A cadência de expansão de capacidade da NAND está mais rápida do que a maioria esperava. Várias reportagens da mídia coreana hoje trouxeram detalhes específicos. A SK Hynix retomará a Fábrica 2 em Dalian no segundo semestre, instalando linhas de produção V8 (238 camadas), com meta de capacidade mensal de 30 a 50 mil wafers, concluída no primeiro semestre de 2027. A conversão da fábrica de Xi'an da Samsung de V6 para V8 (236 camadas) foi concluída no final de março e já está em produção em massa.

No aspecto de capex, a SK Hynix investiu 44,06 bilhões de won em Dalian em 2025, alta de 52% em relação ao ano anterior. A Samsung (Xi'an) investiu cerca de US$ 304 milhões, alta de 67,5%. Os investimentos em NAND das duas coreanas na China aceleram em sincronia, ambas direcionadas para V8.

A Fábrica 2 de Dalian foi obtida pela SK Hynix ao adquirir o negócio de NAND da Intel por 11 trilhões de won, e ficou ociosa por mais de dois anos. Agora pode ser retomada. De um lado, a disparada do preço contratual da NAND (alta de mais de 70% no 2T trimestre em relação ao trimestre anterior, superando pela primeira vez a DRAM) impulsiona. Mais crucial, o VEU foi alterado para regime de aprovação anual. Antes, quando fabricantes de equipamentos recebiam pedidos de linhas de NAND de fábricas na China, o ciclo de aprovação e os resultados eram incertos, suprimindo diretamente a disposição de compra. A aprovação por lotes anuais aumentou muito a previsibilidade. A reportagem menciona que parceiros domésticos chineses já começaram a enviar equipamentos de NAND ociosos para Dalian, e fornecedores estrangeiros também receberam pedidos de compra preliminares.

O mercado sempre focou no ciclo de capex de HBM e DRAM, tratando a NAND como retardatária cíclica por padrão. Agora, com a migração simultânea para V8 das coreanas na China, somada à expansão doméstica da YMTC, a janela de liberação de demanda por equipamentos de deposição, gravação e inspeção no segmento de NAND será mais concentrada do que os modelos dos sell-side supõem. O peso de contribuição da NAND no mercado de semicondutores de equipamentos pode ter que ser recalculado.