A SpaceX abrir capital não é motivo para abandonar a Rocket Lab

Space Exploration Technologies (SPCX +1,76%) teve sua oferta pública inicial aumentando dramaticamente a atenção dos investidores em torno de ações espaciais. Uma que definitivamente merece uma análise mais aprofundada é a Rocket Lab (RKLB +1,46%).

A SpaceX está prestes a entrar no Nasdaq-100 em 7 de julho, o que pode levar fundos de índice a comprar a ação. No entanto, o peso inicial da SpaceX no índice é estimado em menos de 1%, já que o Nasdaq-100 ajusta para o free float, ou a porcentagem de ações disponíveis para negociação pública.

Portanto, embora a SpaceX possa dominar as manchetes, o backlog, os contratos e os marcos de execução da Rocket Lab ainda dão aos investidores motivos para levar a empresa a sério como uma ação espacial e de satélites.

Fonte da imagem: Getty Images.

Por que a Rocket Lab Ainda Importa

A Rocket Lab já está demonstrando um sólido momentum nos negócios. No primeiro trimestre, a receita saltou 63,5% ano a ano, para US$ 200,3 milhões. A margem bruta de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) foi de 38,2%, enquanto o backlog aumentou 20,2% sequencialmente, para US$ 2,2 bilhões.

A empresa também assinou 31 novos contratos para o Electron, seu foguete pequeno, e o HASTE, seu veículo de lançamento focado em defesa usado para testes hipersônicos. A empresa também adicionou cinco contratos para o Neutron, seu foguete maior, que ainda está em desenvolvimento. A Rocket Lab tinha mais de 70 lançamentos contratados em seu backlog ao final do primeiro trimestre.

A IPO da SpaceX trouxe, sem dúvida, mais atenção para a indústria espacial, mas o caso da Rocket Lab não se baseia apenas no entusiasmo do mercado. A Rocket Lab espera que a receita do segundo trimestre fique na faixa de US$ 225 milhões a US$ 240 milhões, um aumento de 16% sequencialmente no ponto médio.

Rocket Lab está se expandindo além dos lançamentos

A aquisição planejada de US$ 8 bilhões da Iridium Communications (IRDM +1,04%) pela Rocket Lab pode se mostrar um catalisador de longo prazo. A Iridium já opera uma rede de satélites em órbita baixa da Terra e tem mais de 2,5 milhões de assinantes nos mercados governamental, de aviação, marítimo, de defesa e empresarial. Se o negócio for fechado, a Rocket Lab não apenas construiria e lançaria satélites, mas também os operaria. Ela também poderia operar uma rede de satélites e vender serviços de comunicação.

Em março de 2026, a Rocket Lab também assinou um contrato HASTE de US$ 190 milhões com a Kratos Defense & Security Solutions para o programa de testes hipersônicos MACH-TB 2.0 do Departamento de Defesa dos EUA. O contrato abrange 20 voos de teste hipersônico ao longo de quatro anos e é o maior contrato de lançamento da história da empresa. Portanto, a Rocket Lab também está construindo um negócio focado em defesa, em vez de apenas competir com a SpaceX em lançamentos regulares de satélites.

Expandir

NASDAQ: RKLB

Rocket Lab

Mudança do Dia

(1,46%) US$ 1,22

Preço Atual

US$ 84,57

Pontos-chave de Dados

$50BMarket cap calculado usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.Capitalização de mercado calculada usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.

Faixa do Dia

US$ 83,20 - US$ 86,30

Faixa de 52 semanas

US$ 37,57 - US$ 151,00

Volume

189 mil

Volume Médio

27,5 milhões

Margem Bruta

33,77%

Riscos a considerar

O foguete Neutron é importante para a ambição da empresa de lidar com satélites maiores, missões governamentais e missões comerciais maiores. No entanto, a Rocket Lab adiou o primeiro lançamento do Neutron para o quarto trimestre de 2026 após um contratempo no desenvolvimento. Qualquer atraso adicional pode prejudicar a confiança dos investidores.

A Rocket Lab também ainda não é lucrativa. A empresa reportou um prejuízo líquido de US$ 45 milhões no primeiro trimestre e espera uma perda de EBITDA ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de US$ 20 milhões a US$ 26 milhões no segundo trimestre.

A concentração de clientes e a exposição governamental também podem representar riscos. Em 2025, os cinco maiores clientes da empresa representaram 49% da receita. Os cinco maiores clientes do backlog também representaram 77% de seu backlog. A Rocket Lab também obteve 47% de sua receita de contratos relacionados ao governo dos EUA, muitos dos quais eram contratos de preço fixo, em 2025.

Os investidores devem monitorar de perto tanto os catalisadores de crescimento quanto os riscos antes de tratar a Rocket Lab como uma simples alternativa à SpaceX.