MPF rendeu em média US$ 18.500 por pessoa no primeiro semestre, com diferença de retorno de 126% entre o melhor e o pior fundo.

Apesar de uma perda de 1,45% em junho, o MPF (Fundo de Previdência Obrigatória) registou um retorno de 7,81% no segundo trimestre de 2026, impulsionando o retorno do primeiro semestre para 5,67%. De acordo com as estimativas da classificação do MPF, isso equivale a um lucro médio de 18.500 HK$ por membro.

Simultaneamente, segundo as estatísticas mais recentes do MPFGo, entre os 397 fundos de componentes do MPF comparáveis de Hong Kong (excluindo fundos do mercado monetário e fundos garantidos), o fundo com melhor desempenho no semestre registou um retorno de 111,41%, enquanto o fundo mais fraco caiu 14,65%. A diferença entre o primeiro e o último lugar atingiu 126,06 pontos percentuais, estabelecendo um recorde raro de divergência no mercado do MPF nos últimos anos.

Isto reflete que, dentro do mesmo sistema de MPF, diferentes mercados, setores e alocações de ativos podem gerar resultados de investimento drasticamente diferentes em apenas meio ano.

Tabela: Retorno por categoria de fundo do MPF

Fundos de ações da China e Hong Kong são os únicos no vermelho

Segundo os números da classificação do MPF, a categoria "Fundos de Ações de Hong Kong e China" caiu 5,73% em junho e registou uma perda de 0,98% no primeiro semestre, sendo não só a categoria com pior desempenho em junho, mas também a única categoria de fundos de ações no vermelho no primeiro semestre.

Os "Fundos de Ações Asiáticas" lideraram o caminho; embora tenham caído 1,17% em junho, a categoria subiu quase 28% no primeiro semestre. Os "Fundos de Ações do Japão" e os "Fundos de Ações Globais" também tiveram ganhos de dois dígitos no primeiro semestre.

Francis Chung, presidente da MPF Ratings, salientou que os "Fundos de Ações dos EUA" e os "Fundos de Ações de Hong Kong e China" são as categorias de ações mais populares e de maior escala na história do MPF, mas foram algumas das categorias com pior desempenho em junho, afetando a sua contribuição global para os retornos totais do MPF desde o início do ano. Considera que isto realça a importância do investimento a longo prazo e da diversificação, confirmando ainda mais que os fundos de estratégia de investimento predefinidos de baixo custo, exigidos pela Autoridade do MPF, continuam a ser uma opção de qualidade a considerar pelos membros do MPF.

Diferença de 126% entre o primeiro e o último lugar no primeiro semestre do MPF

De acordo com os dados do MPFGo, os dez fundos com melhor desempenho no primeiro semestre deste ano são quase exclusivamente das categorias de ações asiáticas e ações Ásia-Pacífico. O fundo em primeiro lugar, "Haitong Korea Fund - Classe T", registou uma taxa de retorno semestral de 111,41%; o segundo lugar, "Haitong Asia Pacific Fund - Classe T", teve um retorno de 85,43%; o terceiro lugar, "Bank of East Asia (MPF) Asian Equity Fund", obteve um retorno semestral de 53,74%.

Diferença de 1,26 milhão de HK$ para cada 1 milhão de HK$ em ativos

Como mostra o gráfico acima, o melhor fundo registou um retorno de 111,41%, enquanto o pior fundo caiu 14,65%, uma diferença de até 126,06 pontos percentuais entre o primeiro e o último. Por outras palavras, se dois membros do MPF tivessem ambos 1 milhão de HK$ em ativos de reforma no início do ano, um deles detendo o fundo com melhor desempenho no primeiro semestre e o outro o fundo com pior desempenho, a diferença nos ativos contabilísticos após seis meses poderia, teoricamente, ultrapassar 1,26 milhão de HK$.

O MPFGo salienta que o desempenho dos fundos sob o mesmo administrador também pode variar significativamente. Por exemplo, alguns fundos de ações asiáticas de certos administradores registaram ganhos semestrais superiores a 50%, enquanto fundos do mesmo administrador que acompanham os mercados de Hong Kong ou China registaram quedas de dois dígitos. Isto volta a demonstrar que o que realmente afeta os resultados do investimento para a reforma não é muitas vezes a marca do administrador, mas sim a alocação de ativos, o mercado de investimento e a distribuição setorial subjacentes ao fundo.

O nome do fundo pode não refletir o risco de investimento

O primeiro semestre deste ano também voltou a alertar os investidores de que o nome de um fundo pode não ser suficiente para refletir o seu verdadeiro risco de investimento. Tomando como exemplo os "Fundos de Ações Asiáticas", embora muitos fundos tenham nomes semelhantes, as suas ponderações de carteira, alocação por país e distribuição setorial diferem; da mesma forma, os fundos de índice, embora de baixo custo, têm retornos altamente dependentes do desempenho do mercado subjacente.

Assim, além de prestarem atenção às classificações dos fundos, os investidores devem compreender em que mercados, empresas e setores os fundos realmente investem.