Ata da reunião do FOMC de junho do Fed: Removida a preferência por afrouxamento! Euforia da IA e conflitos no Oriente Médio elevam a inflação, novo aumento de juros não está descartado

As expectativas de corte de juros acabaram de vez? A ata da reunião do FOMC de junho de 2026, divulgada pelo Federal Reserve (Fed), chocou o mercado. Diante do ressurgimento da inflação causado pelo conflito no Oriente Médio e da forte demanda impulsionada pelo frenesi de investimentos em IA, o Fed aprovou por unanimidade a manutenção da taxa básica de juros em 3,50%–3,75%. O que mais alarmou o mercado foi que a autoridade removeu oficialmente a "preferência por flexibilização" da declaração e sinalizou que, se a inflação permanecer alta, pode ser necessário um novo aumento de juros no futuro.

(Resumo: Recusou compromisso de corte em julho! Novo presidente do Fed, Kevin Warsh, em estreia internacional, ataca "inflação muito alta" e rebate duramente a interferência de Trump)

(Contexto: Inflação PCE dos EUA em maio sobe para 4,1%, maior em três anos! Consumo e renda surpreendentemente fortes, corte de juros quase impossível)

Índice

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• Expectativas de inflação disparam! Conflito no Oriente Médio e frenesi da IA apertam o cerco
• Remove preferência por flexibilização, Fed sugere que novo aumento de juros não está descartado
• Mercado de trabalho sólido, IA se torna faca de dois gumes para a expansão econômica

Sob o duplo cerco da turbulência geopolítica global e do frenesi tecnológico, a política monetária dos EUA enfrenta uma virada hawkish crucial.

De acordo com a ata da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) de 16 a 17 de junho de 2026, divulgada no site do Federal Reserve (Fed), os 12 membros votantes, liderados pelo atual presidente Kevin Warsh, aprovaram por unanimidade (12 a 0) a manutenção da faixa da taxa de juros dos fundos federais em 3,50%–3,75%, mantendo a política de reservas abundantes no sistema bancário.

No entanto, a ata liberou um sinal de alto alerta para o mercado: a preocupação do Fed com a inflação aumentou significativamente, e a postura política está mudando de "levemente expansionista" para "neutra para apertada".

Expectativas de inflação disparam! Conflito no Oriente Médio e frenesi da IA apertam o cerco

A avaliação das condições econômicas na ata mostra que a inflação nos EUA voltou a dar sinais de alta. Os dados indicam que o índice de preços PCE (gastos com consumo pessoal) em abril registrou alta anual de 3,8%, com o núcleo do PCE em 3,3%; e as estimativas para maio pioraram ainda mais, com o índice geral projetado para subir para 4,1% e o núcleo para 3,4%, muito acima da meta de longo prazo de 2% do Fed.

Os membros do comitê apontaram três culpados principais para o ressurgimento da inflação: primeiro, o choque de oferta de energia causado pelo conflito no Oriente Médio (especialmente a crise no Estreito de Ormuz); segundo, o aumento de custos devido às políticas tarifárias; e, por último, a forte demanda final privada impulsionada pelo boom de investimentos em inteligência artificial (IA). Embora a maioria dos dirigentes espere que a inflação caia após o alívio do choque de oferta, eles também alertaram fortemente que os "riscos de alta ainda são altos" e que, se a inflação permanecer elevada por muito tempo, pode alterar o comportamento de definição de salários e preços das empresas.

Remove preferência por flexibilização, Fed sugere que novo aumento de juros não está descartado

Na discussão sobre política monetária, o Fed tomou medidas concretas para mudar as expectativas do mercado. Na declaração pós-reunião, a autoridade removeu oficialmente a linguagem que indicava uma "preferência por flexibilização", adotando um tom firme ao afirmar que "se comprometerá a alcançar a estabilidade de preços".

Quanto às perspectivas futuras da política, as projeções dos membros divergiram. Embora a maioria acredite que, se a inflação cair sem problemas, a autoridade pode manter o status quo ou iniciar cortes de juros, a ata deixa claro que, se a inflação permanecer alta devido à demanda por IA, conflito no Oriente Médio ou tarifas, o Fed "pode precisar retomar o aperto (policy firming)". De acordo com os dados de precificação de mercado divulgados na reunião, devido ao efeito do prêmio de prazo (Term premium), o mercado já está precificando um cenário de possível aumento de juros pelo Fed em meados de 2027.

Mercado de trabalho sólido, IA se torna faca de dois gumes para a expansão econômica

Apesar do aumento das pressões inflacionárias, a economia real dos EUA continua mostrando forte resiliência. A ata mostra que a taxa de desemprego nos EUA se manteve estável em 4,3%, o nível de equilíbrio de longo prazo, com crescimento estável do emprego não agrícola e crescimento salarial desacelerando, mas ainda sólido. Além disso, o PIB do segundo trimestre se expandiu de forma robusta, e o índice S&P 500 subiu quase 6%, liderado pelas ações de tecnologia de IA.

Os dirigentes do Fed reconheceram que os investimentos relacionados à IA, incluindo data centers e equipamentos de alta tecnologia, são um pilar importante para sustentar a atual expansão econômica. No longo prazo, a IA aumentará significativamente a produtividade do trabalho, mas esses benefícios positivos ainda levarão tempo para se materializar; no curto prazo, os enormes gastos de capital sem dúvida agravam as pressões inflacionárias atuais. No cenário macroeconômico complexo de "inflação alta, emprego estável e crescimento forte", o Fed anunciou que dependerá totalmente dos dados subsequentes, o que significa que os mercados de criptomoedas e ações dos EUA enfrentarão um teste de alta volatilidade nos próximos meses.