#SKHynixADROversubscribed A massiva oferta de US$ 28 bilhões em ADR (American Depositary Receipt) da SK Hynix nos EUA foi subscrita várias vezes, destacando o forte apetite dos investidores por líderes de chips de memória para IA, apesar da recente volatilidade do mercado.

Escala da Oferta & Cronograma

A fabricante sul-coreana de chips começou a comercializar 177,9 milhões de ADRs em 6 de julho, avaliados em aproximadamente US$ 28 bilhões. O bookbuilding foi encerrado na quarta-feira, 8 de julho, às 16h (horário do leste dos EUA). A precificação é esperada para quinta-feira, 9 de julho, após o fechamento do mercado coreano, com as alocações finalizadas no mesmo dia. A negociação na Nasdaq Global Select Market está programada para sexta-feira, 10 de julho.

Cada ADR representa um décimo de uma ação ordinária, com base em um preço de referência de 242.500 won sul-coreanos por ADR, do preço de fechamento da SK Hynix em Seul em 3 de julho.

Demanda dos Investidores & Participação

A oferta atraiu aproximadamente 1.000 investidores institucionais durante o roadshow da administração. Investidores baseados nos EUA colocaram ordens substanciais a partir de US$ 200 milhões, com ordens maiores superando US$ 1 bilhão. Notavelmente, Baillie Gifford, Coatue Management e Situational Awareness Partners sinalizaram interesse em comprar até US$ 7 bilhões combinados. O negócio está sendo liderado pelo Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs e JPMorgan Chase.

Contexto de Mercado & Significância

A oferta representa aproximadamente 2,5% do valor de mercado da SK Hynix, que mais que triplicou em 2026 para mais de US$ 1 trilhão. Isso a posiciona como a segunda maior venda de ações da história, atrás apenas do IPO de US$ 85,7 bilhões da SpaceX no mês passado, e superando o IPO de US$ 25,6 bilhões da Saudi Aramco e a oferta de 2014 da Alibaba.

A SK Hynix é uma fornecedora chave de chips de memória de alta largura de banda (HBM) usados em sistemas de IA para clientes como Nvidia e Google. A empresa planeja usar os recursos para construir fábricas de chips na Coreia do Sul e comprar equipamentos de fabricação de chips.

Principais Impulsionadores da Demanda

· Acesso Limitado aos EUA: Investidores americanos têm acesso direto relativamente limitado aos líderes sul-coreanos de chips de memória, criando um prêmio de escassez
· Trajetória de Crescimento da IA: As expectativas de crescimento de longo prazo ligadas à infraestrutura de IA continuam a apoiar a oferta
· Restrições de Conversão: Limites na conversão de ações listadas em Seul em ADRs podem restringir arbitragem, permitindo que os ADRs sejam negociados com prêmio
· Diferença de Valuation: A listagem pode reduzir a diferença de valuation da SK Hynix com a rival americana Micron

Apesar das ações da SK Hynix terem caído aproximadamente 17% em julho e 9% abaixo do preço de referência do ADR, o interesse de subscrição institucional permanece praticamente inalterado.

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