Stori visa IPO em até dois anos após atingir lucratividade sustentável

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Stori Planeja IPO no Final de 2026 Após Marco de Lucratividade

Fintech mexicana reporta lucro líquido no primeiro semestre de 2025, impulsionada pelo crescimento em serviços para consumidores sem acesso bancário

A Stori, uma fintech baseada no México focada em atender consumidores sem acesso bancário, está visando estar pronta para uma oferta pública inicial dentro de 24 meses, de acordo com o CEO Bin Chen. A meta segue a conquista de lucratividade sustentável pela empresa no início deste ano.

A empresa registrou lucro líquido de 21,4 milhões de pesos (US$ 1,1 milhão) até o final de junho, auxiliada em parte por créditos de pagamentos antecipados de impostos. A receita anualizada atingiu US$ 300 milhões, alta de 80% em comparação ao ano anterior.

Foco em Segmentos Não Atendidos

Fundada em 2018, a Stori oferece cartões de pagamento, empréstimos pessoais e contas de depósito com juros altos. Ela relata ter 3,7 milhões de usuários no México, com uma taxa de aprovação de 99% para seu cartão de crédito. A estratégia da empresa visa consumidores de renda média e baixa em um mercado onde apenas cerca de um terço dos adultos possui crédito formal e o dinheiro continua sendo o método de pagamento dominante.

Atender esse segmento traz desafios inerentes. Em junho, 23% dos empréstimos estavam inadimplentes, embora Chen tenha afirmado que essa taxa é melhor que a média do mercado para a mesma base de clientes. O retorno sobre ativos ajustado ao risco da Stori está em 10% em base anualizada.

Caminho para a Lucratividade Operacional

Excluindo créditos fiscais, a empresa registrou prejuízo operacional de 272 milhões de pesos no primeiro semestre do ano, reduzindo seu déficit em cerca de 1 bilhão de pesos em comparação com o ano anterior. Chen disse que lucros operacionais são esperados ainda em 2025.

A empresa reduziu seu custo para atender clientes em mais de 35% no último ano, citando o uso de computação em nuvem e inteligência artificial na subscrição, atendimento ao cliente e marketing.

Contexto Competitivo e Regulatório

O mercado fintech do México tornou-se cada vez mais competitivo, com empresas como Nubank e MercadoLibre também buscando clientes sem acesso bancário. Dados da consultoria Miranda Partners mostram Nubank e Klar relatando índices de inadimplência de 20,8% e 26,8%, respectivamente, em junho. A Stori, por sua vez, possui o que a Miranda identifica como a relação empréstimo-depósito mais saudável entre as três.

Gilberto Garcia, chefe de inteligência da Miranda Partners, observou que muitas fintechs no México têm lutado para alcançar lucratividade sustentável devido ao risco de crédito maior que o esperado e custos operacionais persistentes.

Perspectivas de IPO em um Mercado Lento

Um IPO da Stori representaria uma rara listagem pública para uma startup apoiada por capital de risco na América Latina. A última oferta significativa na região foi a estreia da Nubank em 2021, segundo a CB Insights.

A Stori levantou US$ 280 milhões em financiamento Série C entre 2021 e 2024, com investidores incluindo Notable Capital, BAI Capital, GGV Capital, General Catalyst e Tresalia Capital. A empresa divulgou pela última vez uma avaliação de US$ 1,2 bilhão em 2021 e não está atualmente buscando novo financiamento.

Embora as operações na Colômbia tenham começado em 2024, Chen disse que o foco principal continua sendo a expansão no México. Ele acrescentou que a empresa pode, às vezes, priorizar o crescimento em detrimento da lucratividade de curto prazo, mas sem permitir perdas prolongadas.