A FuelCell Energy (FCEL) é a próxima Bloom Energy?

Os data centers modernos de inteligência artificial (IA) exigem muita energia. A construção contínua por parte dos hyperscalers pode continuar a sobrecarregar a rede elétrica, por isso alguns legisladores estão exigindo que empresas de tecnologia tragam sua própria energia ao construir novos data centers.

Como resultado, soluções de energia plug-and-play, como as células de combustível de óxido sólido da Bloom Energy (BE 1,10%), tornaram-se cada vez mais populares entre os hyperscalers. As ações da Bloom Energy dispararam, levando investidores a se perguntar quais outras empresas poderiam ajudar os hyperscalers a atender suas crescentes necessidades de energia.

A FuelCell Energy (FCEL 12,02%) é uma empresa que está fazendo uma guinada para competir por contratos de data centers. Poderia ser a próxima Bloom Energy? Vamos mergulhar nos negócios e movimentos recentes da FuelCell para descobrir.

Fonte da imagem: Getty Images.

Data centers modernos exigem uma enorme quantidade de energia

Os data centers de IA são construídos para computadores paralelos de alta densidade para treinamento e inferência e exigem resfriamento. Esses data centers dependem de unidades de processamento gráfico (GPUs) especializadas que podem consumir de duas a quatro vezes mais energia por chip. Enquanto isso, um rack de IA pode suportar 60 quilowatts (kW) por rack, em comparação com data centers tradicionais que usavam 5 a 10 kW por rack.

Como resultado, os data centers modernos estão sobrecarregando a rede elétrica, e muitos estão recorrendo aos Bloom Energy Servers, as células de combustível de óxido sólido da Bloom, para alimentar seus data centers. Quando a Oracle estava colocando um de seus data centers em operação no ano passado, a Bloom Energy implantou energia em 55 dias, muito antes do prazo de 90 dias. O backlog da Bloom agora é de US$ 20 bilhões, com US$ 6 bilhões alocados para seus produtos de células de combustível de óxido sólido.

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NYSE: BE

Bloom Energy

Variação do dia

(-1,10%) US$ -2,96

Preço atual

US$ 266,61

Principais indicadores

Capitalização de mercado

Capitalização calculada usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.Capitalização calculada usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Faixa do dia

US$ 256,01 - US$ 269,08

Faixa de 52 semanas

US$ 24,04 - US$ 351,28

Volume

64,9 mil

Volume médio

12 milhões

Margem bruta

31,08%

A FuelCell está mudando de direção para atender às crescentes necessidades de energia dos clientes de data centers

Historicamente, a FuelCell focou em sistemas versáteis 'tudo-em-um' que maximizam a utilidade de sua tecnologia de carbonato. Seu sistema 'tri-gen' é uma configuração especializada que utiliza um único combustível (gás natural ou biogás) e produz três produtos separados: eletricidade, hidrogênio e água. Esse sistema ajuda os operadores a reduzir custos e desperdícios.

Em março, a FuelCell anunciou uma nova oferta, um Power Block padronizado de 12,5 megawatts (MW) construído especificamente para competir por contratos massivos de data centers. Trata-se de uma solução empacotada composta por 10 módulos de 1,25 MW, com resfriamento por absorção integrado para gerenciar cargas térmicas de IA. Esses sistemas podem ser implantados individualmente ou em campi de data centers, e podem ajudar os data centers a atender às crescentes necessidades de energia em meses, não anos.

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NASDAQ: FCEL

FuelCell Energy

Variação do dia

(-12,02%) US$ -3,12

Preço atual

US$ 22,84

$77BMarket Principais indicadores

Capitalização de mercado

US$ 1,8 bilhãoCapitalização calculada usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.Capitalização calculada usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Faixa do dia

US$ 20,59 - US$ 23,37

Faixa de 52 semanas

US$ 3,78 - US$ 37,88

Volume

354,4 mil

Volume médio

11,1 milhões

Margem bruta

-1819,88%

O pipeline de desenvolvimento de negócios da empresa aumentou impressionantes 275% desde fevereiro de 2025, com a maior parte desse crescimento impulsionada por clientes de data centers. Para atender a essa demanda crescente, a FuelCell Energy planeja mais que triplicar sua capacidade de produção em sua instalação em Torrington, Connecticut, de 100 MW para 350 MW anualmente.

Os contratos de data centers podem abrir uma nova via de crescimento para a FuelCell. No entanto, a capacidade da empresa é mais limitada que a da Bloom Energy. Por exemplo, a capacidade atual da FuelCell de 100 MW é aproximadamente um décimo da capacidade de 1 gigawatt (GW) da Bloom Energy. Enquanto a FuelCell pretende aumentar para 350 MW, a Bloom Energy tem como meta uma capacidade de produção de 2 GW até o final deste ano.

O que esperar da FuelCell

O crescimento de 275% no pipeline de negócios da FuelCell parece impressionante, mas atualmente são propostas, e não pedidos firmes. Em contraste, a Bloom já passou da fase de ideias e garantiu grandes acordos com Oracle, Amazon, American Electric Power e Brookfield. A FuelCell enfrenta risco de execução ao aumentar a capacidade, incluindo o gerenciamento da logística da cadeia de suprimentos. Qualquer contratempo em sua expansão pode fazer com que perca grandes contratos de data centers se não tiver capacidade para cumpri-los.

A FuelCell está se posicionando para capitalizar a demanda crescente por energia dos data centers. Dito isso, os investidores vão querer ver se os operadores de data centers assinarão contratos vinculativos de vários anos com a FuelCell, enquanto a empresa busca se provar no nicho de data centers. Por essas razões, acredito que os investidores devem adicionar as ações da FuelCell às suas listas de observação e monitorar o progresso contínuo, mas eu não mergulharia e compraria as ações ainda.