Bitcoin caiu de volta para o suporte chave de 60.000 dólares. De onde vem a pressão de venda por trás?

Autor: Marcel Pechman

Compilado por: Shenchao TechFlow

Resumo do Shenchao TechFlow: Em 8 de julho, o Bitcoin caiu 3,5% no dia. O colapso do cessar-fogo entre EUA e Irã levou o petróleo Brent a disparar para US$ 74, os rendimentos dos títulos japoneses atingiram máximas de 30 anos, a Strategy vendeu mais US$ 216 milhões em BTC fora do plano principal de venda, múltiplos fatores negativos se acumulando. Os traders já se preparam para uma queda abaixo de US$ 60.000.

Na quarta-feira, 8 de julho, o Bitcoin caiu 3,5%. Novos desenvolvimentos no conflito EUA-Irã empurraram os preços do petróleo para cima, e o mercado de títulos japoneses voltou a sofrer pressão — esses dois fatores combinados desencadearam uma operação coletiva de redução de risco entre os mercados. Ao mesmo tempo, aumentaram as preocupações de que a Strategy possa continuar vendendo Bitcoin, e os traders já estão se preparando para a possibilidade de uma queda abaixo de US$ 60.000.

O Bitcoin falhou em romper os US$ 64.500 na segunda-feira, coincidindo com a tendência de queda do Nasdaq, que é dominado por ações de tecnologia. Mas quando o mercado de ações se recuperou parcialmente na quarta-feira, o Bitcoin não conseguiu se recuperar do nível de US$ 62.000. Essa relativa fraqueza sugere que pode haver outros fatores pressionando o mercado de criptomoedas de forma independente.

O petróleo Brent saltou de US$ 68 na semana anterior para US$ 74, com o catalisador sendo o rompimento formal do memorando de entendimento entre EUA e Irã e o aumento do risco de interrupção no fornecimento de energia. Após os EUA atacarem alvos iranianos sob a justificativa de ataques a navios, o presidente Trump declarou que o acordo havia "acabado" (over). O aumento dos custos de energia se traduz diretamente em pressões inflacionárias mais amplas, reduzindo a probabilidade de cortes de juros pelo Federal Reserve no curto prazo e comprimindo o espaço para pacotes de estímulo econômico.

Os traders atualmente precificam uma probabilidade de 69% de aumento de juros em setembro, ante apenas 42% há um mês. Esse ambiente pressiona fortemente os ativos de risco, e o Bitcoin ainda não é amplamente reconhecido como uma ferramenta de hedge eficaz.

Incertezas econômicas globais ressurgem, agravadas pela pressão de venda da Strategy

Deixando o mercado ainda mais cauteloso, Trump exigiu na cúpula da Otan o fim do comércio entre os EUA e a Espanha, chamando o aliado-chave de "causa perdida" (a wasted cause), sob a alegação de que a Espanha não cumpriu as novas metas de gastos com defesa. Esses atritos comerciais podem desacelerar a atividade econômica global, ampliando os receios de contração econômica.

Rendimento dos títulos de 10 anos do Japão. Fonte: TradingView

No Japão, os rendimentos dos títulos públicos dispararam para máximas de 30 anos, refletindo preocupações com a perda de independência do banco central — o governo japonês tenta ajustar a meta de política do banco central para "alcançar uma economia mais forte". O Japão é o maior detentor estrangeiro de títulos do Tesouro dos EUA, o que amplifica ainda mais o risco de contágio global.

A Strategy (MSTR US) anunciou na segunda-feira sua mais recente rodada de venda de Bitcoin, totalizando US$ 216 milhões, pegando o mercado de surpresa. A natureza dessa venda é delicada: ela ocorre fora do "Programa de Monetização" (Monetization Program) central da empresa, de US$ 1,25 bilhão. De acordo com o documento 8-K da empresa, os recursos captados por esse programa destinam-se apenas a complementar as reservas de caixa, e esta venda não está incluída nesse programa.

Os investidores agora temem que a Strategy enfrente pressão contínua de venda no processo de gestão de sua estrutura de capital e obrigações de dívida, apenas com dividendos anuais de US$ 1,76 bilhão. A Strategy também detém mais de US$ 3,8 bilhões em títulos conversíveis, com o primeiro resgate vencendo antes de abril de 2027.

Na esfera regulatória, documentos mostram que o banco central da Índia apoia fortemente uma direção política que tende a proibir atividades com criptomoedas, incluindo a proibição de que bancos tenham qualquer exposição a ativos virtuais para manter a estabilidade financeira. O departamento fiscal indiano também destacou adicionalmente o risco de evasão fiscal.

Os sinais de aperto regulatório global adicionam mais uma camada de pressão sobre o preço do Bitcoin e o sentimento do mercado. Os ursos ainda mantêm o controle, e o apetite ao risco continua diminuindo devido à turbulência geopolítica, possível mudança do Fed para uma postura monetária mais restritiva e as contínuas necessidades de fluxo de caixa da Strategy.

O sentimento do mercado provavelmente permanecerá frágil no curto prazo, e um novo teste do suporte de US$ 60.000 parece cada vez mais inevitável a curto prazo.