Grayscale revela as 3 principais fases da onda de tokenização de RWA, apontando Ethereum, Solana e AVAX como os maiores vencedores

A onda de tokenização de RWA entra na segunda metade! De acordo com o mais recente relatório The Stack da gigante de gestão de ativos Grayscale, a tokenização de ações globais está passando por três estágios evolutivos, que no futuro permitirão eficiência de capital máxima com negociação 24/7. O relatório destaca blockchains como Ethereum, Solana, Avalanche e Canton Network como os maiores vencedores dessa transformação, que vai do DeFi à emissão nativa do sistema financeiro tradicional.

(Contexto anterior: Standard Chartered prevê que Aave dispare para US$ 3.500 em 2030! Projeta que explosão de RWA gerará alta de 50 vezes) (Complemento: Standard Chartered promove Uniswap: $UNI projeta US$ 100 em 2030! Acredita que tokenização de RWA desencadeará alta de 40 vezes)

Índice

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• Estágio 1: "Wrappers" de terceiros dominam o mercado DeFi
• Estágio 2: Piloto do modelo de "direitos" liderado pela DTCC
• Estágio 3: Emissão nativa por empresas,引爆 potencial de longo prazo

Com a tokenização de ativos do mundo real (RWA) se tornando a narrativa central deste ciclo de criptomoedas, gigantes das finanças tradicionais (TradFi) estão acelerando a migração da base do mercado de capitais — as ações — para a blockchain.

Em 9 de julho de 2026, horário de Taiwan, o diretor de pesquisa da gigante global de gestão de ativos Grayscale, Zach Pandl, publicou a mais recente edição da série de relatórios The Stack, explorando a fundo o caminho futuro de evolução das "ações tokenizadas". O relatório aponta que a tokenização de ações não só proporciona aos investidores liquidez com negociação 24/7, mas as mudanças tecnológicas na infraestrutura subjacente também determinarão o fluxo de valor dos mercados financeiros de dezenas de trilhões de dólares no futuro. A Grayscale divide essa evolução em três estágios e destaca as infraestruturas vencedoras potenciais de cada um.

Estágio 1: "Wrappers" de terceiros dominam o mercado DeFi

Atualmente, mais de 70% do valor de mercado das ações tokenizadas adota o modelo de "wrapper de terceiros". Nesse modelo, o emissor mantém as ações físicas em um veículo de propósito específico (SPV) e emite tokens na blockchain que representam direitos de reivindicação sobre esse SPV. Embora esses tokens não representem legalmente a propriedade real da empresa, eles se integram perfeitamente ao ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi) existente, sendo populares entre investidores de varejo. O principal campo de batalha neste estágio são blockchains públicas abertas como Ethereum, Solana e BNB Chain.

Estágio 2: Piloto do modelo de "direitos" liderado pela DTCC

O próximo grande avanço será o piloto de tokenização que a Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) está prestes a lançar. Esse modelo de "direitos" (Entitlement) não cria novos títulos, mas introduz títulos qualificados existentes na blockchain por meio de uma infraestrutura pós-negociação estritamente regulamentada. Isso significa que ativos dentro do sistema financeiro tradicional alcançarão, pela primeira vez, interoperabilidade em nível de blockchain. Sabe-se que a Canton Network, construída especificamente para instituições financeiras, será a blockchain de escolha para o piloto da DTCC.

Estágio 3: Emissão nativa por empresas,引爆 potencial de longo prazo

A Grayscale acredita que a forma final da tokenização de ações será o modelo "liderado pelo emissor" (Issuer-Sponsored), no qual as empresas emitem títulos nativamente na blockchain. Na semana passada, a renomada plataforma de tokenização Securitize fez história ao se tornar a primeira empresa de capital aberto a listar na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e, simultaneamente, tokenizar suas próprias ações ordinárias. Embora esse modelo exija um arcabouço regulatório mais claro para se desenvolver, seu potencial de explosão de longo prazo é o mais impressionante. Blockchains com arquitetura aberta, como Ethereum, Solana, e redes híbridas como Avalanche, devem se tornar a infraestrutura ideal neste estágio.

Em resumo, a Grayscale enfatiza que esses três modelos de tokenização coexistirão por vários anos, atendendo a diferentes grupos de clientes e requisitos de conformidade. À medida que os fluxos de capital se estendem gradualmente de protocolos DeFi de varejo para centros de compensação de Wall Street, como a DTCC, essa onda irreversível de tokenização deve fornecer suporte fundamental massivo e oportunidades de captura de valor para Ethereum, Solana, BNB Chain, Avalanche e Canton Network.