A receita de IA da Broadcom acabou de saltar 143%. Então por que as ações estão caindo?

Juntamente com a Nvidia, a Broadcom (AVGO +4,10%) provavelmente tem sido uma das melhores ações de IA dos últimos anos.

A fabricante líder de chips semicondutores para redes de comunicação acaba de divulgar resultados impressionantes em seu segundo trimestre fiscal. A receita total saltou 48% na comparação anual, para um recorde de US$ 22,8 bilhões. O lucro líquido subiu 88%, para US$ 9,3 bilhões, e o lucro ajustado avançou 54%, para US$ 2,44 por ação, superando as estimativas.

O principal motor da receita tem sido a IA. No trimestre encerrado em 3 de maio, a receita de semicondutores proveniente de IA subiu 143% na comparação anual, para US$ 10,8 bilhões, superando a previsão. O CEO Hock Tan afirmou que os ganhos de receita de IA foram impulsionados pelo aumento da demanda por aceleradores de IA personalizados e redes de IA.

Fonte da imagem: Getty Images.

Além disso, Tan espera que a receita de semicondutores de IA suba mais de 48% sequencialmente e 200% na comparação anual, para US$ 16 bilhões no terceiro trimestre fiscal.

Então, por que a ação caiu 13% no dia seguinte aos resultados, e por que o preço das ações da Broadcom caiu cerca de 22% desde então, para os atuais US$ 376 por ação?

Crescimento explosivo não é suficiente?

Pode ser intrigante — mas também é uma oportunidade. Provavelmente houve alguns motivos, mas eles não devem ser motivo de grande preocupação.

Primeiro, na teleconferência de resultados do 2º trimestre, Tan projetou um crescimento de 180% na receita de semicondutores de IA na comparação anual, para US$ 56 bilhões. No entanto, isso significaria que o crescimento sequencial no quarto trimestre seria ligeiramente menor, cerca de 30%, do que o esperado para o 3º trimestre.

Expandir

NASDAQ: AVGO

Broadcom

Variação do Dia

(4,10%) US$ 15,20

Preço Atual

US$ 385,98

Principais Pontos de Dados

Capitalização de Mercado

US$ 1,8 trilhãoCapitalização de mercado calculada usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.Capitalização de mercado calculada usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Intervalo do Dia

US$ 376,89 - US$ 389,03

Intervalo de 52 Semanas

US$ 269,58 - US$ 495,00

Volume

467,8 mil

Volume Médio

26,5 milhões

Margem Bruta

65,66%

Rendimento de Dividendos

0,69%

Tan também manteve a previsão de receita de IA de US$ 100 bilhões para o ano fiscal de 2027, o que representaria um crescimento de cerca de 78% na comparação anual. Alguns analistas achavam que o número seria elevado com base no forte desempenho e nos US$ 73 bilhões em pedidos pendentes de IA anunciados no início de 2026, a serem contratados nos 18 meses seguintes.

Houve também uma queda projetada na margem bruta de 77,1% no 2º trimestre para 74% no 3º trimestre, devido principalmente ao rápido aumento nas vendas de chips de IA com margens mais baixas.

Você deve comprar a Broadcom na queda?

Essas projeções são, muito provavelmente, apenas a administração sendo excessivamente cautelosa devido às incertezas na economia global. Mas eu esperaria plenamente que a Broadcom superasse essas metas.

A principal razão para a venda é a realização de lucros. Naquele momento, a ação da Broadcom havia atingido uma máxima histórica de fechamento de cerca de US$ 480 por ação — alta de 38% no ano e 86% nos últimos 12 meses. A relação preço/lucro (P/L) havia saltado para mais de 80 vezes os lucros, com um P/L futuro próximo de 40.

Havia também uma incerteza mais ampla sobre os altos gastos com IA e o crescimento estabilizado entre as ações de IA, combinados com valuations altíssimos após um forte abril e maio.

A queda de 22% trouxe a ação da Broadcom a um nível de valuation muito mais razoável. Sua relação P/L ainda está alta em 60, mas seu P/L futuro é de apenas 19 — uma pechincha para uma ação com esse tipo de pedidos pendentes e poder de lucro. Melhor ainda, está subvalorizada em relação ao seu potencial de lucro de longo prazo, com uma relação preço/lucro/crescimento (PEG) de cinco anos de apenas 0,4.

A ação da Broadcom é uma compra óbvia agora.