《Grandes Bancos》Pesquisa do HSBC: O mercado imobiliário de Hong Kong tende a se estabilizar no segundo semestre, otimista em relação à Sun Hung Kai (00016.HK) e à Sino Land (00083.HK)

Relatório de Pesquisa do HSBC aponta que o mercado residencial de Hong Kong apresentou forte desempenho no primeiro semestre deste ano, com os preços dos imóveis subindo cerca de 10% até agora, superando a previsão inicial de crescimento anual de 7%, impulsionado principalmente pela melhora na demanda de usuários finais, redução de estoques e ambiente favorável de taxas de juros. O banco espera que o ciclo de alta do mercado imobiliário continue, mas prevê uma desaceleração no aumento dos preços no segundo semestre. Portanto, ajustou as previsões de crescimento anual dos preços residenciais para 2026, 2027 e 2028 para 10%, 6% e 5%, respectivamente (anteriormente, todas as previsões eram de crescimento anual de 7%).

O banco aponta que o ciclo estrutural de alta do mercado residencial de Hong Kong permanece intacto, com melhorias na dinâmica de oferta e demanda, maior visibilidade de lucros e melhora na rentabilidade das incorporadoras, continuando a apoiar o desenvolvimento do setor. Algumas incorporadoras com capital abundante, especialmente a Sun Hung Kai Properties (00016.HK) -0,500 (-0,441%) Vendas a descoberto de HK$ 36,6 milhões; Taxa 21,584% e a Sino Land (00083.HK) +0,070 (+0,684%) Vendas a descoberto de HK$ 6,60 milhões; Taxa 39,425%, estão aproveitando as oportunidades atuais para reabastecer suas reservas de terrenos a custos razoáveis, refletindo a melhora das perspectivas do setor.

Conteúdo relacionado: Citigroup: Vendas no varejo de Hong Kong em maio superam expectativas; preferências incluem Swire Properties (01972.HK), SHK Properties (00016.HK), CK Asset (01113.HK) e Link REIT (00823.HK)

O banco acredita que o Federal Reserve manterá as taxas de juros inalteradas pelo restante deste ano até 2027, e não considera que o Fed seja tão "hawkish" quanto o mercado interpreta. No entanto, as altas taxas de juros são negativas para ações do setor imobiliário sensíveis a juros, especialmente para incorporadoras altamente alavancadas. Espera-se que o volume de transações no curto prazo desacelere, pois o mercado precisa de tempo para absorver as mudanças na trajetória das taxas de juros.

O HSBC mantém uma visão positiva sobre as ações imobiliárias de Hong Kong, com preferência por SHK Properties e Sino Land, ambas com classificação de "Compra". Devido a riscos potenciais como o enfraquecimento do efeito riqueza nos mercados financeiros e o aumento da supervisão transfronteiriça, o banco ampliou o desconto sobre o NAV-alvo, reduzindo os preços-alvo das sete incorporadoras analisadas em uma mediana de 7,6%, ao mesmo tempo que ajustou ligeiramente as previsões de lucro principal para 2026-2028, variando entre uma redução de 4,3% e um aumento de 2,9%.

Ação | Classificação de Investimento | Preço-Alvo (HKD) CK Asset (01113.HK) +0,960 (+2,211%) Vendas a descoberto de HK$ 19,6 milhões; Taxa 15,708% | Manter | HK$ 46 → HK$ 46,5 Henderson Land (00012.HK) -0,060 (-0,235%) Vendas a descoberto de HK$ 23,9 milhões; Taxa 38,390% | Comprar | HK$ 35,8 → HK$ 30,6 Kerry Properties (00683.HK) +0,190 (+1,043%) Vendas a descoberto de HK$ 110,2 mil; Taxa 5,517% | Comprar | HK$ 24 → HK$ 22,7 New World Development (00017.HK) +0,130 (+2,019%) Vendas a descoberto de HK$ 3,64 milhões; Taxa 33,245% | Reduzir | HK$ 6,2 → HK$ 4,7 Sino Land (00083.HK) +0,070 (+0,684%) Vendas a descoberto de HK$ 6,60 milhões; Taxa 39,425% | Comprar | HK$ 14,4 → HK$ 13,3 SHK Properties (00016.HK) -0,500 (-0,441%) Vendas a descoberto de HK$ 36,6 milhões; Taxa 21,584% | Comprar | HK$ 150,6 → HK$ 139,4 Wharf (00004.HK) -0,010 (-0,052%) Vendas a descoberto de HK$ 1,62 milhão; Taxa 12,713% | Manter | HK$ 25,5 → HK$ 19,4 (su/da)(As cotações das ações de Hong Kong têm atraso mínimo de 15 minutos. Dados de vendas a descoberto até 2026-07-08 12:25.)