A NVIDIA (NVDA.US) cai 1,8% no pré-mercado, com valor de mercado evaporando US$ 1 trilhão em menos de dois meses e avaliação caindo para o menor nível desde o início de 2019.

A situação no Oriente Médio se deteriorou rapidamente, e o presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que o acordo de cessar-fogo temporário entre EUA e Irã já terminou. Os futuros do Dow Jones caíram mais de 700 pontos, agora recuam 649 pontos ou 1,2%; os futuros do S&P 500 e do Nasdaq caem 1% e 1,5%, respectivamente. A gigante de chips de IA, Nvidia (NVDA.US), cai 1,8% no pré-mercado, a US$ 193,42. A Nvidia perdeu cerca de US$ 1 trilhão em valor de mercado em menos de dois meses, com o preço das ações retornando ao nível de valuation anterior à explosão do hype da IA. Desde que atingiu a máxima histórica em 14 de maio, a ação acumula queda de 18,2%, pois os investidores estão ajustando suas estratégias de negociação de IA, vendendo Nvidia e migrando para outros fabricantes de semicondutores, especialmente ações do setor de memória.

De acordo com dados compilados pela Bloomberg, essa liquidação fez o múltiplo preço/lucro esperado da Nvidia cair para 18 vezes, o menor desde o início de 2019. A outrora líder de mercado agora está mais barata que o S&P 500 (múltiplo esperado acima de 20 vezes) e o Nasdaq 100, de forte peso tecnológico (quase 23 vezes). A contração do valuation da Nvidia não se deve a uma piora nas perspectivas; pelo contrário, analistas vêm elevando as projeções de lucro para os próximos trimestres. A liquidação reflete a migração do trade de IA para outras áreas, como ações de memória e armazenamento, como a Micron (MU.US), e até mesmo concorrentes da Nvidia, como AMD (AMD.US) e Intel (INTC.US), cujas ações acumulam alta de mais de 100% e até 200% neste ano.

Após disparar mais de 11 vezes entre o final de 2022 e 2025 devido ao boom da demanda por GPUs, a ação da Nvidia subiu apenas 5,6% neste ano, ficando atrás do ganho de 9,6% do S&P 500 e dos 16% do Nasdaq 100. O índice Philadelphia Semiconductor saltou 74% no mesmo período, a caminho de seu melhor desempenho anual desde 2003, liderado pela Micron, que se beneficia da disparada nos preços dos chips de memória de alta largura de banda. A Nvidia é a terceira pior ação entre as 30 componentes desse índice de referência de semicondutores.

No mês passado, a correlação da Nvidia com o índice de chips caiu para o nível mais baixo desde 2014. Eric Clark, diretor de investimentos da Accuvest Global Advisors, afirmou: "Essa ação foi muito longe e muito rápido por um tempo, foi um trade muito lotado. Depois, o mercado quis se expor a outras coisas, e a Nvidia se tornou a fonte de recursos para financiar outros trades." (da/u) (Cotações de ações dos EUA são em tempo real; exceto ações do mercado OTC, com atraso mínimo de 15 minutos.)