O que está por trás da decepção com os lucros do terceiro trimestre da Ionis Pharmaceuticals?

Tem sido um ano difícil até agora para a Ionis Pharmaceuticals (IONS 17,93%). Suas ações caíram mais de 20%. Nenhum dos desenvolvimentos positivos alcançados pela biotecnológica foi suficiente para animar os investidores.

A Ionis anunciou seus resultados do terceiro trimestre antes da abertura do mercado na quarta-feira. E os investidores provavelmente ainda não estão muito animados. Aqui estão os destaques da atualização do 3º trimestre da empresa.

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Pelos números

A Ionis reportou receita de US$ 160 milhões no terceiro trimestre, uma queda de 4,7% em relação ao ano anterior. Esse resultado também ficou bem abaixo da estimativa média de receita dos analistas, de US$ 182,1 milhões.

A empresa anunciou um prejuízo líquido de US$ 43 milhões, ou US$ 0,22 por ação, com base nos princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP). A Ionis registrou lucro GAAP de US$ 18 milhões, ou US$ 0,18 por ação, no mesmo período do ano anterior. A estimativa consensual de Wall Street projetava um prejuízo líquido de US$ 0,09 por ação.

A Ionis registrou lucro não-GAAP de US$ 5 milhões no 3º trimestre. Isso refletiu uma queda acentuada em relação ao lucro não-GAAP de US$ 39 milhões registrado no mesmo trimestre de 2019.

A biotecnológica encerrou o terceiro trimestre com caixa, equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo de US$ 2,3 bilhões. A posição de caixa da Ionis era de US$ 2,5 bilhões em 31 de dezembro de 2019.

Por trás dos números

A Biogen pagou à Ionis US$ 74 milhões em royalties pelo medicamento Spinraza para atrofia muscular espinhal (AME) no terceiro trimestre. Esse total ficou em linha com os royalties da Ionis no 2º trimestre, mas foi uma grande queda em relação aos US$ 82 milhões recebidos no mesmo período do ano anterior. O Spinraza gerou US$ 495 milhões em vendas mundiais no 3º trimestre, com mais de 11 mil pacientes em terapia ao final do trimestre.

A Ionis informou que as vendas de seus outros dois medicamentos aprovados, Tegsedi e Waylivra, totalizaram US$ 19 milhões no 3º trimestre, alta de 15% em relação ao trimestre anterior e de 58% na comparação anual. O Tegsedi já está disponível em 15 países como tratamento para amiloidose hereditária por transtirretina (hATTR) com polineuropatia, uma doença genética rara. O Waylivra foi aprovado pela Agência Europeia de Medicamentos para tratar adultos com síndrome da quilomicronemia familiar (FCS) geneticamente confirmada com alto risco de pancreatite, outra doença genética rara. Atualmente, está disponível comercialmente em quatro países europeus.

A empresa também reportou receita de pesquisa e desenvolvimento de US$ 65 milhões, alta de 15% na sequência, mas queda de quase 10% em relação ao ano anterior. Dessa receita total de P&D, US$ 44 milhões vieram de pagamentos por marcos de parceiros.

A maior história da Ionis no terceiro trimestre, no entanto, foi a aquisição da Akcea. O CEO Brett Monia afirmou: "Esta transação apoia nossa estratégia comercial, permitindo-nos maximizar ainda mais o valor de nosso pipeline de propriedade da Ionis."

Perspectivas

Por enquanto, pelo menos, a sorte da Ionis depende principalmente do Spinraza. Embora o medicamento para AME não seja mais o motor de crescimento fantástico que já foi, o CEO da Biogen, Michel Vounatsos, afirmou na teleconferência de resultados do 3º trimestre de sua empresa na semana passada: "Apesar do aumento da concorrência, acreditamos que o Spinraza pode continuar crescendo e servir como base do tratamento."

Mesmo com alguns desafios para o Spinraza, a Ionis disse que continua no caminho certo para ser "significativamente lucrativa este ano". Como visto no 3º trimestre, uma parcela significativa da receita da empresa virá de suas parcerias de P&D. A empresa espera reportar resultados de vários estudos clínicos em um futuro próximo.

Provavelmente, os aspectos mais importantes a serem observados na ação da biotecnológica, no entanto, estão relacionados aos seus outros dois programas em estágio comercial. A Ionis espera expandir a disponibilidade comercial do Tegsedi e do Waylivra na União Europeia e na América Latina. Também espera reapresentar o pedido de aprovação do Waylivra nos EUA no próximo ano.