A aposta de Greg Abel na Alphabet superou a participação da Berkshire na Coca-Cola.

Algo mudou na Berkshire Hathaway (BRKA 1,02%) (BRKB 1,83%) este ano, e o sinal mais claro disso não é uma linha em um documento. É a chegada de uma nova empresa em uma posição próxima ao topo de sua carteira de ações. Por décadas, a Coca-Cola (KO 0,77%) ocupou um lugar de honra como a holding eterna de Warren Buffett. Ela fornecia as bebidas que ele bebia no palco durante as assembleias anuais e era o negócio que ele usava para ensinar investidores sobre marcas e fossos econômicos.

Em 2026, uma empresa de tecnologia construída sobre busca e inteligência artificial a superou na carteira da Berkshire.

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NYSE: KO

Coca-Cola

Variação do Dia

(-0,77%) -US$ 0,65

Preço Atual

US$ 83,40

Pontos-chave de Dados

Valor de Mercado

$359BMarket capitalização calculada usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar. capitalização de mercado calculada usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.

Faixa do Dia

US$ 83,27 - US$ 84,83

Faixa de 52 semanas

US$ 65,35 - US$ 85,68

Volume

24,7 mil

Vol Médio

16,8 milhões

Margem Bruta

61,82%

Rendimento de Dividendos

2,49%

Como a posição de Abel na Alphabet superou a participação na Coca-Cola

Greg Abel assumiu como diretor executivo da Berkshire em 1º de janeiro, e agiu com propósito. Ao longo do primeiro trimestre, a Berkshire mais que triplicou o tamanho de sua participação Classe A na Alphabet (GOOG 1,25%) (GOOGL 1,32%) e abriu uma nova posição Classe C. Em 1º de junho, a Alphabet anunciou uma captação de recursos de US$ 80 bilhões via emissão de ações para financiar sua infraestrutura de IA, e a Berkshire entrou como investidor âncora com uma colocação privada de US$ 10 bilhões, dividida entre ações Classe A e Classe C. Esse negócio, divulgado em um documento da Alphabet na SEC, elevou a participação combinada para mais de US$ 40 bilhões — um marco que supera a posição na Coca-Cola que Buffett passou uma carreira defendendo.

Fonte da imagem: Getty Images.

O negócio de colocação privada é a parte à qual continuo voltando. A Berkshire fez mais do que comprar ações da Alphabet no mercado aberto. Ela forneceu capital de crescimento diretamente a uma das maiores empresas da Terra com um desconto em relação ao preço de mercado para ajudar a financiar a construção de data centers e infraestrutura de computação. Buffett emitiu muito poucos cheques desse tipo para empresas públicas. Abel fez isso em seus primeiros seis meses.

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NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Variação do Dia

(-1,32%) -US$ 4,86

Preço Atual

US$ 362,17

Pontos-chave de Dados

Valor de Mercado

US$ 4,4 trilhões valor de mercado calculado usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar. valor de mercado calculado usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.

Faixa do Dia

US$ 358,03 - US$ 367,75

Faixa de 52 semanas

US$ 174,38 - US$ 408,61

Volume

3,1 mil

Vol Médio

31,5 milhões

Margem Bruta

60,43%

Rendimento de Dividendos

0,23%

O negócio por trás da aposta da Berkshire na Alphabet

Os resultados dão cobertura a Abel. No primeiro trimestre, a Alphabet relatou receita de US$ 109,9 bilhões, e a receita do Google Cloud ultrapassou US$ 20 bilhões em um único trimestre pela primeira vez. Seu backlog de nuvem — receita futura contratada que a empresa ainda não registrou — subiu para mais de US$ 460 bilhões.

Para investidores mais novos, esse backlog é importante porque representa demanda por infraestrutura de IA que os clientes assinaram e pagaram antecipadamente. Isso não é uma previsão. O segmento de busca sustenta o negócio e comanda a maior parte do tráfego de consultas do mundo. Essa é a vantagem durável que Buffett e Charlie Munger admiravam, mesmo confessando, por anos, que perderam a oportunidade de investir no Google.

O caso otimista para essa manobra tem falhas que merecem ser mencionadas. A concentração é uma faca de dois gumes. Uma posição maior na Alphabet significa maior dependência de uma única ação e de uma única tese de IA. A Alphabet planeja gastar US$ 180 bilhões ou mais em despesas de capital este ano, e esses gastos recompensarão os acionistas se a demanda por IA se mantiver. Os reguladores continuam rondando o negócio de busca e publicidade. Uma colocação privada com desconto ajuda a Berkshire, mas dilui os atuais detentores da Alphabet.

Para os investidores, a conclusão é menos sobre o gráfico da Alphabet e mais sobre o que Abel está dizendo. Ele vai concentrar, agir rapidamente e comprar empresas de tecnologia que Buffett em grande parte evitou. Fique de olho no próximo movimento da Berkshire. Com seu estoque de caixa próximo de US$ 400 bilhões, este pode ter sido apenas o primeiro.