Registro de produtos de fundos privados no primeiro semestre cresce quase 50% ano a ano! Grandes gestoras lideram; produtos de índice com reforço ganham preferência.

No primeiro semestre de 2026, o entusiasmo pelas emissões de fundos privados continuou a aquecer. Dados da PaiPai Network mostram que, até 30 de junho de 2026, um total de 7.995 produtos de valores mobiliários de fundos privados foram registrados no mercado (incluindo emissão própria e produtos de consultoria); em comparação com 5.482 no primeiro semestre do ano passado, um aumento anual de 45,84%, apresentando um impulso de crescimento significativo.

Li Chunyu, gestor de fundos de fundos (FOF) da Rongzhi Investment, braço do PaiPai Network Group, afirmou que a principal força motriz por trás do aumento no número de registros de produtos de fundos privados no primeiro semestre foi a liberação da demanda por readequação de ativos das famílias + a ativação do mercado acionário A com tendências estruturais + a necessidade de novos produtos para absorver a demanda após o esgotamento das cotas de produtos antigos, resultando em uma ressonância entre o lado dos fundos e o lado da oferta: por um lado, no lado da demanda de capital, a taxa de juros livre de risco continuou a cair, os rendimentos de produtos bancários e depósitos diminuíram, impulsionando as famílias a migrarem de "poupar" para "alocar em ações/multi-ativos"; o mercado acionário A apresentou temas estruturais como tecnologia de IA, ativando o efeito de rentabilidade e a disposição para alocar, com a preferência de capital migrando de produtos de renda fixa única para produtos de "retorno absoluto com participação em ações/alocação diversificada". Por outro lado, no lado da oferta, após o esgotamento das cotas de produtos antigos, os canais precisam emitir novos produtos para absorver novos clientes; com o retorno do efeito de rentabilidade no mercado, os canais promovem ativamente novas emissões, impulsionando o volume total de registros no mercado.

Estratégia multi-ativos lidera em crescimento, estratégia de renda fixa é o único tipo a encolher

As tendências estruturais do mercado de ações A (IA, hard tech, etc.) estimulam a demanda, e a certeza de desempenho de ativos de alta qualidade atrai capital de alocação; estratégias quantitativas e de índice plus oferecem controle de queda e transparência de retornos em mercados voláteis, atendendo ao desejo dos investidores por retornos estáveis. Isso fez da estratégia de ações o principal veículo de incremento de registros neste ciclo. Dados da PaiPai Network mostram que 5.164 produtos de estratégia de ações foram registrados no primeiro semestre, representando 64,59% do total, o que significa que para cada 2 novos produtos de fundos privados emitidos no mercado, um é de estratégia de ações, indicando a forte disposição das instituições privadas em emitir produtos de estratégia de ações. Ao mesmo tempo, em comparação com o mesmo período de 2025, o volume de registros de produtos de estratégia de ações no primeiro semestre de 2026 cresceu 47,88%, uma taxa superior à média geral do setor.

O aumento da volatilidade do mercado reduziu a eficácia da combinação tradicional de ações e renda fixa, com os investidores prestando mais atenção a "quanto se perde nas quedas" do que apenas aos ganhos. A estratégia multi-ativos, através da alocação entre diferentes ativos com baixa correlação, diversifica riscos, controla o drawdown máximo e suaviza a curva de retornos, destacando suas vantagens de proteção e suavização em mercados voláteis, atendendo ao novo desejo do capital de "primeiro não perder, depois ganhar". Assim, ela rapidamente ganhou destaque, com um aumento significativo de popularidade, liderando o crescimento entre as cinco principais estratégias. No primeiro semestre, 1.276 produtos de estratégia multi-ativos foram registrados, ficando atrás apenas da estratégia de ações em quantidade, representando 15,96% do total. Em comparação com o mesmo período de 2025, o número de produtos de estratégia multi-ativos registrados no primeiro semestre cresceu 52,3% ao ano, a maior taxa entre as cinco principais estratégias, indicando um aumento notável na popularidade da estratégia no mercado.

A estratégia de futuros e derivativos está se expandindo de forma constante. Com suas características de negociação bidirecional, alavancagem flexível e hedge de risco, é favorecida em ambientes de volatilidade crescente e rotação rápida de estilos, sendo usada para gerenciamento de volatilidade da carteira ou como complemento de retorno absoluto. O aumento da demanda do capital por suavizar a volatilidade da carteira por meio de alocação entre classes de ativos impulsiona sua expansão estável. No primeiro semestre, 847 produtos de estratégia de futuros e derivativos foram registrados, representando 10,59% do total, um aumento de 29,12% em comparação com o mesmo período do ano passado. Isso indica que tais produtos estratégicos são favorecidos pelo capital a longo prazo, com emissões mantendo uma tendência de alta estável e valor de alocação continuamente destacado.

A recuperação dos lucros no mercado de ações A elevou o apetite ao risco do mercado, enfraquecendo a disposição do capital para alocar em fundos privados puramente de renda fixa, com a emissão da estratégia de renda fixa caindo ano a ano. No primeiro semestre, apenas 188 produtos de estratégia de renda fixa foram registrados, representando 2,35% do total, ocupando a última posição entre as cinco principais estratégias. Ao mesmo tempo, o número de produtos registrados caiu 8,29% em comparação com o mesmo período de 2025, sendo o único tipo entre as cinco principais estratégias a apresentar retração anual.

| Estatísticas de registro de produtos de fundos privados das cinco principais estratégias no primeiro semestre | | | | --- | --- | --- | | Estratégia | Nº de produtos registrados | Participação | | Estratégia de ações | 5164 | 64,59% | | Estratégia multi-ativos | 1276 | 15,96% | | Estratégia de futuros e derivativos | 847 | 10,59% | | Fundo de fundos | 315 | 3,94% | | Estratégia de renda fixa | 188 | 2,35% | | Outras estratégias | 205 | 2,56% | | Total | 7995 | 100,00% | | Fonte: Gestores de fundos privados, compilado pela PaiPai Network, período de estatística: 1º de janeiro a 30 de junho de 2026. | | |

Registros de índice plus crescem quase 70% ao ano, índice plus de dividendos aumenta 10 vezes

Com base no beta de acompanhamento passivo do índice, a estratégia de índice plus obtém alfa excedente de forma estável por meio de seleção quantitativa de ações ou aprimoramento fundamental, tornando-se uma ferramenta de alocação de ações com eficiência e certeza em mercados voláteis, com a característica de "base não perde o movimento + excedente acumulável". Dados da PaiPai Network mostram que, entre os produtos de estratégia de ações registrados no primeiro semestre, 1.947 são produtos de índice plus, representando 37,70% do volume de registros da estratégia de ações. Ao mesmo tempo, em comparação com o mesmo período de 2025, o aumento foi de 67,70%, superando em muito o crescimento de 47,88% da estratégia de ações.

O índice plus ar, por não estar vinculado às regras tradicionais de índices, consegue maximizar a capacidade alfa da estratégia, tornando-se a estratégia dominante entre os produtos de índice plus, mantendo um impulso de crescimento estável. No primeiro semestre, 758 produtos de índice plus ar foram registrados, representando 38,93% do total de registros de produtos de índice plus. Em comparação com o mesmo período do ano passado, o volume de registros de produtos de índice plus ar no primeiro semestre deste ano cresceu 71,11% ao ano, uma taxa superior à da estratégia de índice plus.

Entre os produtos de índice plus de base ampla, o índice plus CSI 1000 e o índice plus CSI 500 se tornaram os principais registros. Devido à alta elasticidade de crescimento de seus ativos subjacentes e a um ambiente de precificação relativamente flexível, os modelos quantitativos conseguem encontrar mais facilmente ações potencialmente subvalorizadas pelo mercado, obtendo retornos excedentes significativamente superiores aos do índice de mercado. No primeiro semestre, 418 produtos de índice plus CSI 1000 foram registrados, representando 21,47% do total de registros de produtos de índice plus, com um aumento anual de 205,11%, mantendo um forte impulso de crescimento. No primeiro semestre, 263 produtos de índice plus CSI 500 foram registrados, representando 13,51% do total, com um aumento anual de 94,81%.

Além disso, embora o volume atual de registros de índice plus de dividendos ainda seja pequeno, a velocidade de expansão deste segmento é notável. No primeiro semestre, 66 produtos de índice plus de dividendos foram registrados, representando apenas 3,39% do total de registros de índice plus, com um aumento anual de 10 vezes, indicando energia suficiente para expansão do segmento. Com o aumento da volatilidade do mercado elevando a atenção dos investidores para estratégias com hedge e diversificação de risco, o índice plus de dividendos combina a propriedade defensiva de altos dividendos com ganhos de aprimoramento quantitativo, atendendo à atual demanda de alocação por "estabilidade".

| Estatísticas de registro de produtos de fundos privados de índice plus no primeiro semestre | | | | --- | --- | --- | | Estratégia | Nº de produtos registrados | Participação | | Índice plus ar | 758 | 38,93% | | Índice plus CSI 1000 | 418 | 21,47% | | Índice plus CSI 500 | 263 | 13,51% | | Outros índice plus | 260 | 13,35% | | Índice plus CSI A500 | 115 | 5,91% | | Índice plus de dividendos | 66 | 3,39% | | Índice plus CSI 2000 | 41 | 2,11% | | Índice plus CSI 300 | 26 | 1,34% | | Total | 1947 | 100,00% | | Fonte: Gestores de fundos privados, compilado pela PaiPai Network, período de estatística: 1º de janeiro a 30 de junho de 2026. | | |

Efeito de liderança do setor se destaca, grandes fundos privados são os principais responsáveis pelos registros

O entusiasmo dos grandes fundos privados (com escala acima de 5 bilhões) pelo registro de produtos é alto. Dados da PaiPai Network mostram que, no primeiro semestre, 199 grandes fundos privados (patrimônio acima de 5 bilhões) registraram produtos, representando 77,73% do total de grandes fundos privados, proporção muito superior à dos demais grupos de escala. Ao mesmo tempo, os 199 grandes fundos privados registraram 3.371 produtos no primeiro semestre, representando 42,16% do total, também superior aos demais grupos. Além disso, a maioria dos que mais registraram produtos no primeiro semestre são grandes fundos privados: dos 64 gestores que registraram pelo menos 20 produtos no primeiro semestre, 58 são grandes fundos privados, e os 35 primeiros em número de produtos registrados são todos grandes fundos privados, destacando ainda mais o efeito de liderança no setor.

| Os 10 fundos privados com escala acima de 5 bilhões com mais produtos registrados no primeiro semestre | | | | --- | --- | --- | | Gestor (abrev.) | Escala de gestão | Nº de produtos registrados | | Minghong Investment | Acima de 10 bilhões | 162 | | Pingfanghe Investment | Acima de 10 bilhões | 131 | | Mingshi Fund | Acima de 10 bilhões | 104 | | Heiyi Asset | Acima de 10 bilhões | 91 | | Wanyan Asset | Acima de 10 bilhões | 91 | | Chengqi Private Fund | Acima de 10 bilhões | 88 | | Hainan Evolution | Acima de 10 bilhões | 78 | | Longqi Technology | Acima de 10 bilhões | 75 | | Shiji Qianyan | Acima de 10 bilhões | 70 | | Yanfu Investment | Acima de 10 bilhões | 70 | | Fonte: Gestores de fundos privados, compilado pela PaiPai Network, período de estatística: 1º de janeiro a 30 de junho de 2026. | | |

Vários fundos privados de médio porte mostraram grande potencial de desenvolvimento. No primeiro semestre, 383 fundos privados de médio porte (1-5 bilhões) registraram produtos, totalizando 1.604 produtos, mas entre eles, 36 registraram pelo menos 10 produtos no primeiro semestre, com o máximo sendo 30 produtos.

| Os 10 fundos privados com escala de 1-5 bilhões com mais produtos registrados no primeiro semestre | | | | --- | --- | --- | | Gestor (abrev.) | Escala de gestão | Nº de produtos registrados | | Qianhai Jiuying | 2-5 bilhões | 30 | | Hangzhou Boyan Private Fund | 2-5 bilhões | 24 | | Rongshuhai Private Fund | 2-5 bilhões | 23 | | Tianlu Investment | 2-5 bilhões | 23 | | Guangzhou Zhiyuan Investment | 2-5 bilhões | 20 | | Shendu Asset | 1-2 bilhões | 19 | | Yibei Investment | 2-5 bilhões | 19 | | Jintong Investment | 1-2 bilhões | 18 | | Jinfuyuan (Hainan) Private Fund | 1-2 bilhões | 17 | | Shanghai Duxi Bingtai Private Fund | 1-2 bilhões | 16 | | Fonte: Gestores de fundos privados, compilado pela PaiPai Network, período de estatística: 1º de janeiro a 30 de junho de 2026. | | |

A concorrência na indústria de fundos privados está se intensificando, e o desenvolvimento de fundos privados de pequeno porte está se tornando mais difícil. No primeiro semestre, embora 1.584 fundos privados de pequeno porte (abaixo de 1 bilhão) tenham registrado produtos, o total de produtos registrados foi de apenas 3.020, com uma média de menos de 2 produtos por fundo. A grande maioria dos fundos privados de pequeno porte registrou apenas 1 produto, sendo que 936 deles registraram apenas 1 produto, 581 registraram de 2 a 5 produtos, 51 registraram de 6 a 9 produtos, e apenas 16 fundos privados de pequeno porte registraram pelo menos 10 produtos, com o máximo sendo 27 produtos.

(Fonte: PaiPai Network)

(Editor: Xu Nannan)