Novartis vs. Teva: Qual ação farmacêutica é a melhor compra em 2026?

Escolher entre Novartis AG (NVS 0,82%) e Teva Pharmaceutical Industries (TEVA 1,75%) exige pesar a estabilidade de um inovador consolidado contra o potencial de um especialista em genéricos passando por uma reestruturação significativa.

Recolher

NVS e TEVA: Comparação de Desempenho

Principais Métricas Financeiras

NVS – Novartis

$153,90

–0,82% (-$1,27)

TEVA – Teva Pharmaceutical Industries

$32,66

–1,75% (-$0,58)

Valor de Mercado

$284B

Faixa de 52 semanas

$112,34 - $170,46

Margem Bruta

74,58%

Índice P/L

21,97

LPA (TTM)

$7,02

Dividendo e Rendimento

$4,74 (3,05%)

Valor de Mercado

$39B

Faixa de 52 semanas

$14,99 - $37,34

Margem Bruta

52,19%

Índice P/L

24,70

LPA (TTM)

$1,35

Dividendo e Rendimento

N/A

NVS – Novartis

$153,90

–0,82% (-$1,27)

Valor de Mercado

$284B

Faixa de 52 semanas

$112,34 - $170,46

Margem Bruta

74,58%

Índice P/L

21,97

LPA (TTM)

$7,02

Dividendo e Rendimento

$4,74 (3,05%)

TEVA – Teva Pharmaceutical Industries

$32,66

–1,75% (-$0,58)

Valor de Mercado

$39B

Faixa de 52 semanas

$14,99 - $37,34

Margem Bruta

52,19%

Índice P/L

24,70

LPA (TTM)

$1,35

Dividendo e Rendimento

N/A

A Novartis é uma potência no mundo do desenvolvimento de medicamentos, priorizando tratamentos inovadores de alta margem para doenças complexas. Em contraste, a Teva é líder no mercado de genéricos e está atualmente se voltando para biossimilares e medicamentos inovadores específicos para reconstruir sua lucratividade e reduzir sua pesada carga de dívidas.

O caso da Novartis AG

A Novartis é uma empresa de medicamentos inovadores focada em pesquisar e comercializar tratamentos sob prescrição para doenças complexas. O negócio prioriza áreas terapêuticas-chave como oncologia, neurociência e saúde cardiovascular em 118 países. Com uma força de trabalho de aproximadamente 77.000 funcionários, ela atende às necessidades globais de saúde por meio do desenvolvimento de medicamentos de alto valor.

Como uma das ações farmacêuticas proeminentes, a Novartis viu a receita chegar a quase $56,7 bilhões no ano fiscal de 2025. Isso representou uma taxa de crescimento de receita de quase 10% em comparação com o ano anterior. A empresa reportou lucro líquido de quase $14 bilhões.

Conforme seu balanço patrimonial de dezembro de 2025, o índice de endividamento é de aproximadamente 0,8x. Esse índice compara a dívida total com o patrimônio líquido dos acionistas, ajudando os investidores a entender o quanto a empresa depende de dinheiro emprestado. A empresa gerou fluxo de caixa livre de quase $17,7 bilhões, o caixa restante após pagar custos operacionais e despesas de capital. O índice de liquidez corrente é de cerca de 1,1x, indicando a capacidade de cobrir obrigações de curto prazo com ativos como caixa e estoque.

O caso da Teva Pharmaceutical

A Teva Pharmaceutical Industries é líder global em medicamentos genéricos e inovadores, operando em 57 mercados diferentes. A empresa mantém uma base de clientes concentrada, dependendo de um pequeno grupo de grandes atacadistas e redes de varejo para uma parcela significativa de suas vendas. Essa concentração de clientes adiciona uma camada de risco ao negócio, já que esses compradores possuem poder de barganha substancial.

No ano fiscal de 2025, a receita atingiu quase $17,3 bilhões, refletindo uma taxa de crescimento de receita de aproximadamente 4,9%. Após vários anos reportando prejuízos líquidos, a empresa alcançou um lucro líquido de $1,4 bilhão no ano.

Com base em seu balanço patrimonial de dezembro de 2025, o índice de endividamento é de aproximadamente 2,2x. Isso indica um nível mais alto de dívida em relação ao patrimônio líquido dos acionistas do que muitos pares do setor. O índice de liquidez corrente é de cerca de 2x. O fluxo de caixa livre do ano foi de aproximadamente $1,2 bilhão, fornecendo à empresa alguma liquidez para financiar suas operações contínuas e obrigações de dívida.

Comparação de perfil de risco

A Novartis AG enfrenta o desafio constante das expirações de patentes, que permitem que versões mais baratas de seus medicamentos entrem no mercado. A empresa também precisa navegar pela incerteza inerente dos ensaios clínicos, nos quais falhar em demonstrar a segurança ou eficácia de um medicamento pode levar a perdas financeiras significativas. Além disso, a concorrência de outros grandes inovadores como a Roche Holding cria pressão para manter um alto ritmo de pesquisa e desenvolvimento.

A Teva enfrenta pressões de preços materiais decorrentes da Lei de Redução da Inflação dos EUA, que pode impactar a precificação de seus principais ativos inovadores. A empresa também permanece envolvida em questões legais e de conformidade em andamento, incluindo ações antitruste e obrigações financeiras decorrentes de litígios passados relacionados a opioides. Além disso, executar sua estratégia de desinvestir em seu negócio de ingredientes farmacêuticos ativos enquanto compete com rivais como a Viatris (VTRS 0,93%) cria uma complexidade operacional significativa.

Comparação de valuation

A Teva Pharmaceutical Industries parece mais atraente para os buscadores de valor devido ao seu menor índice P/S, enquanto o maior P/L futuro da Novartis AG reflete sua lucratividade superior.

| Métrica | Novartis AG | Teva Pharmaceutical Industries | Benchmark do Setor | | --- | --- | --- | --- | | P/L Futuro | 17,6x | 17,0x | 389,1x | | Índice P/S | 5,3x | 2,9x | |

Benchmark do setor usa o ETF setorial SPDR XLV.
Métricas de valuation obtidas do Financial Modeling Prep (FMP) e podem diferir de outros provedores de dados.

Qual ação eu compraria em 2026?

A Teva reportou resultados do primeiro trimestre de 2026 que superaram as expectativas, com receita de quase $4 bilhões e lucro líquido de $369 milhões. A Teva possui alguns genéricos de muito boa venda, incluindo Ajovy, um tratamento para enxaquecas; Uzedy, um tratamento para esquizofrenia; e Austedo, que trata a doença de Huntington. Como grupo, eles cresceram mais de 40% em moedas locais no primeiro trimestre de 2026. Ainda assim, Wall Street vê as vendas da Teva caindo para $16,6 bilhões em 2026, enquanto o lucro líquido deve crescer para $1,54 bilhões. A Teva tem um pipeline de medicamentos forte — ela teve seu próprio GLP-1 genérico aprovado, semelhante ao Saxenda da Novo, e em breve será acompanhado pela olanzapina, que trata a esquizofrenia. Esses e outros medicamentos devem levar a Teva de volta ao crescimento da receita em 2027.

A Novartis viu seu volume do primeiro trimestre subir 14% para $13,5 bilhões, com lucro líquido de quase $3,2 bilhões. Os genéricos estão reduzindo um pouco o crescimento, mas a Novartis tem um pipeline de desenvolvimento forte, liderado pelo remibrutinib, um tratamento para certos distúrbios autoimunes que pode ser lançado no final de 2026 ou início de 2027. Espera-se que o remibrutinib seja um blockbuster, com vendas vitalícias de talvez $4 bilhões.

Cada negócio está no caminho certo, mas a Teva é mais atraente para investidores de longo prazo dado seus melhores índices de preço sobre vendas e P/L futuro.