O cessar-fogo da guerra no Irã terminou. Veja o que isso significa para o mercado de ações.

O cessar-fogo entre os EUA e o Irã foi rompido nesta semana depois que os EUA lançaram mais de 80 ataques contra o Irã no meio da semana em resposta a ataques iranianos a navios que atravessavam o Estreito de Ormuz. Em uma cúpula da OTAN na Turquia, o presidente Donald Trump declarou o cessar-fogo "encerrado" e prometeu novos ataques ao Irã.

Os ataques e a perspectiva de novas ações militares tiveram um impacto imediato nas ações e nos preços das commodities. O S&P 500 (^GSPC 0,28%) caiu cerca de 0,4% na quarta-feira, enquanto o petróleo Brent, referência internacional, saltou cerca de 4%, de cerca de US$ 72 por barril para US$ 77 por barril. O preço do petróleo vinha caindo desde meados de maio, quando atingiu US$ 112 o barril.

Fonte da imagem: Getty Images.

Além disso, os rendimentos dos títulos do Tesouro de 10 anos estão subindo, atingindo 4,57% na quarta-feira, ante 4,38% há cerca de uma semana. Os rendimentos tendem a reagir às perspectivas de inflação mais alta e possíveis aumentos de juros pelo Federal Reserve.

Sem cessar-fogo, mais inflação e juros mais altos daqui para frente

Mas o que o fim do cessar-fogo, se de fato acabou como diz o presidente Trump, significa para o mercado de ações daqui para frente? Talvez o maior impacto das hostilidades renovadas no Golfo Pérsico seja sobre a inflação e as taxas de juros, dizem analistas de mercado.

Na quarta-feira, o analista de mercado e economia Edward Yardeni disse à Bloomberg que as preocupações com a inflação voltaram à pauta e que os aumentos de juros do Fed estão de repente parecendo muito mais prováveis.

É o que o mercado futuro também diz. Os traders de futuros agora precificam uma probabilidade de quase 70% de que o Federal Reserve aumente sua taxa de juros de referência na reunião de 15 a 16 de setembro de seu comitê de política monetária. Há apenas um mês, eles precificavam uma probabilidade de 40% de um aumento nessa reunião. Os preços futuros indicam uma probabilidade de quase 50% de dois aumentos de 0,25 ponto percentual até o final deste ano.

Claramente, se o cessar-fogo acabou, as taxas de juros vão subir. E o aumento dos preços do petróleo continuará a elevar a inflação, já bem acima da meta de 2% do Fed.

O aumento das taxas de juros, dos preços do petróleo e dos rendimentos dos títulos pode representar ventos contrários significativos para o mercado de ações.

Além disso, a volatilidade do mercado de ações está aumentando novamente. Na quarta-feira, o Índice de Volatilidade CBOE (VIX) subiu acima de 18, um nível que indica ansiedade elevada dos investidores. E o Índice Fear & Greed da CNN saltou de 30 para 43 na última semana, colocando-o firmemente na faixa de "Medo", embora ainda abaixo de "Medo Extremo".

A volatilidade elevada pode continuar até novembro, já que alguns analistas acreditam que a estratégia do Irã é evitar qualquer acordo real com os EUA até depois das eleições de meio de mandato naquele mês, quando a inflação mais alta pode fazer com que os republicanos percam uma ou ambas as câmaras do Congresso, desferindo um golpe político à administração Trump.