Gosta da Clover Health? Esta ação de crescimento é uma compra ainda melhor

**Clover Health **(CLOV 5,20%) tem sido uma ação meme popular desde que abriu o capital em janeiro, após se fundir com uma empresa de aquisição de propósito específico. Com o investidor bilionário Chamath Palihapitiya apoiando o negócio, não foi difícil atrair atenção. E em junho, a empresa – que oferece seguro saúde a beneficiários do Medicaid – viu suas ações dispararem para mais de US$ 28, quase o dobro do preço de estreia em 8 de janeiro. Hoje, a Clover Health é negociada em torno de US$ 8 por ação, e grande parte do hype em torno do negócio esfriou em meio a resultados pouco inspiradores e imprensa negativa.

Para investidores de crescimento, pode haver uma oportunidade melhor neste segmento da indústria de saúde: Alignment Healthcare (ALHC 13,51%). Esta ação também começou a ser negociada este ano, mas não atraiu a mesma atenção. Mas com números impressionantes e uma perspectiva atraente, pode se tornar um investimento promissor de longo prazo.

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O que há de tão bom na Alignment Healthcare?

O que se destaca na Alignment Healthcare é sua filosofia "senior-first" que visa facilitar o acesso à saúde para idosos americanos. A empresa oferece planos de saúde Medical Advantage, uma opção do setor privado para idosos que recebem benefícios do Medicare. A empresa oferece um concierge 24/7 onde os membros podem fazer perguntas, agendar consultas e receber ajuda para agendar transporte.

Focar nos idosos é uma importante oportunidade de crescimento para os investidores. De acordo com o U.S. Census Bureau, todos os baby boomers terão 65 anos ou mais até 2030. E em 2034, pela primeira vez na história, os idosos representarão mais da população dos EUA do que crianças e adolescentes menores de 18 anos. Com foco em conveniência e cuidados para idosos, a Alignment Healthcare está posicionada para capitalizar os ventos favoráveis demográficos.

A empresa já está gerando alguns números impressionantes

A Alignment Healthcare divulgou resultados financeiros animadores em 9 de agosto. No segundo trimestre encerrado em 30 de junho, a receita totalizou US$ 309 milhões, um aumento de 26% ano a ano. A empresa incorreu em uma perda de US$ 41 milhões nas operações (em comparação com um lucro de US$ 13 milhões um ano antes), mas um grande motivo é que o negócio vem crescendo desde que abriu o capital em 26 de março. Suas despesas com vendas, gerais e administrativas de US$ 71 milhões são mais que o dobro dos US$ 34 milhões incorridos um ano antes.

No segundo trimestre, sua contagem de membros de 84.700 representou um aumento de 32% em relação ao ano anterior, e para o ano fiscal de 2021, a empresa espera que a receita total fique em torno de US$ 1,1 bilhão, um aumento de 15% ano a ano. Além disso, a empresa tem planos de expansão.

Opções em geografia, tipos de plano e estratégia

A Alignment Healthcare planeja estar em 16 novos condados até 2022, trazendo sua presença total para 38. Além de expandir sua presença na Califórnia, Nevada e Carolina do Norte, também entrará no Arizona. No total, a empresa estima que poderá atingir 6,9 milhões de pessoas elegíveis ao Medicare. A administração também pretende oferecer mais tipos de planos, incluindo aqueles que atendem idosos de baixa renda e aqueles com doenças crônicas.

A estratégia de expansão equilibrada e disciplinada da empresa não é excessivamente agressiva e pode ajudar a preparar a empresa para o sucesso a longo prazo. E financeiramente, a Alignment Healthcare está em uma posição sólida para reinvestir. No final de junho, o saldo de caixa da empresa de US$ 495 milhões superou sua dívida total de US$ 329 milhões. Há capital suficiente para implantar após cobrir seu consumo de caixa operacional, que totalizou US$ 46 milhões nos últimos 12 meses.

Eis por que a Alignment pode superar a Clover Health

As ações da Clover Health e da Alignment Healthcare caíram fortemente este ano — queda de 71% e 38%, respectivamente, em relação às suas máximas. Mas com perdas totalizando US$ 350 milhões nos últimos 12 meses, a Clover está muito mais no vermelho do que a Alignment, que teve uma perda líquida de US$ 123 milhões. E ao contrário da Alignment, a perda da Clover aumentou em seus resultados trimestrais mais recentes. Além disso, a Clover vem queimando mais caixa no último ano em suas operações do dia a dia — US$ 135 milhões contra US$ 46 milhões da Alignment.

Mas não são apenas os números que tornam a Alignment Healthcare uma compra melhor. É também que seu modelo de negócios parece mais seguro. O programa Care Anywhere da empresa, que permite que os membros acessem cuidados de onde quer que estejam a qualquer hora do dia, tem altos níveis de satisfação dos membros. A empresa relatou uma pontuação líquida do promotor (NPS) de 76 do programa em maio — que é quase o dobro da média do setor.

Em comparação, o aplicativo web da Clover Health, o Clover Assistant, que os médicos usam para ajudar pacientes, normalmente obtém um NPS entre 55 e 63. A empresa também enfrenta algumas controvérsias relacionadas a ele, incluindo se o aplicativo é tão útil quanto a empresa afirma ser; um relatório de venda a descoberto da Hindenburg Research no início deste ano alegou que ele continha "diagnósticos irrelevantes".

No geral, acredito que a Alignment Healthcare é uma aposta mais segura no longo prazo para superar a Clover Health, dados seus fundamentos financeiros mais sólidos e altos níveis de satisfação do cliente. E à medida que se expande para mais mercados, pode se tornar uma das principais ações de saúde para se ter por muitos anos.