Um dos principais VCs de cripto, que gerenciava US$ 12 bilhões, viu seu novo fundo encolher pela metade, mas as vertentes de investimento dobraram.

O Paradigm captou US$ 1,2 bilhão para seu quarto fundo, redução de mais da metade em relação aos US$ 2,5 bilhões de 2021, e US$ 300 milhões abaixo do plano original de US$ 1,5 bilhão. Mas os investimentos se expandiram de apenas cripto para IA, robótica, espaço, energia e deep tech. Menos dinheiro, mais setores.

Olhando para todo o setor, no primeiro semestre o capital de risco global atingiu recorde histórico de US$ 510 bilhões, com cripto recebendo apenas US$ 10,8 bilhões, menos de 2,5% do total. OpenAI e Anthropic, juntas, representaram mais de 40%.

De um lado, o financiamento de IA explodiu; do outro, os investimentos em cripto encolheram. A virada do Paradigm não é um caso isolado. A Haun Ventures captou US$ 1 bilhão em maio e expandiu para IA pela primeira vez; a Framework Ventures captou US$ 400 milhões em junho e reforçou IA e robótica. Três dos principais VCs de cripto ampliaram seus horizontes coletivamente em dois meses.

O Paradigm diz que não abandonou o cripto, e isso é verdade. Ainda está investindo em Hyperliquid, na blockchain de stablecoin Tempo e no mercado de previsão Kalshi. Mas o cripto passou de "único setor" para "uma das fronteiras". O fato é que capital e atenção foram diluídos.

O dinheiro antigo do cripto não saiu do cripto; apenas o cripto não é mais grande o suficiente para caber só eles.