Bernstein: mercado altista de armazenamento é sustentável até 2027, período de alta rápida já terminou.

O banco de investimento de Wall Street Bernstein divulgou seu relatório mensal sobre o setor de armazenamento, apontando que o atual ciclo de alta do mercado de memória deve se estender até 2027, mas a fase de rápida valorização já passou. Os dados mostram que o preço médio da DRAM no segundo trimestre subiu 74% em relação ao trimestre anterior, com forte suporte da demanda de servidores e dispositivos móveis. As altas da DRAM de servidor e da DRAM móvel superaram 60% e chegaram perto de 80%, respectivamente; no mercado à vista, a DDR5 para servidores tem oferta restrita. A instituição projeta que a alta da DRAM no terceiro trimestre deve recuar para 13%-18%, e a demanda fraca por eletrônicos de consumo pode gradualmente pressionar o mercado.

O mercado de NAND apresenta divergências: os preços à vista de wafers caíram, mas os preços de contratos subiram 60% impulsionados pela alta de smartphones e SSDs. A contratação de contratos de longo prazo por provedores de nuvem de IA é a variável central do ciclo. O banco mantém ratings positivos para Samsung, SK Hynix, Micron e SanDisk, mas é cauteloso com a Kioxia. Entre o segundo semestre de 2027 e 2028, com a liberação de capacidade e a consolidação dos contratos de longo prazo, os preços de armazenamento devem gradualmente retornar à normalidade.