Por que você não deve comprar a queda da Asana

Empresa de software como serviço Asana (ASAN +3,88%) perdeu mais de 40% do seu valor no acumulado do ano e está muito longe dos mais de US$ 100 por ação que comandava durante a pandemia. Alguns investidores veem a maioria das quedas como oportunidades de compra, mas, neste caso, não deveriam.

Fonte da imagem: Getty Images.

O crescimento tem desacelerado ultimamente

O principal produto da Asana é uma plataforma de gestão de trabalho e projetos que se apoia na automação com IA. A ação é negociada agora a uma relação preço/vendas ligeiramente acima de 2, mas a falta de lucratividade e a desaceleração significativa no crescimento da receita da empresa devem ser suficientes para evitar que investidores experientes acumulem ações. A receita subiu 9,5% ano a ano no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027 da empresa, encerrado em 30 de abril.

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NYSE: ASAN

Asana

Variação do Dia

(3,88%) US$ 0,28

Preço Atual

US$ 7,49

Principais Dados

Valor de Mercado

US$ 1,7 bilhãoValor de mercado calculado usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.Valor de mercado calculado usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.

Mín. – Máx. do Dia

US$ 7,31 – US$ 7,85

Faixa de 52 Semanas

US$ 5,38 – US$ 15,71

Volume

5,8 mil

Volume Médio

6,9 milhões

Margem Bruta

88,51%

As taxas de crescimento pareciam melhores em anos anteriores. A Asana entregou crescimento de receita de 9% ano a ano no primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 e 13% no primeiro trimestre do ano fiscal de 2025. É preciso voltar ao ano fiscal de 2024 da Asana para encontrar uma taxa de crescimento no primeiro trimestre acima de 20%.

O diretor financeiro Aziz Megji fez questão de mencionar o "momento da empresa na adoção de produtos de IA", mas nem toda ação de IA é vencedora. A Asana projeta apenas um crescimento de receita de até 9,2% no segundo trimestre do ano fiscal de 2027. Essa é a mesma taxa máxima de crescimento que a Asana espera para todo o ano fiscal de 2027.

A Asana não tem poder de precificação

As ferramentas de fluxo de trabalho da Asana ajudam organizações a atribuir tarefas de forma eficiente, mas está longe de ser a única concorrente no espaço. Atlassian (TEAM +3,44%) compete com a Asana por meio de seus produtos Trello e Jira. Microsoft oferece um produto diretamente concorrente, o Microsoft Planner, que está incluído como bônus na maioria dos planos do Microsoft 365. Alphabet tem Google Sheets, Tasks e Calendars, que podem ajudar com algumas gestões de tarefas.

A Atlassian também está crescendo mais rápido que a Asana. A primeira registrou crescimento de receita de 32% ano a ano no terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, encerrado em 31 de março. Se a Asana tivesse essa taxa de crescimento, a conversa em torno da ação seria muito diferente. No entanto, o fato de uma concorrente ter taxas de crescimento muito maiores reforça o argumento de que os investidores devem ser cautelosos ao comprar ações da Asana.

Toda essa concorrência, especialmente de grandes empresas de tecnologia, também limita a capacidade da Asana de aumentar preços. Embora a gestão de custos tenha aproximado a empresa do ponto de equilíbrio, essas medidas são impulsionadores de lucratividade de curto prazo. Eventualmente, o crescimento lento da receita imporá um teto apertado sobre o quanto a Asana pode expandir suas margens de lucro.

A empresa melhorou sua perda operacional de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) de 23% de sua receita no primeiro trimestre do ano fiscal de 2026 para apenas 7% da receita no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027. Sob essa ótica, o ponto em que poderia atingir a lucratividade parece estar muito mais próximo, mas essas taxas de crescimento mornas sugerem que os investidores devem ter cautela com esta ação.