Título original: «Levantamento dos 8 projetos «vacas leiteiras» do mercado baixista: o maior deles recomprou US$ 283 milhões no ano» Autor original: Wenser, Odaily Planet Daily

Enquanto os mercados de ações globais passam por um ajuste periódico, o mercado baixista das criptomoedas continua. E, em meio a um cenário desolador, alguns projetos cripto ainda mantêm forte capacidade de gerar caixa.

Segundo dados da Tokenomist, desde janeiro deste ano, 8 projetos cripto, incluindo Hyperliquid, Meteora e Pump.fun, tiveram recompra de tokens muito superior ao aumento de sua oferta. Desses, a recompra da HYPE chegou a US$ 283 milhões, representando 3% de sua oferta. No mesmo ambiente de mercado, as situações de sobrevivência dos projetos cripto são completamente diferentes. O Odaily Planet Daily fará neste artigo um breve levantamento desses 8 projetos «vacas leiteiras» que continuam gerando fluxo de caixa, para que os leitores conheçam os verdadeiros «reis da recompra» do mercado cripto atual.

Os «Oito Grandes» do mercado baixista: Perp DEX, DeFi e Memecoin Launchpad estão na lista

De acordo com dados da Tokenomist, até 30 de junho, os 8 projetos cuja recompra de tokens no ano superou o crescimento da oferta circulante foram:

· MET: proporção de recompra 71%; crescimento da oferta +13%; · PUMP: proporção de recompra 7%; crescimento da oferta -24%; · GMX: proporção de recompra 21%; crescimento da oferta +1%; · RLB: proporção de recompra 10%; crescimento da oferta -8%; · MPLX: proporção de recompra 8%; crescimento da oferta -8%; · HYPE: proporção de recompra 3% (no valor de US$ 283 milhões); crescimento da oferta -11%; · LIT: proporção de recompra 1%; crescimento da oferta 0%; · AAVE: proporção de recompra 1%; crescimento da oferta +1%.

Entre eles, a recompra da Meteora (MET) teve o maior impacto sobre a oferta circulante de tokens: sua oferta cresceu apenas 13%, atualmente cotada em 535,4 milhões de tokens, enquanto o volume de recompra atingiu 71% da oferta de janeiro, ou 336,2 milhões de tokens. Ao mesmo tempo, a Hyperliquid (HYPE) teve o maior valor de recompra, US$ 283 milhões, equivalente a 3% de sua oferta de tokens, enquanto sua oferta de tokens caiu 11% no mesmo período. Seguem abaixo os detalhes.

Hyperliquid: recompra de US$ 283 milhões no ano

Segundo levantamento do CryptoBriefing, desde o início de 2026, a Hyperliquid recomprou tokens no valor de US$ 283 milhões, estabelecendo um recorde de maior volume de recompra de tokens do setor. Até 3 de julho, o valor acumulado de recompra de seus tokens já ultrapassou US$ 1,1 bilhão.

Em 20 de março do ano passado, a Hyperliquid iniciou oficialmente o mecanismo de recompra de tokens, mencionando que 97-99% das taxas de negociação da Hyperliquid são usadas diretamente para comprar e queimar tokens HYPE. Até outubro do ano passado, o valor de recompra dos tokens HYPE chegou a US$ 645 milhões. Em dados trimestrais, o volume de recompra apresenta tendência de aumento: US$ 316,76 milhões no 3º trimestre de 2025; US$ 255,05 milhões no 4º trimestre de 2025; US$ 192,25 milhões no 1º trimestre de 2026. Anteriormente, o valor médio mensal de recompra ficava entre US$ 65 milhões e US$ 85 milhões.

Atualmente, a plataforma Hyperliquid já queimou 44 milhões de HYPE por meio de recompra, o que representa aproximadamente 4,4% da oferta total.

No momento, o preço do token HYPE está em torno de US$ 70. Segundo dados da DefiLlama, até 5 de julho, as taxas acumuladas da plataforma Hyperliquid somam aproximadamente US$ 1,412 bilhão, e o TVL total é de cerca de US$ 5,854 bilhões; as taxas anuais são de aproximadamente US$ 1,072 bilhão.

Pump.fun: recompra de mais de US$ 71 milhões em tokens PUMP no ano

Em março de 2024, a febre das Memes originada no ecossistema Solana varreu todo o mercado cripto, e a Pump.fun se tornou a plataforma de lançamento de Meme coins mais quente da época. Embora a febre das Meme coins tenha esfriado depois, a Pump.fun permaneceu ativa no mercado cripto e, através de mecanismos como lançamento de tokens, atualizações de produtos e divisão de receita com criadores, consolidou-se como um dos projetos «vacas leiteiras».

Os dados mostram que a Pump.fun já recomprou mais de US$ 400 milhões em tokens PUMP, cobrindo cerca de 145,5 bilhões de PUMP. O programa de recompra foi iniciado em julho de 2025 e durou 346 dias acumulados.

Desde abril deste ano, a Pump.fun passou a usar 50% de sua receita líquida para recompra e queima de tokens, enquanto o restante é destinado a operações, contratações e aquisições.

Dados da DefiLlama mostram que, desde seu lançamento em janeiro de 2024, a plataforma gerou cerca de US$ 1,13 bilhão em taxas e US$ 1,05 bilhão em receita. Nos últimos 30 dias, as taxas caíram para cerca de US$ 18,66 milhões.

Atualmente, o preço do token PUMP está em torno de US$ 0,0016.

Lighter: recompra de mais de 15 milhões de tokens LIT no ano

Como outra plataforma Perp DEX on-chain depois da Hyperliquid, a Lighter apresentou uma combinação de «conformidade + recompra».

Recentemente, o fundador e CEO da Lighter, Vladimir Novakovski, anunciou que ingressou no Comitê Consultivo de Inovação da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA como membro; anteriormente, a Lighter anunciou integração com a Robinhood Wallet, permitindo que os usuários negociem contratos perpétuos diretamente por meio da carteira. Somado ao利好 da recompra de tokens, o preço do token LIT também apresentou bons ganhos recentemente.

Segundo comunicado oficial da Lighter em 1º de julho, desde a primeira recompra de tokens em janeiro deste ano, já foram recomprados e queimados cerca de 15,5 milhões de tokens LIT, representando 6,3% da oferta circulante total.

De acordo com dados da DefiLlama, a receita acumulada de taxas da Lighter é de aproximadamente US$ 68 milhões, e o TVL é de cerca de US$ 507 milhões; a receita do protocolo nos últimos 30 dias foi de aproximadamente US$ 2,38 milhões.

Atualmente, o preço do token LIT está em torno de US$ 2,59.

Aave: recompra de mais de US$ 13,7 milhões no ano

Em 9 de abril de 2025, a proposta de recompra da Aave foi aprovada com impressionantes 99,63% de apoio. De acordo com o conteúdo da proposta, a Aave recompraria US$ 1 milhão por semana nos seis meses seguintes, com a primeira recompra executada em 10 de abril.

Até julho do ano passado, o protocolo havia gasto US$ 10 milhões para recomprar 50 mil AAVE, com um preço médio de US$ 199,74. Pelo preço de mercado de US$ 264 na época, essa reserva do tesouro já havia gerado um ganho não realizado de cerca de US$ 3 milhões.

Este ano, após o enorme incidente de segurança da KelpDAO, que envolveu mais de US$ 290 milhões, a Aave enfrentou uma «crise de confiança DeFi» devido a problemas de crédito podre. Em menos de uma semana, a saída de fundos ultrapassou US$ 17 bilhões (TVL), e chegou a enfrentar um risco de corrida de quase US$ 8,5 bilhões em depósitos. Posteriormente, por meio de injeção de capital do fundador e arrecadação de fundos na atividade DeFi United, a Aave conseguiu superar a crise, mas o token AAVE e o TVL da plataforma sofreram inevitavelmente um forte impacto.

Vale mencionar que, em outubro do ano passado, o número de tokens AAVE recomprados pela Aave já havia ultrapassado 100 mil, com um custo total de cerca de US$ 24 milhões; em março deste ano, a Aave propôs e aprovou a redução do orçamento anual de recompra de US$ 50 milhões para US$ 30 milhões. Atualmente, o número de tokens AAVE recomprados pela Aave já ultrapassou 200 mil. No final do mês passado, o CEO da Aave, Stani, afirmou que a equipe está desenvolvendo o Aavenomics 3.0, que planeja introduzir um novo mecanismo de recompra automatizado e não discricionário, enfatizando que «nunca venderá AAVE com desconto de 30%».

Segundo dados da DefiLlama, até 6 de julho, as taxas acumuladas do protocolo Aave somam US$ 2,218 bilhões; o TVL está em US$ 13,4 bilhões.

Atualmente, o preço do token AAVE está em torno de US$ 89.

Meteora: recompra acumulada de mais de US$ 45 milhões no ano

Em dezembro do ano passado, a Meteora informou que havia investido US$ 10 milhões em USDC para recompra no 4º trimestre de 2025, recuperando cerca de 2,3% do MET, e que no futuro o mesmo endereço de recompra continuaria executando recompras autônomas.

Segundo dados da Tokenomist, a oferta circulante de tokens MET aumentou de 472,8 milhões em 1º de janeiro de 2026 para 535,4 milhões (oferta total de 1 bilhão), um crescimento de 13,2%; ao mesmo tempo, a Meteora recomprou 336,2 milhões de tokens, no valor de US$ 45,75 milhões, o que representa 71% de sua oferta de tokens no início do ano.

Em fevereiro deste ano, a Meteora foi envolvida em uma polêmica após o detetive on-chain ZachXBT expor insider trading por parte de funcionários, mas acabou superando a crise graças à forte vinculação com o ecossistema Solana e com o ecossistema Jupiter, permanecendo ativa no mercado cripto. Recentemente, sua segunda temporada de incentivos a LPs foi concluída e as recompensas serão distribuídas em seguida.

Segundo dados da DefiLlama, seu volume de negociação acumulado é de aproximadamente US$ 322,2 bilhões; o TVL está temporariamente em US$ 320 milhões; a receita do protocolo nos últimos 30 dias foi de US$ 1,92 milhão.

Atualmente, o preço do token MET está em torno de US$ 0,17.

GMX: recompra de US$ 14,88 milhões no ano

Já em julho de 2024, a GMX havia proposto iniciar a recompra de tokens GMX e distribuir tokens GMX; em novembro do ano passado, a GMX propôs aumentar a cobertura das taxas de recompra e distribuição de 27% para 90%, e elevar a proporção de alocação do Tesouro da GMX para 73%, para apoiar o mecanismo de recompra e airdrop de tokens, com previsão de que a recompra mensal de GMX aumentasse para 345.534 tokens, no valor de US$ 8,489 milhões.

Até 23 de outubro do ano passado, o número de GMX recomprados era de cerca de 1,33 milhão; posteriormente, a GMX continuou recomprando tokens. Em março deste ano, o GMX DAO ajustou a recompra e a liquidez por meio de um plano de governança para restaurar a descoberta de preços.

Segundo comunicado oficial da GMX em 1º de julho, entre 5 de março e 30 de junho deste ano, foram gastos US$ 1,965 milhão para recomprar 313.650 tokens GMX a um preço médio de US$ 6,27, sendo que a recompra no 2º trimestre foi de US$ 1,41 milhão. De acordo com dados da Tokenomist, atualmente a proporção de recompra da GMX é de aproximadamente 41,22%.

Segundo dados da DefiLlama, o volume de negociação acumulado da GMX se aproxima de US$ 330 bilhões; o TVL está temporariamente em US$ 175 milhões; a receita do protocolo nos últimos 30 dias foi de aproximadamente US$ 662 mil.

Atualmente, o preço do token GMX está em torno de US$ 5,86.

Além das plataformas acima, os mecanismos de recompra de tokens da Rollbit, plataforma de jogos online focada no conceito «GambleFi», e da Metaplex, plataforma de emissão de ativos do ecossistema Solana, são mais nichados.

Entre elas, o token RLB da primeira executa recompra e queima automáticas a cada hora, utilizando principalmente a receita da plataforma (10% do cassino, 20% de apostas esportivas, 30% de futuros 1000x, etc.) para comprar RLB no mercado aberto. Após a compra, 90% são queimados permanentemente (reduzindo a oferta) e 10% são distribuídos aos stakers de Rollbots NFT (incentivando detentores). Segundo informações do site oficial, nos últimos 6 meses, o valor acumulado de recompra de tokens foi de aproximadamente US$ 12,5 milhões.

Atualmente, o preço do token RLB está em torno de US$ 0,065.

A última, por sua vez, usa 50% das taxas do protocolo mensalmente para recomprar MPLX. Os tokens recomprados são alocados ao tesouro da Metaplex DAO (mantidos, não queimados imediatamente, mas aumentando a escassez e o valor de governança); os 50% restantes são usados para o desenvolvimento da fundação. Atualmente, o preço do token MPLX está em torno de US$ 0,036.

É claro que a recompra e queima de tokens não significam necessariamente aumento de preço, podendo ser afetados por outros eventos como condições de mercado, notícias, atualizações de produtos, desbloqueios de tokens etc. Mas, no atual momento de mercado frio, projetos cripto que conseguem gerar fluxo de caixa estável já são raras «máquinas de atrair dinheiro».

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