Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA caíram ligeiramente para 215 mil na semana passada, com a taxa de demissões mantendo-se em mínimos históricos.

O mercado de trabalho dos EUA continua mostrando resiliência, mas a estrutura interna está mudando. As empresas ainda relutam em demitir, mas claramente desaceleraram o ritmo de contratações — "contratação lenta, sem demissões" torna-se a característica mais marcante deste ciclo econômico.

Os dados mais recentes mostram que, na semana encerrada em 4 de julho (incluindo o feriado do Dia da Independência dos EUA), os pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA caíram 2.000, para 215.000, abaixo dos 217.000 esperados pelo mercado, mantendo-se próximos das mínimas históricas.

No entanto, o número de pedidos continuados, que reflete a recolocação dos desempregados, subiu para 1.810.000, a maior alta desde março.

Entre os estados, Califórnia e Missouri registraram os maiores aumentos nos pedidos iniciais, enquanto Nova Jersey e Connecticut tiveram as maiores quedas.

"Contratação lenta, sem demissões" marca o mercado de trabalho dos EUA

A persistência dos pedidos iniciais em patamares baixos, combinada com os recentes dados do payroll, traça o cenário de "demissões em contração, contratações em desaceleração" no mercado de trabalho dos EUA.

Após anos de dificuldade para contratar, as empresas tendem a reter funcionários existentes, contendo o volume de demissões. Mas, ao mesmo tempo, a demanda por contratações esfriou significativamente. O relatório do payroll de junho mostrou desaceleração na criação de empregos, queda na taxa de participação da força de trabalho, e parte dos trabalhadores deixou o mercado, o que também pressionou para baixo os pedidos de seguro-desemprego.

No geral, o mercado de trabalho americano entrou na fase de "contratação lenta, sem demissões": o risco de demissão ainda é baixo, mas o ímpeto de crescimento do emprego enfraquece. Para o mercado, os pedidos iniciais consistentemente abaixo do esperado continuam sustentando as expectativas de "pouso suave" da economia — sem demissões em massa, renda e consumo das famílias sólidos, e risco de recessão de curto prazo limitado.

No entanto, a desaceleração das contratações combinada com a alta dos pedidos continuados também indica que o mercado de trabalho está gradualmente perdendo força. Nos próximos meses, indicadores como criação de empregos no payroll, pedidos continuados e taxa de participação serão variáveis-chave para avaliar a trajetória do mercado de trabalho e os próximos passos da política monetária do Fed.

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