PepsiCo vs. Molson Coors: Qual ação matará a sede dos investidores por lucros em 2026?

Escolher entre dividendos estáveis e potencial de recuperação muitas vezes define uma estratégia de portfólio. Para 2026, comparar a potência de salgadinhos PepsiCo (PEP 2,93%) e a cervejaria Molson Coors Beverage (TAP +0,83%) revela dois caminhos muito diferentes para investidores.

Recolher

PEP & TAP: Comparação de Desempenho

Principais Métricas Financeiras

PEP – PepsiCo

US$ 138,34

–2,93% (-US$ 4,17)

TAP – Molson Coors Beverage

US$ 39,11

+0,83% (+US$ 0,32)

Capitalização de Mercado

$195B

Faixa de 52 Semanas

US$ 133,63 - US$ 171,48

Margem Bruta

54,22%

Índice P/L

22,38

LPA (TTM)

US$ 6,37

Dividendo e Rendimento

US$ 5,75 (4,03%)

Capitalização de Mercado

US$ 6,9 bilhões

Faixa de 52 Semanas

US$ 38,04 - US$ 54,82

Margem Bruta

35,09%

Índice P/L

-3,64

LPA (TTM)

-US$ 10,65

Dividendo e Rendimento

US$ 1,90 (4,90%)

PEP – PepsiCo

US$ 138,34

–2,93% (-US$ 4,17)

Capitalização de Mercado

$195B

Faixa de 52 Semanas

US$ 133,63 - US$ 171,48

Margem Bruta

54,22%

Índice P/L

22,38

LPA (TTM)

US$ 6,37

Dividendo e Rendimento

US$ 5,75 (4,03%)

TAP – Molson Coors Beverage

US$ 39,11

+0,83% (+US$ 0,32)

Capitalização de Mercado

US$ 6,9 bilhões

Faixa de 52 Semanas

US$ 38,04 - US$ 54,82

Margem Bruta

35,09%

Índice P/L

-3,64

LPA (TTM)

-US$ 10,65

Dividendo e Rendimento

US$ 1,90 (4,90%)

A PepsiCo domina por meio de seus alimentos práticos e bebidas não alcoólicas, alavancando uma enorme rede global de distribuição. A Molson Coors Beverage foca no mercado de cerveja, mas está se expandindo agressivamente para coquetéis prontos para beber e ofertas premium. Embora ambas atuem no espaço defensivo do consumidor, suas trajetórias financeiras recentes sugerem riscos e recompensas distintos.

O caso da PepsiCo

A empresa vende marcas icônicas como Lay's, Doritos e Gatorade em 200 países. Ela depende fortemente da gigante do varejo Walmart (WMT 1,17%) para aproximadamente 14% de sua receita líquida. Essa concentração de clientes adiciona uma camada de risco ao negócio. Em junho de 2026, a empresa não possui mais subsidiária da Pizza Hut depois que a Yum! Brands (YUM 1,05%) vendeu essa divisão. A PepsiCo agora foca mais em seus relacionamentos diretos de entrega, comércio eletrônico e no desenvolvimento de salgadinhos que se alinham com as tendências de saúde em mudança.

No AF 2025, a receita atingiu aproximadamente US$ 93,9 bilhões, representando um crescimento de quase 2,3% ano a ano. O lucro líquido do período foi de aproximadamente US$ 8,2 bilhões, inferior aos US$ 9,6 bilhões reportados no ano anterior. A empresa possui um índice de dívida sobre patrimônio líquido de aproximadamente 2,5x. O fluxo de caixa livre do ano foi próximo a US$ 7,7 bilhões, representando o caixa gerado após investimentos de capital.

O caso da Molson Coors Beverage

A Molson Coors produz uma grande variedade de cervejas e bebidas, incluindo Coors Light e Miller Lite. A empresa está diversificando ativamente seu portfólio na categoria de ações de bebidas por meio de aquisições como a Atomic Brands. Opera por meio de um sistema de distribuição de três níveis nos Estados Unidos e não possui nenhum cliente individual representando mais de 10% das vendas. Essa diversificação ajuda a empresa a alcançar uma base de consumidores mais ampla, enquanto os volumes tradicionais de cerveja enfrentam pressão.

Durante o AF 2025, a receita foi de quase US$ 11,1 bilhões, representando um declínio de aproximadamente 4% em relação ao ano fiscal anterior. A empresa reportou um prejuízo líquido de aproximadamente US$ 2,1 bilhões no período. Essa perda segue um ano fiscal 2024 lucrativo, onde a empresa ganhou mais de US$ 1,1 bilhão, ilustrando a volatilidade de sua transição atual. Esses números destacam os desafios de mudar um modelo de negócios tradicional para ofertas mais premium.

Em seu balanço patrimonial de dezembro de 2025, o índice de dívida sobre patrimônio líquido era próximo a 0,6x. Isso indica uma menor dependência de dinheiro emprestado em comparação com o patrimônio líquido dos acionistas. A Molson Coors Beverage produziu quase US$ 1,1 bilhão em fluxo de caixa livre durante o AF 2025. Essa geração de caixa é essencial, pois alimenta a expansão da empresa em categorias não cervejeiras, como bebidas energéticas e coquetéis.

Comparação de perfil de risco

A PepsiCo enfrenta riscos significativos decorrentes de mudanças no comportamento do consumidor, incluindo o aumento de medicamentos GLP-1 e maior sensibilidade a preços. Sua escala a torna alvo de escrutínio legal, como ações judiciais recentes sobre privacidade de dados e rotulagem de produtos. Além disso, o negócio é vulnerável a flutuações de preços de commodities e conflitos geopolíticos que podem interromper as cadeias de suprimentos globais. Se a empresa não usar sua análise de dados de forma eficaz para inovar, poderá perder volume para alternativas de marcas próprias de preço mais baixo.

A Molson Coors Beverage deve integrar com sucesso novas aquisições e premiumizar seu portfólio para compensar o declínio no consumo de cerveja. Ela enfrenta forte concorrência da Anheuser-Busch InBev (BUD +0,15%) e da Constellation Brands (STZ +0,67%) tanto em categorias tradicionais quanto emergentes de bebidas. Riscos operacionais, como greves trabalhistas e a implementação contínua de uma infraestrutura digital global, podem interromper a produção. Além disso, o aumento do escrutínio global e os rótulos de advertência sanitária obrigatórios em produtos alcoólicos representam uma ameaça de longo prazo à demanda em mercados-chave.

Comparação de Valuation

A Molson Coors Beverage parece ser a escolha mais orientada a valor para investidores, pois é negociada a um P/L Futuro e índice P/S significativamente mais baixos do que a PepsiCo. O P/L Futuro compara o preço da ação com os lucros esperados no próximo ano, enquanto o índice P/S compara o preço da ação com a receita.

| Métrica | PepsiCo | Molson Coors Beverage | Referência do Setor | | --- | --- | --- | --- | | P/L Futuro | 16,6x | 8,1x | 287,6x | | Índice P/S | 2,1x | 0,7x | n/a |

A referência do setor usa o ETF setorial SPDR XLP.
Métricas de valuation provenientes do Financial Modeling Prep (FMP) e podem diferir de outros provedores de dados.

Qual ação eu compraria em 2026?

As principais marcas de cerveja da Molson Coors, Coors Light e Miller Lite, se beneficiaram da reação negativa dos consumidores contra a Bud Light, mas esse é um dos poucos pontos positivos para uma empresa que luta para aumentar as vendas de cerveja, à medida que os consumidores bebem menos e cada vez mais optam por cervejas artesanais quando bebem. Wall Street vê 2026 como o terceiro ano consecutivo de queda nas vendas, com a receita esperada para ser alguns milhões de dólares menor do que em 2025. A mudança para bebidas além da cerveja é promissora, mas o negócio continua representando menos de 10% das vendas da Molson Coors.

A PepsiCo é mais conhecida por suas bebidas, incluindo Pepsi, mas é principalmente uma empresa de alimentos. Cerca de 60% da receita da PepsiCo vem de marcas de salgadinhos como Lay's e Tostitos. O aumento dos GLP-1 está levando os consumidores a preferirem salgadinhos salgados em vez de doces, e a PepsiCo está ajustando seu mix de produtos e embalagens para acomodar essa mudança. A administração afirma que as tendências indicam que os salgadinhos salgados superarão os alimentos, beneficiando seu negócio de salgadinhos. A Pepsi parece ser mais afetada pelo aumento da cautela do consumidor dos EUA em relação aos gastos, dada também sua exposição a salgadinhos.

Ambas as empresas são apreciadas pelos investidores por seus pagamentos confiáveis de dividendos. A Molson Coors tem o maior rendimento de dividendos futuro ao preço atual, de 4,95%, contra 4,15% da PepsiCo.

Apesar do dividendo melhor e dos índices mais baratos da Molson Coors, os investidores devem querer ver uma recuperação nas vendas antes de investir. A PepsiCo pode estar crescendo lentamente, mas ainda está crescendo e é a ação a comprar.