Bitwise: os fundos dos ciclos do Bitcoin estão subindo a cada ciclo, investidores institucionais estão comprando na baixa

Notícias BlockBeats, 10 de julho. Juan Leon, estrategista sênior de investimentos da Bitwise, afirmou que o atual mercado baixista do Bitcoin é fundamentalmente diferente dos ciclos anteriores, com a adoção institucional aumentando, enquanto o mercado é simultaneamente impactado pelo boom da IA, incertezas macroeconômicas e atrasos na legislação cripto dos EUA. Os clientes institucionais da Bitwise são divididos em duas categorias: investidores que já alocaram em Bitcoin nos últimos dois anos veem a queda como uma oportunidade de rebalanceamento e DCA; enquanto outra parte de grandes capitais ainda espera por um quadro regulatório mais claro. Ele disse: "Em 2022, os clientes perguntavam se o cripto sobreviveria; em 2026, eles perguntam sobre pontos de entrada e tamanho da posição. É uma conversa completamente diferente."

Leon acredita que a queda atual é o "mercado baixista estruturalmente mais ameno" já registrado para o Bitcoin, com uma retração de cerca de 50% em relação ao pico, inferior às quedas de 78% do mercado baixista de 2022 e 84% de 2018. Ele afirma que os fundos de cada ciclo do Bitcoin estão subindo, refletindo o amadurecimento gradual do ativo, com os detentores marginais passando de especuladores de varejo para alocadores profissionais de ativos.

No entanto, Leon também admite que o Bitcoin pode cair ainda mais, pois os mercados baixistas anteriores geralmente duravam cerca de 12 a 13 meses, enquanto o atual está em cerca de 8 meses. Ele aponta que alguns sinais tradicionais de fundo já começaram a aparecer, incluindo indicadores de momento sobrevendidos, cerca de metade dos detentores de Bitcoin no prejuízo, recompras por detentores de longo prazo, e saídas recordes do ETF spot de Bitcoin em junho. Os problemas atuais do mercado cripto vêm mais do cenário macroeconômico do que dos fundamentos.

Leon também afirmou que o boom da IA atraiu dezenas de bilhões de dólares que poderiam ter fluído para o mercado cripto. Desde abril, ETFs de chips de memória atraíram cerca de US$ 12 bilhões em influxos, enquanto os ETFs spot de Bitcoin registraram saídas de mais de US$ 4 bilhões. À medida que as expectativas de gastos de capital em IA são digeridas pelo mercado e as avaliações relativas se contraem, os alocadores podem voltar a buscar ativos que caíram 50% dos picos e têm fundamentos melhorados. Ele também acredita que IA e cripto se tornarão gradualmente complementares, com agentes de IA provavelmente dependendo de dinheiro programável, pagamentos entre máquinas e trilhos de stablecoins.