#SpaceX静默期结束 O período de silêncio de 25 dias após o IPO da SpaceX terminou. O analista do Goldman Sachs Eric Sheridan e o analista do Morgan Stanley Adam Jonas emitiram relatórios de pesquisa, ambos dando à SpaceX uma classificação inicial de "Compra".

Contudo, as duas instituições têm avaliações significativamente diferentes. O Morgan Stanley dá à SpaceX um preço-alvo de US$ 300, enquanto o Goldman Sachs o define em apenas US$ 205, com uma diferença de avaliação de até US$ 1 trilhão.

Os preços-alvo para a SpaceX de outras instituições de Wall Street são os seguintes: Citigroup US$ 200, JPMorgan Chase US$ 225, Deutsche Bank US$ 255.

O Morgan Stanley usa um modelo de fluxo de caixa descontado de 15 anos para cada segmento de negócios, validado de forma cruzada com múltiplos de avaliação para apoiar sua avaliação. Sua previsão para o desempenho da empresa no curto e médio prazo é mais conservadora, mas mais otimista no longo prazo. Espera que o EBITDA ajustado da SpaceX em 2029 seja de US$ 162 bilhões, e que a empresa não atinja fluxo de caixa livre positivo até 2035.

O modelo de avaliação do Goldman Sachs é baseado diretamente em previsões de desempenho para 2029, calculado usando múltiplos de avaliação relativos. O Goldman Sachs é mais otimista que o Morgan Stanley em relação ao desempenho financeiro da SpaceX no curto e médio prazo, prevendo que a SpaceX alcançará fluxo de caixa livre positivo até 2031. Até o final de 2029, o EBITDA ajustado da empresa saltará de US$ 6,58 bilhões no ano passado para US$ 352 bilhões.

Ambas as instituições reconhecem que há uma lacuna entre suas previsões e as condições operacionais reais atuais da empresa.

Adam Jonas, do Morgan Stanley, afirmou que a indústria aeroespacial comercial é totalmente nova, e o desenvolvimento futuro da SpaceX depende fortemente de várias tecnologias essenciais que ainda precisam ser comercializadas, incluindo a Starship totalmente reutilizável, capaz de milhares de lançamentos por ano, poder computacional orbital e mais.

Sheridan, do Goldman Sachs, expressou uma visão semelhante no relatório: "Em muitas áreas, a SpaceX repetidamente alcançou avanços tecnológicos que especialistas do setor consideravam impossíveis (embora seu ritmo de desenvolvimento não esteja totalmente alinhado com os prazos dos investidores), especialmente com suas vantagens significativas na implantação de baixo custo de vários negócios de infraestrutura como serviço."$SPCX