a infraestrutura sem permissão seja lançada, independentemente da aprovação da plataforma, o mercado pode incubar de forma autônoma ativos populares com valor de mercado de centenas de milhões de dólares.

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