Opinião: O dividendo da Pfizer é mais arriscado do que você pode pensar.

É difícil não amar altos rendimentos de dividendos. Quem não quer mais dividendos pelo seu dinheiro? Pfizer (PFE +1,75%) e seu rendimento atual de 7% certamente chamarão sua atenção.

Mas lembre-se de que a empresa define o valor do dividendo, e o mercado define o rendimento da ação. Um rendimento tão alto quanto o da Pfizer pode ser um aviso de que Wall Street vê problemas e negocia a ação a um preço que reflete esses riscos.

O problema para os investidores é que é difícil ver quaisquer bandeiras vermelhas óbvias no dividendo da Pfizer – agora. Aqui está o motivo pelo qual é muito mais arriscado do que parece.

Fonte da imagem: The Motley Fool

O dividendo da Pfizer parece e soa seguro, na superfície

Analistas de Wall Street estimam que a gigante farmacêutica terá lucro de aproximadamente US$ 2,99 por ação este ano. Isso é uma boa notícia. A Pfizer paga US$ 1,72 em dividendos, então, pelo menos com base nos lucros, o índice de pagamento é saudável, de 57%. Além disso, a equipe de gestão tem sido bastante vocal sobre o dividendo. A Pfizer observou que preservar e apoiar seu dividendo é uma prioridade, como foi mencionado recentemente na teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026, em maio.

Isso ressoará com os investidores. A empresa se beneficiou da venda de vacinas e tratamentos contra a COVID-19 nos primeiros anos da pandemia, mas desde então tem enfrentado dificuldades à medida que essa receita extraordinária secou. O dividendo da Pfizer, especialmente com um rendimento de 7%, realmente faz diferença para investidores que podem estar acumulando algumas perdas de capital não realizadas. A ação ainda está 60% abaixo de sua máxima de 2022.

Infelizmente, há riscos agora e no horizonte

A Pfizer está enfrentando o temido precipício de patentes nos próximos anos, quando patentes de alguns produtos-chave expiram; estes incluem Eliquis, seu principal vendedor em 2025, com cerca de US$ 8 bilhões em vendas. Seus produtos relacionados à COVID, Comirnaty e Paxlovid, juntos, geraram US$ 6,7 bilhões em vendas no ano passado, mas continuam a cair drasticamente. Analistas do setor estimam que a Pfizer pode perder US$ 17 bilhões em receita de seu portfólio existente até 2030.

A empresa está trabalhando para tapar esse buraco com novos medicamentos de seu pipeline, mas o perfil financeiro da Pfizer pode mudar drasticamente em breve. Além disso, a empresa não gerou fluxo de caixa suficiente para cobrir seus dividendos em 2025, ficando cerca de US$ 700 milhões aquém. Dividendos são uma despesa de caixa, então isso é uma bandeira vermelha, independentemente do que dizem os lucros baseados nos princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP).

Expandir

NYSE: PFE

Pfizer

Variação do Dia

(1,75%) US$ 0,41

Preço Atual

US$ 24,14

Principais Pontos de Dados

Capitalização de Mercado

$135BMarket cap calculado usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.Capitalização de mercado calculada usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Faixa do Dia

US$ 24,05 - US$ 24,35

Faixa de 52 Semanas

US$ 23,11 - US$ 28,75

Volume

16,5M

Vol Médio

40,2M

Margem Bruta

65,16%

Rendimento de Dividendos

7,25%

O que os investidores devem fazer?

A Pfizer parece comprometida com o dividendo por enquanto. A empresa tem US$ 13 bilhões em caixa disponível, então recorrer a isso no ano passado para cobrir seus pagamentos não é o fim do mundo. No entanto, é difícil depositar muita confiança no dividendo de um trimestre para o outro, porque o índice de pagamento em caixa é apertado e a incerteza sobre os próximos anos paira sobre o negócio da Pfizer.

Se você está comprando ações da Pfizer por seu dividendo, vai querer ponderar esses riscos, porque o dividendo não é tão sólido quanto parece.