A Micron e a Sandisk podem continuar sua ascensão sem precedentes até 2027?

Sandisk (SNDK 7,42%) e Micron Technology (MU 5,25%) foram as duas ações com melhor desempenho no S&P 500 (^GSPC 0,45%) até o momento. Sandisk está liderando de longe, subindo mais de 600% neste ano. Micron está bem atrás, mas ainda subiu cerca de 240%. Não importa como você analise, é uma trajetória impressionante e deixa muitos investidores decepcionados por não terem entrado antes.

No entanto, ninguém pode viajar no tempo de volta ao início de 2026 e comprar ações dessas duas. Em vez disso, os investidores só podem começar agora e prever o que está por vir. Então, Sandisk e Micron podem continuar sua ascensão sem precedentes até 2027? Vamos dar uma olhada.

Fonte da imagem: Getty Images.

O mercado de chips de memória ainda está apertado

Sandisk e Micron atuam no mercado de chips de memória. A Sandisk fabrica memória NAND, que é tipicamente usada para armazenamento de dados de longo prazo. A Micron fabrica tanto NAND quanto DRAM, sendo que a DRAM é usada junto com dispositivos de computação, como unidades de processamento gráfico (GPUs), para acesso ultrarrápido à memória, garantindo que essas unidades tenham acesso instantâneo às informações de que precisam.

Embora a maioria dos componentes que vão para data centers tenha capacidade de aumentar a produção para atender à demanda, a parte de memória dos componentes que vão para data centers não tem. Com a demanda crescente e capacidade insuficiente, os preços dos componentes de memória dispararam. Isso levou a um crescimento fenomenal de receita tanto para a Micron quanto para a Sandisk.

Dados de receita da SNDK (crescimento anual trimestral) da YCharts.

No entanto, isso é apenas uma parte da equação. Nem a Sandisk nem a Micron precisaram mudar sua configuração atual para gerar mais receita, então suas margens também dispararam para novos patamares.

Dados de margem de lucro da SNDK (trimestral) da YCharts.

A combinação de receita crescente e margens em alta criou uma receita para ações dispararem, mas há mais um catalisador que fez essas duas dispararem. Há cerca de um ano, ninguém esperava que houvesse uma escassez de chips de memória. Essas duas também tinham margens baixas e baixo crescimento na época, e não se esperava muito delas. Como resultado, eram negociadas a uma avaliação muito barata.

Dados do índice P/L (forward) da SNDK da YCharts.

No entanto, à medida que todos os catalisadores ocorreram ao longo do ano, uma combinação de preços de ações baratos, receita crescente e margens em alta criou a receita definitiva para uma valorização legítima dos preços das ações. Nem a Micron nem a Sandisk estão em uma bolha, e as condições de mercado que criaram seus preços crescentes fazem sentido. Mas e o futuro?

Pode haver vários anos de forte crescimento pela frente

O que mais preocupa os investidores é o mercado de chips de memória retornar às condições de 2025, quando a memória tinha preços bastante baixos e as margens eram fracas. Isso destruiria tudo o que essas duas ações conquistaram no último ano e as tornaria investimentos ruins daqui para frente.

Expand

NASDAQ: MU

Micron Technology

Variação do dia

(-5,25%) -US$ 51,65

Preço atual

US$ 933,10

Principais dados

Valor de mercado

US$ 1,1 trilhãoValor de mercado calculado usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.

Faixa do dia

US$ 891,71 - US$ 939,81

Faixa de 52 semanas

US$ 103,38 - US$ 1.255,00

Volume

1,5 milhão

Volume médio

51,5 milhões

Margem bruta

72,60%

Rendimento de dividendos

0,07%

No entanto, ainda faltam alguns anos neste ciclo.

A Micron divulgou recentemente seus resultados trimestrais, e sua equipe de gestão informou aos investidores que eles veem "condições de mercado apertadas" persistindo além de 2027. Isso é um bom sinal para as perspectivas de curto prazo dessas duas, mas além disso, é muito difícil prever, porque quase todos os produtores de chips de memória terão nova capacidade online até lá. Se isso será suficiente para atender à demanda de memória de IA, ainda não se sabe, mas até lá, as ações da Sandisk e da Micron parecem prontas para continuar subindo.

Se você tem uma boa tolerância a risco e pode monitorar o mercado de chips de memória de vez em quando, acho que essas duas podem continuar sendo investimentos válidos daqui para frente. No entanto, se você é um investidor que aplica e esquece, essas duas podem não ser adequadas, pois as condições de mercado podem mudar a qualquer momento, fazendo os preços das ações dispararem ou caírem.