Warsh está reformando o "cérebro" do Federal Reserve. Isso é cem vezes mais importante do que cortar ou não cortar os juros.

Em 9 de julho, o presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, que assumiu o cargo há menos de dois meses, divulgou a lista de líderes de cinco grupos de trabalho externos, com uma formação que abrange gigantes do capital de risco, ganhadores do Prêmio Nobel e ex-presidentes de bancos centrais de vários países, sem precedentes na história do Fed.

A primeira reação do mercado foi perguntar: qual grupo de trabalho é responsável pelo corte de juros? Mas essa questão subestima as coisas. O que Warsh realmente está fazendo não é trocar uma decisão de taxa de juros, mas sim substituir todo o sistema cognitivo que o Fed usa para tomar decisões. Desde quais dados analisar, como interpretar a inflação, como avaliar o impacto da IA, qual deve ser o tamanho do balanço patrimonial, até quanto falar com o mercado — cinco direções sendo ajustadas simultaneamente, que juntas apontam para o mesmo desfecho.